金山，挖不動(dòng)游戲這個(gè)“金礦”了？

20日晚間，金山軟件發(fā)布2025年第二季度財(cái)報(bào)。二季度，金山軟件營(yíng)收達(dá)23.07億元，同比下降7%，環(huán)比下降1%。

幾乎同時(shí)，大摩近日發(fā)布研報(bào)稱，將金山軟件評(píng)級(jí)由“增持”降至“與大市同步”，原因是其主要游戲《解限機(jī)》的首載表現(xiàn)遜預(yù)期。辦公軟件AI變現(xiàn)仍面對(duì)困難。

中金也表示，預(yù)計(jì)二季度金山軟件收入22.9億元，同比下滑7.5%；預(yù)計(jì)辦公業(yè)務(wù)增長(zhǎng)修復(fù)，游戲業(yè)務(wù)高基數(shù)下承壓。

該行指出，劍俠情緣系列續(xù)作《劍俠情緣·零》已于5月29日開(kāi)啟全平臺(tái)公測(cè)，上線后表現(xiàn)較為平淡。

科幻機(jī)甲新游《解限機(jī)》亦已于7月2日全球公測(cè)上線，公測(cè)首日Steam峰值同時(shí)在線人數(shù)突破13萬(wàn)人。

基于對(duì)新游戲表現(xiàn)及老游戲持續(xù)性的審慎假設(shè)，該行將全年游戲收入增速預(yù)測(cè)由5%下調(diào)至持平。

財(cái)報(bào)則顯示，二季度，網(wǎng)絡(luò)游戲及其他業(yè)務(wù)營(yíng)收為9.52億元，同比大幅下降26%，環(huán)比下降8%，占營(yíng)收比重為41.26%。

具體來(lái)看，游戲業(yè)務(wù)下滑主要受二次元游戲《塵白禁區(qū)》和《劍網(wǎng)3》兩款游戲影響。

金山軟件在財(cái)報(bào)中指出，上述兩款游戲收入同比下滑系上年同期基礎(chǔ)過(guò)高。

不得不說(shuō)，金山軟件旗下游戲工作室西山居推出的“劍俠情緣”系列堪稱“常青樹(shù)”。

這一被業(yè)界戲稱“越老越妖”的IP不僅一度引領(lǐng)國(guó)產(chǎn)仙俠MMORPG（大型多人在線角色扮演游戲）的發(fā)展，還在音樂(lè)、動(dòng)漫、電競(jìng)、文旅等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“全面開(kāi)花”。

但需注意的是，《劍網(wǎng)3》作為該IP的核心產(chǎn)品，運(yùn)營(yíng)15年有余，產(chǎn)品周期有限。

這兩款游戲目前主要問(wèn)題在哪些方面？

西山居當(dāng)前游戲業(yè)務(wù)存在什么問(wèn)題？

《解限機(jī)》目前表現(xiàn)如何？

對(duì)此，《國(guó)際金融報(bào)》記者秦銘蔚和書(shū)樂(lè)進(jìn)行了一番交流，本猴以為：

西山居如果日薄西山，金山也就從純金變鍍金。

游戲這個(gè)金礦，讓金山在2000年代實(shí)現(xiàn)了“財(cái)富自由”，但如果沒(méi)有好游戲，金山的“金礦”就會(huì)枯竭。

《劍網(wǎng)3》作為國(guó)產(chǎn)游戲的老牌IP和“連續(xù)劇”，已經(jīng)有點(diǎn)老了，需要金山再次迭代。

同時(shí)，劍俠情緣的粉絲普遍已經(jīng)步入中年，對(duì)于游戲的熱情大不如前，開(kāi)新游、找新粉，成為了給劍網(wǎng)IP續(xù)命的必答題。

《塵白禁區(qū)》確實(shí)跳出了金山過(guò)去走武俠、仙俠的MMORPG路數(shù)，進(jìn)入了射擊領(lǐng)域。

不過(guò)在當(dāng)下射擊類游戲大熱，塵白既無(wú)法顛覆吃雞游戲的霸主地位，又無(wú)法達(dá)成《三角洲行動(dòng)》的真實(shí)感，也就讓其難有更大的前途。

這或許也是金山推出科幻射擊類游戲《解限機(jī)》的初衷。

在積累的一定射擊類游戲經(jīng)驗(yàn)后，通過(guò)機(jī)甲、射擊這樣國(guó)內(nèi)沒(méi)競(jìng)品（早前《機(jī)動(dòng)城市阿爾法》已停運(yùn)）的角度進(jìn)行組合沖擊，且可以更好地進(jìn)軍海外市場(chǎng)。

目前而言，這款游戲尚沒(méi)有真正出圈，也是表現(xiàn)平平。

尤其是在國(guó)內(nèi)，或許于

國(guó)內(nèi)玩家對(duì)機(jī)甲游戲缺少興趣，有一定關(guān)系。

且看其在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)，是否能達(dá)成爆發(fā)。