受餐飲市場競爭加劇、顧客消費需求變化等影響，海底撈今年上半年營收凈利雙降。

8月25日，連鎖火鍋品牌海底撈國際控股有限公司（海底撈，6862.HK）公布2025年上半年業(yè)績報告。今年上半年海底撈實現(xiàn)營業(yè)收入207.03億元，同比下降3.7%；凈利潤17.55億元，下降13.7%；核心經(jīng)營利潤24.08億元，同比下降14%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，連續(xù)兩年半年度營收實現(xiàn)增長后，今年上半年海底撈營收同比下滑。此外，近三年上半年凈利數(shù)據(jù)呈逐年下滑趨勢。

財報指出，上半年海底撈利潤下降受翻臺率下降，以及產(chǎn)品、場景等創(chuàng)新模式方面的初期調(diào)整影響。海底撈認為，這一階段業(yè)績下滑反映出管理層在管理能力方面存在不足，作為管理層，將繼續(xù)努力并進行改善。

具體來看業(yè)務(wù)指標，系統(tǒng)銷售額增長率是收入及利潤的重要驅(qū)動因素，今年上半年海底撈餐廳的系統(tǒng)銷售額增長為-6.5%。其他數(shù)據(jù)方面，上半年海底撈自營餐廳整體翻臺率為3.8次/天，同店翻臺率為3.8次/天，去年同期均為4.2次/天，上半年海底撈接待顧客總數(shù)近1.898億人次，去年同期海底撈大中華區(qū)所有餐廳接待顧客總數(shù)超過2億人次。

財報指出，今年上半年海底撈餐廳翻臺率及客流量于2025年上半年有所下降，主要由于餐飲市場競爭加劇，顧客消費需求變化等影響。

財報指出，今年上半年，餐飲市場面臨競爭加劇、消費需求迭代的復(fù)雜環(huán)境。海底撈持續(xù)探索創(chuàng)新火鍋場景，加強品牌差異化優(yōu)勢。此外，穩(wěn)步推進多品牌戰(zhàn)略，尋求新的業(yè)務(wù)增長路徑。

截至今年上半年，海底撈品牌共經(jīng)營1363家餐廳，去年同期為1343家，其中自營餐廳中國大陸地區(qū)1299家，港澳臺地區(qū)23家，另有加盟餐廳共41家，上年同期僅1家。2025年上半年，海底撈持續(xù)進行海底撈門店網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，上半年新開自營餐廳25家，加盟餐廳3家。同時，海底撈繼續(xù)落實“啄木鳥計劃”，主動關(guān)停了一些經(jīng)營表現(xiàn)不達預(yù)期、增長潛力不足的餐廳，另有部分餐廳因其他商業(yè)原因停止營業(yè)，共關(guān)閉33家餐廳。

多品牌發(fā)展是海底撈的長期發(fā)展戰(zhàn)略之一，至今，“紅石榴計劃”已推出一年時間。上半年海底撈餐廳經(jīng)營收入185.8億元，占上半年總收入的89.8%。除海底撈火鍋之外，公司還運營14個餐飲品牌共計126家餐廳。

上半年海底撈內(nèi)新開“焰請烤肉鋪子”46家，截至上半年共運營70家。財報數(shù)據(jù)顯示，包括“焰請烤肉鋪子”在內(nèi)的“其他餐廳收入”達5.97億元，同比增長227%。財報指出，相信繼續(xù)落實“啄木鳥計劃”和“紅石榴計劃”，并結(jié)合新技術(shù)的應(yīng)用合理調(diào)整組織架構(gòu)，一定能助力改善業(yè)績。下半年，現(xiàn)有品牌將聚焦單店模型優(yōu)化，重點孵化品牌將完成原型店打造。海底撈會定期對創(chuàng)業(yè)品牌進行評價與篩選，集中資源扶持潛質(zhì)項目，強化多品牌協(xié)同效應(yīng)。

分渠道來看，今年上半年，海底撈外賣業(yè)務(wù)收入增長近六成至9.28億元，外賣業(yè)務(wù)占比從去年上半年的2.7%提升至今年上半年的4.5%。其中財報指出，借力主流平臺補貼與流量支持，推動單量提升。此外，拌飯、自制飲料等外賣新品類也在測試過程中。未來，將整合多品牌、多品類資源，打造海底撈外賣超級廚房，探索衛(wèi)星店新模式，驅(qū)動收入與利潤雙增長。同時打通三方平臺與會員體系，搭建私域運營體系，進一步提升用戶黏性與運營效率。

財報中還提到，今年上半年其他開支同比增長23.4%至10.87億元，主要由于與外賣業(yè)務(wù)相關(guān)的推廣及支持費用增加，以及營銷活動更加多元化，使得業(yè)務(wù)發(fā)展開支及外賣平臺開支增加1.51億元。

海底撈于2024年3月放開加盟，采用“老店+新店”組合加盟模式。至2025年6月底，海底撈品牌有41家加盟店。財報指出，已經(jīng)初步驗證了加盟模式在規(guī)模化布局中的可行性，并沉淀了優(yōu)質(zhì)加盟商資源，將保證海底撈加盟門店全運營環(huán)節(jié)與自營店保持一致，維護品牌口碑。未來，隨著加盟模式的逐漸成熟，在發(fā)展主品牌的同時，也會助力“紅石榴計劃”多品牌的發(fā)展。

展望未來，海底撈管理層表示，對未來發(fā)展前景有足夠信心，將以實際行動突破困境，創(chuàng)造長期價值。海底撈表示，將持續(xù)提升用餐體驗，包括不斷精進服務(wù)能力、為顧客提供更多增值服務(wù)，并通過數(shù)字化運營為管理賦能；繼續(xù)多元化的經(jīng)營策略，動態(tài)采納“啄木鳥計劃”及繼續(xù)實施“紅石榴計劃”，結(jié)合新技術(shù)的運用合理調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，不斷探索特許經(jīng)營模式。此外，海底撈強調(diào)將策略性地尋求收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進一步豐富餐飲業(yè)務(wù)形態(tài)和顧客基礎(chǔ)。