基于自身商業(yè)安排，大股東阿里系公司擬首次減持蘇寧易購。

9月22日晚間，蘇寧易購集團(tuán)股份有限公司（ST易購，002024.SZ，以下簡稱“蘇寧易購”）發(fā)布關(guān)于5%以上股東減持股份的預(yù)披露公告。公告指出，杭州灝月企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“杭州灝月”）基于自身商業(yè)安排，擬在減持預(yù)披露公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，以集中競價(jià)及大宗交易方式合計(jì)減持蘇寧易購股份不超過2.63億股（占公司剔除回購專用賬戶中股份數(shù)量后總股本的2.85%），其中，通過集中競價(jià)交易方式減持不超過1%，通過大宗交易方式減持不超過1.85%。

截至公告披露日，杭州灝月持有蘇寧易購18.61億股，占公司總股本比例為20.09%。據(jù)半年報(bào)顯示，杭州灝月持股20.09%，蘇寧控股集團(tuán)董事長張近東，持股17.7%，張近東一致行動(dòng)人蘇寧控股集團(tuán)有限公司持有2.75%，張近東持股50%的蘇寧電器集團(tuán)有限公司持股1.4%。

公告指出，此次減持股份來源為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，減持價(jià)格根據(jù)減持時(shí)市場價(jià)格確定。公告還指出，杭州灝月不屬于蘇寧易購控股股東和實(shí)際控制人，本次減持計(jì)劃的實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會(huì)對(duì)公司持續(xù)性經(jīng)營產(chǎn)生影響。截至公告披露日，蘇寧易購無控股股東、無實(shí)際控制人。本次減持計(jì)劃的實(shí)施具有不確定性。

2015年，蘇寧易購與阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，在外界看來，當(dāng)時(shí)雙方希望打通線上線下進(jìn)一步提升商業(yè)效率。阿里巴巴集團(tuán)旗下淘寶中國以283億元認(rèn)購蘇寧易購2015年非公開發(fā)行股份，占發(fā)行后股本總額比例的19.99%，成為第二大股東；與此同時(shí)，蘇寧易購也通過境外子公司以140億元戰(zhàn)略投資阿里巴巴集團(tuán)新發(fā)行股份。

2018年12月，經(jīng)過3次出售，蘇寧易購所持有的阿里巴巴股權(quán)全部出清，凈賺140.56億元。蘇寧易購方面當(dāng)時(shí)對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，有關(guān)股票減持不會(huì)對(duì)雙方的合作關(guān)系帶來影響，雙方將進(jìn)一步持續(xù)深化戰(zhàn)略合作。自2015年以來，蘇寧和阿里在貓寧旗艦店、聯(lián)合采購、菜鳥物流、新零售等方面始終。

2024年2月，杭州灝月接手淘寶中國所持的蘇寧易購股份。蘇寧易購股東淘寶中國擬將其持有的18.61億股股份（占公司總股本的19.99%），全部轉(zhuǎn)讓給杭州灝月，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.53元，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為28.47億元。

蘇寧易購當(dāng)時(shí)在公告中指出，本次權(quán)益變動(dòng)系上市公司股份在阿里巴巴集團(tuán)內(nèi)同一控制下不同主體之間的轉(zhuǎn)讓。本次權(quán)益變動(dòng)是根據(jù)阿里集團(tuán)組織變革規(guī)劃，結(jié)合阿里巴巴集團(tuán)對(duì)蘇寧易購的投資與阿里巴巴集團(tuán)調(diào)整后組織主體的相關(guān)性，由淘寶中國將其持有的全部蘇寧易購股份轉(zhuǎn)讓給杭州灝月。

蘇寧易購創(chuàng)辦于1990年12月26日，總部位于南京。7月21日蘇寧電器（002024）在深交所掛牌上市，成為中國家電行業(yè)第一品牌。

需要注意的是，最初阿里系入股時(shí)，蘇寧易購股價(jià)為15.23元/股。而淘寶中國將所持股份轉(zhuǎn)讓給杭州灝月時(shí)，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.53元，可見阿里對(duì)蘇寧易購的投資面臨巨大虧損。

據(jù)記者了解，由于蘇寧易購前幾年業(yè)務(wù)擴(kuò)張較為激進(jìn)，公司整體陷入了流動(dòng)性困難。從2020年下半年起持續(xù)面對(duì)債券到期、現(xiàn)金流吃緊等一系列問題。2021年下半年，在江蘇省、南京市政府的支持下，蘇寧易購引入戰(zhàn)略投資者，并優(yōu)化董事會(huì)結(jié)構(gòu)，通過銀企合作模式推進(jìn)逐步解決流動(dòng)性問題。

過往蘇寧易購年度業(yè)績數(shù)據(jù)，來源于Wind

不過，在家電“以舊換新”政策持續(xù)助力下，蘇寧易購去年重回盈利軌道。去年實(shí)現(xiàn)營收567.91億元，同比下滑9.32%；歸母凈利潤達(dá)6.1億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增長114.93%。這是蘇寧易購自2020年以來首次實(shí)現(xiàn)全年盈利。去年蘇寧易購經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額45.86億元，同比增長57.56%。

8月29日晚，蘇寧易購發(fā)布2025年半年度報(bào)告。今年上半年實(shí)現(xiàn)營收258.95億元，同比增0.44%；歸母凈利潤達(dá)4869.3萬元，同比增230.03%。財(cái)報(bào)指出，上半年積極把握以舊換新補(bǔ)貼政策機(jī)遇，線下門店銷售收入同比增長11.7%，其中家電3C家居生活專業(yè)店可比門店收入增長14.45%。

財(cái)報(bào)還指出，上半年蘇寧易購流動(dòng)比率小于1，短期債務(wù)存在償付壓力，將通過加強(qiáng)聯(lián)信委運(yùn)作機(jī)制穩(wěn)定存量授信；持續(xù)提高盈利能力，加強(qiáng)運(yùn)營資金管理、加快資產(chǎn)盤活等方式并舉，合理規(guī)劃資金來源，有效安排各類應(yīng)付款項(xiàng)的償付。

在2024年財(cái)報(bào)中，蘇寧易購就曾指出，2025年的核心經(jīng)營目標(biāo)是在經(jīng)營層面實(shí)現(xiàn)全面盈利，并通過全面恢復(fù)盈利能力以增加流動(dòng)性，制定多元化策略以加快債務(wù)化解進(jìn)度，推動(dòng)公司回歸正常化經(jīng)營軌道。

截至9月22日收盤，ST易購報(bào)1.87元/股，跌1.58%。今年以來股價(jià)跌9.22%。