李晶昀 AI圖

A股三大股指9月5日開盤漲跌互現(xiàn)。早盤大盤連續(xù)調(diào)整后開啟反彈，創(chuàng)指大幅飆漲。午后兩市直線拉升漲幅迅速擴大，滬指收復(fù)3800點。

從盤面上看，新能源產(chǎn)業(yè)鏈掀漲停潮，先導(dǎo)智能、錦浪科技等多股封板，AI硬件方向強勢反彈；半導(dǎo)體、消費電子、小金屬等前期熱門題材悉數(shù)回升；銀行股逆勢下跌。

至收盤，上證綜指漲1.24%，報3812.51點；科創(chuàng)50指數(shù)漲3.39%，報1268.55點；深證成指漲3.89%，報12590.56點；創(chuàng)業(yè)板指漲6.55%，報2958.18點。

Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共4855只股票上漲，473只股票下跌，平盤有97只股票。

滬深兩市成交總額23047億元，較前一交易日的25443億元減少2396億元。其中，滬市成交9791億元，比上一交易日11079億元減少1288億元，深市成交13256億元。

兩市及北交所共有197只股票漲幅在9%以上，7只股票跌幅在9%以上。

鋰電大幅上漲，銀行股逆市調(diào)整

在板塊方面，鋰電接過上漲大旗，帶動大盤重返升勢，電力設(shè)備板塊出現(xiàn)大幅上攻，先導(dǎo)智能（300450）、天華新能（300390）、金銀河（300619）、運達股份（300772）、華盛鋰電（688353）等近40股漲?；驖q超10%。

有色金屬漲幅居前，贛鋒鋰業(yè)（002460）、西部黃金（601069）、博遷新材（605376）、東方鉭業(yè)（000962）等漲停，寒銳鈷業(yè)（300618）、天齊鋰業(yè)（002466）、中礦資源（002738）等漲超7%。

半導(dǎo)體板塊走強，電子板塊表演搶眼，騰景科技（688195）、天岳先進（688234）、蘇大維格（300331）、勝宏科技（300476）、生益電子（688183）、杰華特（688141）等近20股漲停或漲超10%。

東海證券指出，供給端看，盡管短期供給仍相對充裕，企業(yè)庫存水位較高，但整體價格仍大多上漲，預(yù)計9月供需格局將繼續(xù)向好。根據(jù)中報，A股部分半導(dǎo)體廠商業(yè)績顯著增長；國內(nèi)頭部云廠商云業(yè)務(wù)貢獻顯著，資本開支仍不斷上行；AI概念仍是長期投資力度較大、創(chuàng)新較多的領(lǐng)域，建議保持關(guān)注；中美關(guān)稅政策有一定程度的緩和，但在部分技術(shù)密集型領(lǐng)域（如AI芯片、半導(dǎo)體設(shè)備關(guān)鍵零部件等）美國政策仍或保持高壓，長期半導(dǎo)體國產(chǎn)化有望繼續(xù)加速，建議逢低關(guān)注細分板塊龍頭標(biāo)的。

基礎(chǔ)化工漲幅居前，橫河精密（300539）、博苑股份（301617）、鼎龍科技（603004）、紅星發(fā)展（600367）、晶華新材（603683）等近10股漲?；驖q超10%。

前一交易日護盤的銀行股出現(xiàn)逆市下挫，農(nóng)業(yè)銀行（601288）、郵儲銀行（601658）、中信銀行（601998）等跌超2%，中國銀行（601988）、江陰銀行（002807）、建設(shè)銀行（601939）、華夏銀行（600015）等跌超1%。

乳業(yè)股走低，均瑤健康（605388）、妙可藍多（600882）等跌超4%，品渥食品（300892）、貝因美（002570）等跌超1%。

A股市場或逐步轉(zhuǎn)入震蕩盤整格局

財信證券認(rèn)為，展望后市，短期快速調(diào)整期或已接近尾聲，A股市場或逐步轉(zhuǎn)入震蕩盤整格局，建議保持耐心，靜待市場止跌企穩(wěn)信號出現(xiàn)后再行介入，但對于市場中期趨勢，仍維持偏樂觀的觀點。針對后續(xù)市場表現(xiàn)，可重點觀察以下幾個關(guān)鍵變量：宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善力度、海外市場環(huán)境尤其是美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的時點和幅度變化、半年報業(yè)績披露后機構(gòu)的調(diào)倉方向及成交量能變化。

東莞證券表示，當(dāng)前充裕流動性仍是行情的主要基底，但短期受階段性超買壓力，技術(shù)面存在調(diào)整需求。后市可以關(guān)注三個方向：一是市場進入牛市第二階段，板塊輪動較快，關(guān)注目前漲幅和估值處于低位、景氣低位改善的領(lǐng)域；二是下半年經(jīng)濟壓力顯現(xiàn)下的政策加碼信號，比如“反內(nèi)卷”有望從供給端對順周期板塊帶來中長期催化，關(guān)注PPI止跌回升情況；三是9月美聯(lián)儲降息成為大概率事件，關(guān)注流動性寬松對行業(yè)的催化，例如有色金屬等。

中金公司發(fā)布研報稱，9月4日上證指數(shù)下跌超1%，此次指數(shù)調(diào)整不改中期趨勢，下行風(fēng)險有限，去年924以來的上漲趨勢仍有望延續(xù)。該行認(rèn)為，當(dāng)前A股市場整體估值處于合理水平，年初至今A股全球表現(xiàn)也僅在中游位置。A股今年盈利有望實現(xiàn)正增長且下半年增速或好于上半年；此外政策紅利正凸顯，監(jiān)管強調(diào)“持續(xù)鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。配置上，關(guān)注成長風(fēng)格的擴散與輪動，紅利風(fēng)格注重階段性、結(jié)構(gòu)性機會。

西部證券表示，經(jīng)歷6月底以來的快速上漲后，近幾日A股市場出現(xiàn)調(diào)整壓力，9月4日大盤跌破了20日均線。短期微觀結(jié)構(gòu)調(diào)整和資金獲利了結(jié)可能是推動情緒降溫的主要原因，但宏觀敘事上并沒有發(fā)生較大的利空。因此，當(dāng)前的回調(diào)可能更多是牛市中的短期修整。目前流動性保持寬松，且股票市場和利率水平有望“脫鉤”，定價更多基本面復(fù)蘇和海內(nèi)外資金流入預(yù)期。往后看，中國經(jīng)濟再平衡、再通脹與盈利周期回升是我們認(rèn)為未來的一個重要積極的宏觀敘事，也是流動性牛轉(zhuǎn)向盈利慢牛的重要支撐，這需要進一步通過經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證，短期則難以證偽。債務(wù)危機與地緣政治沖突可能是難以觀測的黑天鵝事件。