百果園業(yè)績繼續(xù)承壓。

8月21日晚間，百果園集團(tuán)（2411.HK，以下簡稱“百果園”）發(fā)布2025年上半年業(yè)績。上半年集團(tuán)收入43.76億元，同比下降21.8%；公司所有人應(yīng)占利潤為-3.42億元，上年同期為凈利8850.6萬元，同比轉(zhuǎn)虧，為上市以來首次半年度虧損。截至今年上半年，集團(tuán)凈虧損率為8.1%，上年同期利潤率為1.5%。

去年百果園業(yè)績就出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧，收入同比下滑9.8%；所有者應(yīng)占利潤為-3.86億元，而2023年同期盈利3.62億元。

上半年集團(tuán)毛利率為4.9%，去年同期為11.1%，截至去年底跌至3.1%。財(cái)報(bào)指出，主要是由于公司自2024年下半年起采取措施優(yōu)化毛利率較低的產(chǎn)品陣容，以滿足消費(fèi)者在國內(nèi)消費(fèi)疲軟的大環(huán)境下對高品質(zhì)與高性價(jià)比產(chǎn)品的需求。集團(tuán)將繼續(xù)采取積極措施以提升毛利率。

百果園于2001年成立于深圳，是一家集水果采購、種植支持、采后保鮮、物流倉儲(chǔ)、標(biāo)準(zhǔn)分級、營銷拓展、品牌運(yùn)營、門店零售、信息科技、金融資本、科研教育于一體的大型連鎖企業(yè)。2019年推出百果園大生鮮戰(zhàn)略，宣布進(jìn)入生鮮市場，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至生鮮零售。百果園并于2023年1月在港交所上市，成為“中國水果連鎖零售第一股”。

截至今年上半年，百果園加盟門店數(shù)量占比99.7%，加盟門店的產(chǎn)品銷售總收入占總收入比例為七成。截至2025年6月30日，集團(tuán)線下門店網(wǎng)絡(luò)共擁有4386家門店，上年同期為6025家門店，同比減少1639家，同比減少約27%。根據(jù)2024年年報(bào)，截至去年年底，百果園門店為5127家，據(jù)計(jì)算，今年上半年百果園門店減少741家，上半年平均每天關(guān)店超過4家。

財(cái)報(bào)指出，閉店原因主要由于上半年主動(dòng)引導(dǎo)加盟商重新審視門店位置及所在商圈，搬遷或者關(guān)閉租金費(fèi)用率高、人工費(fèi)用高或者經(jīng)營業(yè)績較差的劣勢門店，更加專注于優(yōu)勢門店。

其他渠道方面，截至今年上半年，集團(tuán)在所有經(jīng)銷渠道的會(huì)員數(shù)累計(jì)超過0.93億，使用微信小程序的用戶累計(jì)達(dá)0.79億人次，同比增長約13.24%。然而，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性加劇，部分客戶對付費(fèi)會(huì)員的決策更加謹(jǐn)慎，付費(fèi)意愿有所減弱，因此，截至今年上半年付費(fèi)會(huì)員數(shù)減少至約71.9萬，同比下降約32.9%。

“我們相信做有差異化的產(chǎn)品將為本公司在水果行業(yè)創(chuàng)造更大的市場空間?！必?cái)報(bào)指出，截至今年上半年，招牌及A級水果銷售總額約占百果園門店零售銷售總額的64.5%。自有產(chǎn)品品牌水果的零售銷售總額占上半年百果園門店零售銷售總額約14.9%。

對于當(dāng)前的行業(yè)發(fā)展趨勢，百果園集團(tuán)認(rèn)為，水果消費(fèi)市場呈現(xiàn)多元趨勢：理性消費(fèi)、情緒消費(fèi)與健康消費(fèi)并行，消費(fèi)者既追求產(chǎn)品性價(jià)比，也重視情感價(jià)值與健康屬性，需求層次更趨復(fù)合。同時(shí)，水果供應(yīng)鏈正經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

財(cái)報(bào)指出，一方面，在全球種植規(guī)模擴(kuò)張、種植技術(shù)革新和物流體系完善的多重因素推動(dòng)下，榴蓮、藍(lán)莓、車?yán)遄拥葌鹘y(tǒng)高端水果價(jià)格顯著回落，加速大眾化進(jìn)程。另一方面，藍(lán)莓、牛油果等多品類國產(chǎn)品牌替代效應(yīng)日益凸顯，國產(chǎn)水果海外認(rèn)可度逐年提升，推動(dòng)進(jìn)出口結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。面對此變局，百果園集團(tuán)認(rèn)為，行業(yè)企業(yè)須以先進(jìn)農(nóng)業(yè)技術(shù)為支撐，加強(qiáng)提供高質(zhì)價(jià)比的產(chǎn)品及服務(wù)，通過提供差異化產(chǎn)品及服務(wù)提升客戶品牌認(rèn)知度并深化品牌價(jià)值，同時(shí)持續(xù)提升供應(yīng)鏈性能，從多維度構(gòu)建核心競爭力。

今年8月，百果園董事長余惠勇因“我們不會(huì)去迎合消費(fèi)者”、“我們在教育消費(fèi)者變成熟”等視頻言論引發(fā)爭議。對于余惠勇的言論，有網(wǎng)友當(dāng)時(shí)認(rèn)為，在信息透明時(shí)代，賣水果的百果園想教育消費(fèi)者了解水果溢價(jià)不現(xiàn)實(shí)，行業(yè)缺乏技術(shù)創(chuàng)新，品牌定位高不成低不就易受內(nèi)卷沖擊。也有網(wǎng)友回憶稱，2010年左右百果園門店少、品質(zhì)好，只是如今生鮮電商低價(jià)且味道與百果園差不多，對百果園造成了一定程度上的沖擊。

有水果供應(yīng)鏈資深從業(yè)者曾向澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，部分水果價(jià)格偏高的原因是種植成本偏高，各項(xiàng)品質(zhì)指標(biāo)上表現(xiàn)優(yōu)異，成本高售價(jià)自然也高。他認(rèn)為，消費(fèi)者食用水果的需求中，情緒價(jià)值占據(jù)重要分量，而市場對“吃水果就圖一樂”的消費(fèi)心態(tài)需要充分尊重，品牌方應(yīng)避免采用居高臨下的說教式溝通方式。

此前，另一家水果零售集團(tuán)內(nèi)部人士向澎湃新聞表示，高端水果的經(jīng)營雖存在一定難度，但未來行業(yè)向高端化發(fā)展的趨勢明確，也具備更廣闊的前景，部分國產(chǎn)品類甚至已開啟對國外水果品質(zhì)的趕超之路。不過整體來看，大眾水果通常量大，利潤更高。

“盡管今年上半年錄得收入下跌及凈虧損，但這是我們主動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及提升經(jīng)營質(zhì)量的必經(jīng)之路。今年上半年是集團(tuán)踐行‘高品質(zhì)與高性價(jià)比水果專家與領(lǐng)導(dǎo)者’戰(zhàn)略最艱難的爬坡期?！卑俟麍@財(cái)報(bào)指出，集團(tuán)目前通過促銷活動(dòng)引流，也持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，精細(xì)化管控客流品和高毛利產(chǎn)品，提升門店盈利能力。相信集團(tuán)歷經(jīng)變革，更能調(diào)節(jié)當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢。當(dāng)前門店的客流仍顯著增加，銷售額回升并保持穩(wěn)定。

展望未來，財(cái)報(bào)提及，在零售業(yè)務(wù)上，將迭代選品標(biāo)準(zhǔn)，此外，利用數(shù)據(jù)積累升級了科學(xué)定價(jià)系統(tǒng)，改進(jìn)了算法，按更細(xì)化的城市商圈調(diào)整品類結(jié)構(gòu)和價(jià)格策略，確保產(chǎn)品具備高轉(zhuǎn)化率和足夠價(jià)格競爭力。在2B業(yè)務(wù)方面，將持續(xù)拓展更多品類以及海內(nèi)外渠道，進(jìn)一步擴(kuò)大水果銷售市場份額。

截至8月21日收盤，百果園集團(tuán)報(bào)1.9港元/股，漲0.53%，年初至今股價(jià)漲35.22%。