8月26日，越秀地產(chǎn)（00123.HK）披露2025年中期業(yè)績。

財報顯示，上半年越秀地產(chǎn)的營業(yè)收入約為475.7億元，同比上升34.6%；毛利率約為10.6%，同比下降3.1個百分點，權(quán)益持有人應(yīng)占盈利約為13.7億元，同比下降25.2%；核心凈利潤約為15.2億元，同比下降12.7%。公司銷售及營銷開支由2024年同期的約10.91億元升至14.79億元；財務(wù)費(fèi)用由2024年同期的2.41億元升至4.8億元。

2025年上半年，越秀地產(chǎn)累計合同銷售額約為615億元，同比增長11%，完成全年合同銷售目標(biāo)1205億元的51%。已售未入賬銷售金額約1490.3億元，同比減少12.4%。

上半年在6個城市新增13幅土地，總建筑面積約為148萬平方米，全部位于一線和二線城市。截至6月30日，越秀地產(chǎn)的土地儲備達(dá)到約2043萬平方米，其中94%位于一線和二線城市。

另外，截至6月30日，越秀地產(chǎn)的現(xiàn)金及銀行結(jié)余、定期存款、定期存款及其他受限存款總額約為446.4億元，同比下降10.8%，加權(quán)平均借貸利率為3.16%，同比下降41個基點，期末平均借貸利率下降至3%以下。

截至6月30日，越秀地產(chǎn)的應(yīng)收賬款及票據(jù)約18.41億元，2024年末時為13.07億元。其中，一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款由2024年末的10.65億元增至14.52億元。

在越秀地產(chǎn)中期業(yè)績會上，管理層表示，2021年以來市場發(fā)生很大的變化，2021年以前是有地就搶，之后從土地市場角度來看已經(jīng)進(jìn)入買方市場。近兩年以來，越秀地產(chǎn)拿地策略為避開大的項目，主要拿小的項目，集中在老城區(qū)，很難有連片的土地，都是規(guī)模小，進(jìn)入容易出來也容易，基本可以快進(jìn)快出，效率比較高，投資的兌現(xiàn)度也比較高?！翱吹胶玫奈覀兙图谢鹆δ孟?，持續(xù)保持一定程度的投資強(qiáng)度，在穩(wěn)中求進(jìn)中比較有質(zhì)量的拿地。今年的市場前高后低，一季度投資還是比較火的，全年300億的投資應(yīng)該會高質(zhì)量完成。”

在談及樓市時，管理層表示，今年政策端對樓市的力度不斷持續(xù)加強(qiáng)，目前越秀地產(chǎn)的銷售還是能跑贏同行。下半年來看，將會進(jìn)一步加強(qiáng)庫存去化，包括對銷售質(zhì)量的管理力度，通過一個項目一個策略，精準(zhǔn)研判每一個項目，管理層認(rèn)為可以完成年初制定的目標(biāo)，公司銷售貨量大部分集中在強(qiáng)一、二線城市，下半年還有上海、北京包括廣州一些優(yōu)質(zhì)項目，下半年會有供貨安排。

此外，管理層還談到，目前對于收購存量土地有清晰要求，國家層面主要從專項債發(fā)行來進(jìn)行土地回購。“目前來說，專項債力度比較大的在廣東省，公司積極跟政府對于一些合適的項目進(jìn)行研判，這個操作對公司現(xiàn)金流有比較好的支持作用，目前公司層面通過收儲退出的項目有3個，獲得了135億元，其中兩個收儲后獲得了120億元的地票，還有一個是商改住的地塊。120億元的地票中有63億元已經(jīng)立項，剩余地票還在兌現(xiàn)途中。項目目前已經(jīng)有一些眉目，公司會擇優(yōu)選地，預(yù)計于今年到明年上半年可以總體將地票用完。公司會選擇更優(yōu)質(zhì)的項目進(jìn)行推進(jìn)，目前這個工作還是有利于公司未來發(fā)展的鋪排?！?/p>

對于現(xiàn)房銷售的看法，管理層認(rèn)為，最終應(yīng)該會實現(xiàn)現(xiàn)房銷售?！艾F(xiàn)房銷售減少了很多麻煩事，但要實現(xiàn)現(xiàn)房銷售要有很多配套措施，特別是金融措施。當(dāng)前房地產(chǎn)新模式下，現(xiàn)房銷售應(yīng)該最終會實現(xiàn)?！惫芾韺诱J(rèn)為，現(xiàn)房銷售還是會影響土地財政，現(xiàn)房銷售的話，從當(dāng)前的條件來看，買地的意愿不會太強(qiáng)，賣地難度也會加大。