9月12日，上證指數(shù)突破3888.6前期高點，再創(chuàng)階段新高。

截至發(fā)稿時，滬指盤中最高上摸至3889.13點，漲超0.3%。與此同時，深成指呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢，創(chuàng)指則在鋰電下挫的情況下走低。個股上超3000股下跌，超2100股上漲。

站在當(dāng)下，市場走到哪兒了？

浙商基金指出，從估值角度來看，以滾動市盈率衡量當(dāng)前市場估值，數(shù)值越低，表明股票越便宜，投資成本相對較低。從各大指數(shù)來看，恒生科技以及創(chuàng)業(yè)板指市盈率分位數(shù)較為合理。

主要指數(shù)近十年市盈率（倍）

浙商基金表示，滬深300的估值看起來位置不低，上漲空間不大，不過對比歷史上數(shù)次牛市，指數(shù)還有一定的機(jī)會空間：2015年市場高點的時候，滬深300指數(shù)的市盈率是19倍左右；2018年滬深300指數(shù)曾漲到4400點，當(dāng)時對應(yīng)的市盈率在15倍左右；2021年公募基金市場一片火熱，對應(yīng)的市盈率17倍左右。

滬深300指數(shù)歷次高點對應(yīng)的市盈率

如今，滬深300指數(shù)徘徊在4400左右，已經(jīng)到達(dá)2018年1月高點，但市盈率只有13.99倍。如果從估值角度，浙商基金指出，當(dāng)前市場運行或許仍在上行周期，短期震蕩不改變上升趨勢。

中原證券認(rèn)為，8月資金利率低位波動，資金面整體延續(xù)偏松狀態(tài)。全球配置資金凈流入A股市場，居民儲蓄正在加速向資本市場轉(zhuǎn)移，形成持續(xù)的增量資金來源。美聯(lián)儲釋放降息信號，全球流動性預(yù)期寬松，美元走弱利于外資回流A股。預(yù)計短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。

興證策略指出，8月以來，隨著賺錢效應(yīng)持續(xù)吸引增量資金入市，市場正在逐步擺脫此前穩(wěn)步向上、波動率降低的“健康”狀態(tài)，需要短期震蕩休整回歸“健康?！北旧．?dāng)前行業(yè)輪動強(qiáng)度持續(xù)降至年內(nèi)新低，市場分化已較為極致。景氣線索增多、增量資金來源豐富，后續(xù)結(jié)構(gòu)具備擴(kuò)散基礎(chǔ)。

因此，經(jīng)歷近期波動后，興證策略認(rèn)為，后續(xù)結(jié)構(gòu)上也或?qū)⒅鸩綌[脫前期的極致分化、“一枝獨秀”，走向輪動擴(kuò)散、“多點開花”，節(jié)奏上的波動可以通過結(jié)構(gòu)上的輪動擴(kuò)散來應(yīng)對。結(jié)構(gòu)上，挖掘成長、精選順周期，兼顧勝率與賠率，重視港股互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新能源、新消費、景氣周期（有色、化工）。