當養(yǎng)老遇見AI，能碰撞出哪些火花？9月12日，在2025 Inclusion·外灘大會“充實養(yǎng)老‘錢袋子’的AI新解法”見解論壇上，多名來自學界和業(yè)界的人士就此展開討論。

清華五道口養(yǎng)老金融50人論壇秘書長董克用直言，我國的養(yǎng)老金替代率不夠高，而且在人口老齡化程度不斷加深之下的現(xiàn)收現(xiàn)付制，使得將養(yǎng)老金儲備不充分的更多壓力給到了二三支柱。一支柱?；緵]有問題，但二三支柱要加快建設。我們目前的問題，更多應聚焦在中國的養(yǎng)老金第二第三支柱建設上。

“從現(xiàn)在來看，一個比較突出的問題就是如何通過市場化的投資運營來實現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值，其實我們現(xiàn)在的投資收益率并不是很高?！敝袊鐣Ｕ蠈W會副會長，浙江大學國家制度研究院副院長金維剛指出，最近這幾年大家很關注個人養(yǎng)老金，但個人養(yǎng)老金有個非常突出問題就是現(xiàn)在“開戶熱投資冷”，絕大多數人開戶以后不存錢，或存錢以后只是持觀望態(tài)度不投資。

金維剛認為，其實這反映了很大的問題，最初在試點地區(qū)，很多人買了養(yǎng)老金產品后是虧損的，所以很多人不投資了，至少不賠。而且很多人不懂投資，他缺乏信心，這個也是我們需要高度關注的。

“把養(yǎng)老金的問題與AI掛鉤，過去我們不太關注于此，其實還是很有意思的?！苯鹁S剛以個人養(yǎng)老金投資舉例稱，個人投資者既缺乏專業(yè)的投資知識，缺乏相應的市場信息，也缺乏投資指導，在這個時候去投資，就跟在二級市場投資一樣，多數股民是賠錢的。這個時候，我們能否在制度、政策或者具體的操作方面，對個人投資提供一些幫助，包括投資咨詢、AI技術帶來的智能服務等，有效提升個人投資者在養(yǎng)老金資產中的投資收益率，就非常關鍵。

興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委表示，如何才能有更高的投資收益，根本是要讓經濟能夠有更快的增長，餅做大了，即使份額沒有變也能分到更多錢。一些經濟體在這方面走得比較成功，是因為做到了養(yǎng)老金和經濟發(fā)展之間相互賦能。

針對不少讓普通老百姓眼花繚亂的產品，金維剛表示，不能靠傳統(tǒng)的方式，確實需要通過AI技術、大數據大模型，給普通老百姓篩選出一些默認的產品，這些品種相對而言投資收益還可以比較安全穩(wěn)健，相信老百姓是愿意投資的。AI現(xiàn)在已經廣泛地應用到各個領域，如果在養(yǎng)老金領域能夠得到有效地應用，對于整個市場來講會起到一個非常重要的推動作用。

金維剛所提到的默認產品，相關部門也已經在積極研究。今年7月，人社部相關參會同志在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會養(yǎng)老金業(yè)務委員會2025年工作會議上表示，養(yǎng)老基金是群眾的養(yǎng)命錢，必須在確保安全的前提下實現(xiàn)基金投資長期穩(wěn)健收益。個人養(yǎng)老金發(fā)展方面，當前繳存率不足的核心在于產品吸引力不足，需從“稅優(yōu)驅動”轉向“產品驅動”，人社部正在會同相關部門研究探索“默認投資”機制。

魯政委也認為，現(xiàn)在做默認投資比以往有更好的基礎，因為無論是股票市場還是債券市場，甚至包括商品市場，中國近幾年的被動投資工具發(fā)展速度迅猛。在中國，ETF規(guī)模已經在權益市場超過了主動基金的規(guī)模。很多人買黃金不是在買黃金，買的是黃金ETF，也是非常不錯的。

“著眼于整個宏觀層面的養(yǎng)老金，這么大的盤子，并不指望他要跑贏市場，但如果能達到市場的平均收益，就是最正常最合理的?！濒斦劦?，對于大多數人而言，選這些ETF買進去就行了，費用低，也不用去遴選基金經理的能力，可以避免跟蹤誤差。

國民養(yǎng)老保險總經理黃濤在論壇上指出，中國的養(yǎng)老金制度還是很不平衡的，特別在一二支柱方面，許多人的養(yǎng)老金積累是很欠缺的。針對這種欠缺，怎樣提高可得性，增強參與感呢？一些互聯(lián)網大廠能否讓他平臺上的外賣小哥、快遞小哥、網約車司機送一單外賣、派一單快遞或跑一單網約車掙的錢，拿出有幾分錢放到他的養(yǎng)老金賬戶？

談及AI技術的運用，黃濤認為，以往保本收益達到4%的產品可能實際需要做到5%-6%的投資收益率才能真正做到盈虧平衡，這其中的1％-2%包括銷售成本、人員管理成本、系統(tǒng)開發(fā)運行成本、監(jiān)管成本等等。如何壓縮這1%－2%，把到手的收益提上去，其實可以更好地利用AI技術?！霸僖膊荒芸咳撕?zhàn)術，再也不能靠疊床架屋，再也不能靠復雜的總分支機構。辦一家分支機構，大量的物理網點需要大量的人員消耗，為何不能夠通過AI技術來實現(xiàn)？我們可以把好不容易在投資市場上掙到的收益，更多比例返還給投資者，返利為客?！?/p>

針對老百姓日益關注的養(yǎng)老金融需求，黃濤還提出，可以通過AI技術進行整合，把客戶的需求和養(yǎng)老服務結合起來。例如，通過AI技術將中國的養(yǎng)老設施進行評級分類，盡量減少養(yǎng)老保障服務的信息不對稱。AI技術可以發(fā)揮更大的作用，實際上就是降低社會成本。