AMD公司本周股價(jià)飆升23.71%，這一漲幅源于與OpenAI達(dá)成的重大合作伙伴關(guān)系，該合作可能從根本上重塑AI計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的競爭格局。這項(xiàng)以AMD圖形處理單元（GPU）為核心的協(xié)議將從2026年下半年開始為OpenAI提供初始1吉瓦的計(jì)算能力。這一合作的有趣之處在于，這不僅僅是另一項(xiàng)芯片供應(yīng)協(xié)議，而是OpenAI的一個(gè)精心計(jì)算的戰(zhàn)略舉措，該協(xié)議給予OpenAI購買多達(dá)1.6億股AMD普通股的選擇權(quán)，這一股權(quán)可能價(jià)值數(shù)十億美元。此消息在OpenAI與英偉達(dá)簽署1000億美元股權(quán)和數(shù)據(jù)協(xié)議僅兩周后發(fā)布。

這標(biāo)志著OpenAI在前所未有的規(guī)模上垂直整合計(jì)算、數(shù)據(jù)和模型訓(xùn)練的雄心發(fā)生了明確轉(zhuǎn)變。

AMD與OpenAI協(xié)議：多元化計(jì)算的數(shù)十億美元押注

據(jù)知情人士透露，OpenAI將采用AMD的Instinct MI300X加速器，這些加速器在某些高吞吐量AI工作負(fù)載中已成為英偉達(dá)H100的有力競爭者。該公司將在2026年底前獲得吉瓦級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模，這一舉措可能使其免受過去18個(gè)月困擾AI行業(yè)的計(jì)算短缺問題。

雖然具體金額尚未披露，但協(xié)議的規(guī)模加上1.6億股的期權(quán)，表明估值輕松達(dá)到數(shù)十億美元范圍。從角度來看，AMD目前的總市值超過1800億美元，而股票期權(quán)幾乎占公司流通股的9%。

這種新結(jié)構(gòu)告訴我們，OpenAI不僅僅是客戶，它正在將自己定位為戰(zhàn)略合作伙伴，甚至是間接利益相關(guān)者。擁有AMD近十分之一股份的選擇權(quán)給了OpenAI強(qiáng)大的談判籌碼，并使兩家公司的利益保持一致，共同優(yōu)化AMD芯片以適應(yīng)未來的GPT模型。

杠桿游戲：OpenAI如何塑造AI基礎(chǔ)設(shè)施的未來

OpenAI不是傳統(tǒng)的企業(yè)客戶，它似乎正在通過以下途徑轉(zhuǎn)變?yōu)榘雽?dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)中的權(quán)力經(jīng)紀(jì)人：

對(duì)沖英偉達(dá)依賴

由于英偉達(dá)的H100和即將推出的H200 GPU需要長時(shí)間等待且價(jià)格昂貴，OpenAI的AMD協(xié)議是直接對(duì)沖。它減少了對(duì)單一供應(yīng)商的依賴，并向更廣泛的市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)出信號(hào)，表明OpenAI致力于供應(yīng)鏈多元化。值得注意的是，AMD協(xié)議在OpenAI與英偉達(dá)敲定1000億美元股權(quán)和計(jì)算協(xié)議僅兩周后達(dá)成，該協(xié)議涉及GPU集群的長期訪問權(quán)和數(shù)據(jù)共享權(quán)。通過對(duì)AMD和英偉達(dá)都下重注，OpenAI在供應(yīng)商之間創(chuàng)造了競價(jià)壓力，確保了競爭性定價(jià)，同時(shí)鎖定了這一領(lǐng)域供需的穩(wěn)定性。

提取戰(zhàn)略股權(quán)

OpenAI沒有簡單地向AMD支付現(xiàn)金，而是談判獲得了與股權(quán)相關(guān)的權(quán)利，如果AMD的AI業(yè)務(wù)增長，這可能產(chǎn)生巨額回報(bào)。這呼應(yīng)了私募股權(quán)式的思維：OpenAI不僅在購買計(jì)算能力，還在投資供應(yīng)鏈。這給了OpenAI影響力而非控制權(quán)，這是一個(gè)明智的舉措，使其能夠引導(dǎo)技術(shù)發(fā)展，同時(shí)避免監(jiān)管審查或資本密集型收購。

推動(dòng)新的AI產(chǎn)業(yè)政策

通過承諾吉瓦級(jí)部署，OpenAI為AI基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)定了新標(biāo)準(zhǔn)。這種規(guī)模將需要新的數(shù)據(jù)中心、冷卻解決方案、電力協(xié)議，甚至區(qū)域合作伙伴關(guān)系，反映了AWS和谷歌云等超大規(guī)模云服務(wù)商的產(chǎn)業(yè)策略。這使OpenAI不僅成為AI芯片的消費(fèi)者，更成為AI經(jīng)濟(jì)的核心架構(gòu)師。

市場影響：AMD的復(fù)蘇與分化的未來

對(duì)AMD而言，這項(xiàng)協(xié)議驗(yàn)證了其挑戰(zhàn)英偉達(dá)AI主導(dǎo)地位的長期戰(zhàn)略。其于2023年底推出的MI300X芯片在超大規(guī)模環(huán)境中逐漸被采用。但有了OpenAI的認(rèn)可，AMD現(xiàn)在擁有了一個(gè)標(biāo)志性客戶，可能催化更廣泛的采用。預(yù)計(jì)AMD的軟件生態(tài)系統(tǒng)將獲得更多投資，同時(shí)可能出現(xiàn)新的基準(zhǔn)測試指標(biāo)來比較各供應(yīng)商的GPT訓(xùn)練性能。

對(duì)英偉達(dá)而言，這項(xiàng)協(xié)議與其說是損失，不如說是警鐘。雖然它仍然主導(dǎo)AI加速領(lǐng)域，但OpenAI的舉措表明，沒有供應(yīng)商大到無法與之競爭。這也是對(duì)英偉達(dá)自身在AI服務(wù)和推理方面雄心的對(duì)沖，這些雄心與OpenAI的業(yè)務(wù)越來越重疊。

對(duì)更廣泛的市場而言，這標(biāo)志著AI硬件堆棧的分化。受OpenAI模式啟發(fā)，下一代AI公司可能不會(huì)標(biāo)準(zhǔn)化為單一供應(yīng)商，而是采用多供應(yīng)商架構(gòu)，混合使用AMD、英偉達(dá)，甚至谷歌TPU等定制芯片。

OpenAI在杠桿和領(lǐng)導(dǎo)力方面的無聲大師課

AMD合作伙伴關(guān)系不僅僅是采購協(xié)議，坦率地說，這是戰(zhàn)略定位的大師課。OpenAI悄悄建立了基于生態(tài)系統(tǒng)控制、上游股權(quán)杠桿和工業(yè)規(guī)模部署的策略手冊(cè)，為AI演進(jìn)的下一階段定調(diào)。通過與英偉達(dá)和AMD結(jié)盟，并通過期權(quán)和股權(quán)要求有利條款，OpenAI確保了對(duì)其最關(guān)鍵依賴項(xiàng)計(jì)算能力的安全性和影響力。

正如彼得·德魯克所說："預(yù)測未來的最好方法就是創(chuàng)造未來。"OpenAI不是在等待AI基礎(chǔ)設(shè)施的演進(jìn)，而是在構(gòu)建它，一次一個(gè)芯片協(xié)議。

Q&A

Q1：OpenAI與AMD的合作有什么特殊之處？

A：這不僅是芯片供應(yīng)協(xié)議，OpenAI獲得了購買1.6億股AMD股票的選擇權(quán)，約占AMD流通股的9%，使OpenAI成為戰(zhàn)略合作伙伴而非單純客戶。

Q2：OpenAI為什么要同時(shí)與AMD和英偉達(dá)合作？

A：這是一種對(duì)沖策略，既減少對(duì)英偉達(dá)的依賴，又在供應(yīng)商間創(chuàng)造競價(jià)壓力，確保穩(wěn)定供應(yīng)和競爭性定價(jià)，同時(shí)避免計(jì)算短缺風(fēng)險(xiǎn)。

Q3：AMD的MI300X芯片能與英偉達(dá)H100競爭嗎？

A：MI300X在某些高吞吐量AI工作負(fù)載中已成為H100的有力競爭者，OpenAI的認(rèn)可將為AMD帶來標(biāo)志性客戶，可能推動(dòng)更廣泛采用。