本文由半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

博通新客戶極大可能就是人工智能領(lǐng)軍企業(yè)OpenAI。

OpenAI即將生產(chǎn)自己的人工智能芯片。業(yè)內(nèi)人士透露，OpenAI與博通共同設(shè)計(jì)的芯片將在明年首次上市，以減少對(duì)芯片的依賴。

博通周四盤后公布超預(yù)期的第三財(cái)季財(cái)報(bào)。在稍后的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，博通首席執(zhí)行官陳福陽(yáng)也提到，有一位神秘的新客戶向其承諾了價(jià)值100億美元的新訂單。

目前來(lái)看，這名新客戶極大可能就是人工智能領(lǐng)軍企業(yè)OpenAI。據(jù)一名接近項(xiàng)目的人士稱，OpenAI計(jì)劃將新芯片僅供其內(nèi)部使用，而不會(huì)提供給外部客戶。這也是OpenAI滿足其龐大算力需求的一個(gè)關(guān)鍵舉措。

而自研芯片也是當(dāng)下硅谷巨頭的集體趨勢(shì)，包括谷歌、和等公司都設(shè)計(jì)了自己的專用芯片來(lái)滿足人工智能負(fù)載，并還在不斷加大對(duì)這一方面的投入。

博通扭虧為盈，銷售額超出預(yù)期

博通發(fā)布了2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)（截至2025年7月）。本季度實(shí)現(xiàn)159.5億美元，同比增長(zhǎng)22%，符合市場(chǎng)預(yù)期（158.6億美元），同比增長(zhǎng)主要來(lái)自于AI業(yè)務(wù)和VMware整合調(diào)價(jià)的帶動(dòng)。

公司本季度毛利率67.1%，而在剔除收購(gòu)攤銷和重組費(fèi)用影響后，本季度實(shí)際經(jīng)營(yíng)面的毛利率為76.8%，環(huán)比有所下滑，主要是因?yàn)槎ㄖ艫SIC業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)偏低，而隨著占比提升帶來(lái)了結(jié)構(gòu)性影響。

具體來(lái)看，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)中，本季度實(shí)現(xiàn)91.7億美元，環(huán)比增長(zhǎng)7.6億美元，其中AI業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要增量。

AI業(yè)務(wù)中，52億美元，環(huán)比增長(zhǎng)8億美元，市場(chǎng)預(yù)期（51億美元）。公司當(dāng)前AI收入仍來(lái)自于三大客戶（谷歌、Meta和字節(jié)），季度增長(zhǎng)主要來(lái)源于谷歌TPUv6量產(chǎn)增加的帶動(dòng)。

在谷歌、Meta等大廠提升資本開支的影響下，AI業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將繼續(xù)提速，公司預(yù)期下季度AI業(yè)務(wù)收入62億美元，環(huán)增提升至10億美元。

基礎(chǔ)設(shè)施軟件中，本季度實(shí)現(xiàn)67.9億美元，環(huán)比增長(zhǎng)1.9億美元，主要受VMware并購(gòu)整合及收費(fèi)模式調(diào)整的帶動(dòng)（從永久許可證模式全面轉(zhuǎn)向訂閱模式）。軟件業(yè)務(wù)未來(lái)仍將受益于VMware訂閱模式的內(nèi)生增長(zhǎng)，但高增長(zhǎng)的階段已經(jīng)告一段落。

2025財(cái)年第四季度預(yù)期收入174億美元左右，市場(chǎng)預(yù)期（170億美元），公司預(yù)期2025財(cái)年第四季度的調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率為67%。其中AI業(yè)務(wù)有望繼續(xù)增長(zhǎng)至62億美元。

斬獲百億美元AI芯片新訂單

此次業(yè)績(jī)展望上調(diào)的核心驅(qū)動(dòng)力，來(lái)自于一位新客戶的確認(rèn)。陳福陽(yáng)在電話會(huì)上透露，此前的一位潛在客戶已向博通下達(dá)生產(chǎn)訂單，成為公司第四家XPU大客戶。與英偉達(dá)和AMD等供應(yīng)商設(shè)計(jì)的“GPU”不同，博通的定制AI芯片被稱為“XPU”。

“我們已經(jīng)獲得了超過(guò)100億美元的基于我們XPU的AI機(jī)架訂單，”陳福陽(yáng)表示。他補(bǔ)充說(shuō)，這一新增的“直接且可觀的需求”與現(xiàn)有三家客戶不斷增長(zhǎng)的訂單相結(jié)合，“確實(shí)改變了我們對(duì)2026財(cái)年前景的看法”。

根據(jù)陳福陽(yáng)的說(shuō)法，這筆價(jià)值百億美元的訂單預(yù)計(jì)將在2026財(cái)年下半年開始交付，具體可能在第三季度。除了新客戶的貢獻(xiàn)，博通在其原有的三家XPU客戶中的份額也在“逐步”增加，因?yàn)檫@些客戶在各自的計(jì)算自給自足道路上，每一代產(chǎn)品都更多地轉(zhuǎn)向定制化方案。受此影響，Hock Tan預(yù)計(jì)，到2026年，XPU在AI收入中的占比將繼續(xù)提升。

博通在定制芯片領(lǐng)域有著輝煌的成就，例如，該公司曾與谷歌合作開發(fā)其定制的TPU AI芯片。匯豐銀行分析師在博通財(cái)報(bào)發(fā)布前撰文稱，他們預(yù)計(jì)到2026年，博通定制芯片業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)率將遠(yuǎn)超英偉達(dá)的GPU業(yè)務(wù)。

盡管NVIDIA目前在AI硬件領(lǐng)域保持主導(dǎo)地位，其主要客戶群中大型科技公司占了相當(dāng)一部分，但與AI投資熱潮初期相比，其增長(zhǎng)速度已經(jīng)放緩。

OpenAI 首席執(zhí)行官 Sam Altman 直言不諱地表示，需要更強(qiáng)大的計(jì)算能力來(lái)使用 ChatGPT 等產(chǎn)品為企業(yè)和消費(fèi)者提供服務(wù)，以及訓(xùn)練和運(yùn)行更強(qiáng)大的人工智能模型。

OpenAI 是 NVIDIA AI 芯片的早期客戶之一，一直是其硬件的“貪婪”消費(fèi)者。上個(gè)月，Sam Altman 表示，鑒于其最新模型 GPT-5 的需求不斷增長(zhǎng)，該公司正在優(yōu)先考慮計(jì)算能力問(wèn)題，并計(jì)劃“在未來(lái)五個(gè)月內(nèi)”將其計(jì)算集群的規(guī)模擴(kuò)大一倍。開發(fā)專有芯片旨在從根本上解決這種對(duì)計(jì)算能力永不滿足的需求。

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