東風將推動嵐圖汽車上市。

8月22日晚間，東風汽車集團股份有限公司（東風集團股份，0489.HK）于港交所公告稱，將推動子公司嵐圖汽車以介紹上市方式登陸港股，與此同時，東風集團股份自身將同步完成私有化退市。

公告稱，公司整體業(yè)績不達預期，擬通過分派、合并及上市等進一步整合優(yōu)質資源向新興產(chǎn)業(yè)集中，實現(xiàn)估值重構。

嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股：估值400億元左右

根據(jù)公告，本次交易采用“股權分派+吸收合并”模式，兩大環(huán)節(jié)互為前提、同步推進。

一方面，東風集團股份先向全體股東分派所持嵐圖汽車79.67%股權，隨后嵐圖以介紹上市方式完成港交所掛牌；另一方面，由東風集團股份境內(nèi)全資子公司——東風汽車集團（武漢）投資有限公司作為吸并主體，以10.85港元/股總價收購流通股，實現(xiàn)對東風集團股份的100%控制。其中現(xiàn)金對價6.68港元/股，嵐圖股權對價4.17港元/股。

“介紹方式上市”（Listing by Introduction）是一種不涉及新股發(fā)行、不募集資金的特殊上市路徑，核心是企業(yè)僅將已發(fā)行的存量股份在證券交易所掛牌交易，實現(xiàn)“從非公開狀態(tài)轉為公開交易狀態(tài)”，本質是“掛牌流通”而非 “融資上市”，與需要發(fā)行新股募資的IPO有本質區(qū)別。

交易方案概覽，來自東風集團股份投資者演示資料

嵐圖汽車是東風自主打造的高端新能源品牌，也被稱為汽車行業(yè)中的“創(chuàng)二代”。

東風方面早已有推動其上市的計劃。早在2021年6月，嵐圖汽車宣布將成立獨立法人公司，同時啟動員工持股計劃，并明確表示“廣泛利用資本市場平臺”；嵐圖汽車此后多次公開討論IPO可能性；2023年，嵐圖汽車CFO沈軍曾表示，如果月銷能夠有1萬輛左右,就具備上市的條件。

今年7月16日，東風集團股份公告稱，東風集團股份及東風資管公司與嵐圖汽車及其他股東訂立增資協(xié)議。8月11日，東風集團股份發(fā)布公告從當日起短暫停牌，稱“以待刊發(fā)一份載有內(nèi)部消息的公告”。

公告透露，東風方面對嵐圖公司的增資已于2025年7月23日完成，而嵐圖公司改制也將于2025年9月或前后完成。嵐圖公司改制完成后，嵐圖將成為一家股份有限公司。其中，東風集團股份將持股約79.67%。

此外，公告顯示，嵐圖的估值介于367.86億元和418.84億元之間，中位數(shù)為393.35億元。

東風業(yè)績不達預期，嵐圖虧損持續(xù)收窄

公告表示，受到汽車行業(yè)轉型及市場競爭加劇等因素影響，公司的整體業(yè)績不達預期。東風公司擬通過分派、合并及上市等進一步整合優(yōu)質資源向新興產(chǎn)業(yè)集中，實現(xiàn)估值重構。

公告稱，通過建議交易，東風公司將重點發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)，推動燃油汽車向新能源汽車轉型升級。

“合并完成前，受行業(yè)競爭加劇等多重因素影響，本公司H股股價長期被低估，基本失去作為東風公司H股上市平臺的融資功能?！睎|風集團股份方面強調。

業(yè)績方面，東風集團股份長期低迷。

22日晚間，東風集團股份發(fā)布的半年報顯示，集團上半年實現(xiàn)銷售收入545.33億元，同比增長6.6%；毛利率達13.9%，同比提升2.3個百分點；歸屬于上市公司股東凈利潤0.55億元，同比暴跌91.96%。

銷量方面，公司上半年銷售汽車約82.39萬輛，同比下降14.7%。新能源汽車銷量為20.44萬輛，同比增長33%；合資品牌持續(xù)下滑，東風日產(chǎn)、東風本田銷量分別下滑23.5%、37.4%。

嵐圖近年來稍有起色，月銷量也終于突破了1萬輛關口。今年上半年，嵐圖汽車累計銷量5.61萬輛，同比增長84.8%。不過其依舊只完成了全年銷量目標的28%，要達到銷量目標，仍有較大難度。

就其業(yè)績，公告顯示，嵐圖自2022年到2024年分別實現(xiàn)營收60.52億元、127.49億元、193.61億元；對應年內(nèi)虧損分別為15.38億元、14.96億元和9000萬元。