阿里巴巴股價大漲，讓外界再度聚焦阿里系A(chǔ)I（人工智能）業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展。

8月29日，阿里巴巴集團發(fā)布2026財年第一財季（截至2025年6月30日止三個月）財報，營收2476.52億元，同比增長2%，剔除已出售業(yè)務(wù)影響，集團整體收入同比穩(wěn)健增長10%；非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤335.10億元，同比下降18%。

本次財報中，阿里云成為推動集團業(yè)績增長的一大亮點。財報顯示，由于對AI+云、消費兩大戰(zhàn)略領(lǐng)域的投入持續(xù)收獲成效，阿里核心業(yè)務(wù)收入增長保持強勁。阿里云營收增長26%至三年新高，過去四個季度已在AI基礎(chǔ)設(shè)施及AI產(chǎn)品研發(fā)上累計投入超過1000億元，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)八個季度實現(xiàn)三位數(shù)同比增長。

該季度，阿里云營收增長26%至333.98億元，據(jù)介紹，其中AI收入已經(jīng)占外部商業(yè)化收入超20%。公司表示，增長得益于AI應(yīng)用加速發(fā)展、客戶接受度提高，同時AI應(yīng)用帶動計算和存儲產(chǎn)品需求增長。

在當(dāng)晚的財報會上，阿里巴巴CEO吳泳銘表示，本季度阿里在AI+云的Capex（資本支出）投資達(dá)386億元，過去四個季度已在AI基礎(chǔ)設(shè)施及AI產(chǎn)品研發(fā)上累計投入超過1000億元。

9月1日，阿里巴巴（9988.HK）高開14.95%，報133港元，創(chuàng)今年3月以來新高；截至9月1日午間收盤，股價最新報135.7港元，漲幅進(jìn)一步擴大至17.29%。阿里巴巴美股（BABA.N）于8月29日收漲12.9%，報135美元，總市值3219億美元。

8月29日，有外媒報道稱，阿里巴巴正在開發(fā)一款新的人工智能芯片，意在填補英偉達(dá)在中國市場的空白。目前，這款芯片已進(jìn)入測試階段，主要面向更廣泛的AI推理任務(wù)，并與英偉達(dá)的架構(gòu)兼容。對于該消息，阿里方面無回應(yīng)。

8月31日晚間，另有市場消息稱阿里采購寒武紀(jì)15萬片GPU芯片。對此，阿里云相關(guān)人士回應(yīng)稱不實。

今年2月底，阿里宣布未來三年投入3800億元建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，并于4月底上線即時零售業(yè)務(wù)，7月宣布投入500億元用于消費領(lǐng)域，以把握AI和消費兩大戰(zhàn)略領(lǐng)域的增長機遇。

財報后電話會上，吳泳銘強調(diào)，公司將持續(xù)推進(jìn)三年計劃，在云計算與AI領(lǐng)域投資3800億元人民幣。同時，針對AI芯片政策與供應(yīng)變化，公司已制定備用方案，通過與多元化合作伙伴協(xié)作應(yīng)對供應(yīng)鏈各類突發(fā)狀況。無論行業(yè)出現(xiàn)何種變數(shù)，公司都將按計劃推進(jìn)3800億元人民幣的既定資本支出投資。

今年以來，阿里云在AI模型領(lǐng)域動作頻頻。7月22日，阿里云旗下Qwen3旗艦?zāi)Ｐ陀瓉碇匕醺?，開源Qwen3-235B-A22B-Instruct-2507新模型，在權(quán)威大模型評測平臺Chatbot Arena上攬獲5項關(guān)鍵能力全球第一。7月23日，全新的AI編程大模型Qwen3-Coder正式開源。7月25日，千問3推理模型重磅開源，登頂全球最強開源推理模型。

在基礎(chǔ)設(shè)施布局方面，今年以來，阿里云已經(jīng)新增啟用8個數(shù)據(jù)中心，分布在北京、上海、杭州、泰國、韓國、馬來西亞、迪拜和墨西哥。截至目前，阿里云全球基礎(chǔ)設(shè)施布局已擴展至29個地域、89個可用區(qū)。

9月1日，國際權(quán)威市場調(diào)研機構(gòu)沙利文（Frost&Sullivan）發(fā)布了最新的《中國GenAI市場洞察：企業(yè)級大模型調(diào)用全景研究，2025》，報告顯示，中國企業(yè)級大模型調(diào)用呈爆發(fā)式增長，2025年上半年日均調(diào)用量較2024年底實現(xiàn)363%的增長，目前超10萬億Tokens。其中，阿里通義占比17.7%位列第一，是中國企業(yè)選擇最多的大模型。

招商證券的研報指出，阿里云單季度資本開支達(dá)386.76億元，同比、環(huán)比分別提升220%、57%，單季度云收入及資本開支均大超預(yù)期。疊加此前騰訊全年資本開支規(guī)劃，2025年，僅騰訊與阿里資本開支就將達(dá)到2270億元，同比增長52%，國內(nèi)AIDC（智算中心）相關(guān)的設(shè)備需求將顯著上移，圍繞算電協(xié)同的三大挑戰(zhàn)環(huán)節(jié)（供電、電能變換、散熱），將會顯著受益。