10月13日，海關(guān)總署公布9月外貿(mào)數(shù)據(jù)。以美元計(jì)，9月中國進(jìn)出口總值5666.8億美元，同比增長7.9%；出口總值3285.7億美元，同比增長8.3%；進(jìn)口總值2381.2億美元，同比增長7.4%；貿(mào)易順差904.5億美元。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

前三季度，中國進(jìn)出口總值4.68萬億美元，同比增長3.1%；出口總值2.78萬億美元，同比增長6.1%；進(jìn)口總值1.90萬億美元，同比下降1.1%。

以人民幣計(jì)，9月中國進(jìn)出口總值4.04萬億元，同比增長8.0%；出口總值2.34萬億元，同比增長8.4%；進(jìn)口總值1.70萬億元，同比增長7.5%；貿(mào)易順差6454.7億元。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

前三季度，中國進(jìn)出口總值33.61萬億元，同比增長4.0%；出口總值19.94萬億元，同比增長7.1%；進(jìn)口總值13.66萬億元，同比下降0.2%。

海關(guān)總署副署長王軍在當(dāng)日國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，總的看，前三季度，我國外貿(mào)韌性彰顯、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了量質(zhì)齊升，成績來之不易。同時(shí)也要看到，當(dāng)前外部環(huán)境依然嚴(yán)峻復(fù)雜，外貿(mào)面臨的不確定性和困難增多，疊加去年基數(shù)較高等客觀因素，四季度穩(wěn)定外貿(mào)發(fā)展仍然需要付出艱苦的努力。

9月出口同比增速大幅上行，好于預(yù)期

以美元計(jì)，9月中國出口同比增速較前值大幅上行3.9個(gè)百分點(diǎn)，好于市場預(yù)期。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，非美市場的多元化布局、我國產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)等正在對(duì)整體出口形成重要支撐。此外，去年同期基數(shù)偏低也是推高9月出口同比增速的重要原因之一（以美元計(jì)，2024年9月出口同比增速為2.4%）。

民生證券研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川認(rèn)為，以歐盟和非洲、拉美等新興經(jīng)濟(jì)體為代表的新增長動(dòng)能再度發(fā)力，尤其是“一帶一路”提出以來，中國企業(yè)在非洲等地區(qū)大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施，并憑借價(jià)格優(yōu)勢，顯著帶動(dòng)了汽車、工程機(jī)械等產(chǎn)業(yè)鏈出口的快速增長，在美國經(jīng)濟(jì)下行與關(guān)稅壁壘背景下為出口提供了有力支撐；與此同時(shí)，我國也加快對(duì)歐洲市場的拓展與布局，推動(dòng)歐盟方向出口增速擴(kuò)大至年內(nèi)新高。

從出口產(chǎn)品看，東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳指出，當(dāng)前全球范圍內(nèi)AI投資大幅度增長，加之我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效果比較明顯，帶動(dòng)芯片、新能源汽車等出口快速增長，正在對(duì)整體出口形成重要支撐。數(shù)據(jù)顯示，9月我國芯片出口額、汽車出口額同比均延續(xù)兩位數(shù)高增態(tài)勢，這意味著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)正在為出口提供新的增長動(dòng)能，有效抵消了近期箱包、玩具、服裝等勞動(dòng)密集型商品出口下滑帶來的影響。

陶川還指出，“反內(nèi)卷”的價(jià)格效應(yīng)正在“外化”，近年來，需求偏弱導(dǎo)致出口端呈現(xiàn)“以價(jià)換量”搶訂單特征；隨著“反內(nèi)卷”政策推進(jìn)，這一轉(zhuǎn)變不僅推動(dòng)PPI邊際修復(fù)，其效應(yīng)也開始向出口端傳導(dǎo)。9月鋼材、電子等多數(shù)產(chǎn)品出口價(jià)格邊際修復(fù)，“量穩(wěn)價(jià)升”趨勢愈發(fā)明顯；而出口價(jià)格下跌的產(chǎn)品則集中在部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)品與農(nóng)產(chǎn)品上。

從前三季度看，王軍表示，我國外貿(mào)出口主要有三方面拉動(dòng)因素，一是我國的產(chǎn)業(yè)體系完備筑牢了增長的基礎(chǔ)，二是創(chuàng)新水平的提升激發(fā)了增長潛能，隨著我國制造業(yè)新動(dòng)能新優(yōu)勢加快培育，新技術(shù)新產(chǎn)品競相涌現(xiàn)，三是適配市場需求拓展了增長空間，越來越多的企業(yè)緊跟國際市場的需求變化，積極為客戶提供個(gè)性化、定制化的解決方案。

9月進(jìn)口增速超預(yù)期回升，價(jià)格因素有一定拉動(dòng)作用

9月進(jìn)口增速同樣超預(yù)期回升，以美元計(jì)，同比增長7.4%，較前值回升6.1個(gè)百分點(diǎn)，超出預(yù)期。

馮琳認(rèn)為，從價(jià)格因素角度看，9月國際大宗商品價(jià)格總體有所回升，RJ-CRB商品價(jià)格指數(shù)月均值同比增速進(jìn)一步反彈，對(duì)當(dāng)月進(jìn)口額同比或也有一定正向拉動(dòng)。此外，9月進(jìn)口增速反彈的主要原因是受中秋節(jié)錯(cuò)期影響，今年9月工作日比去年9月多兩天，這也是9月出口增長加速的原因之一。

陶川指出，9月進(jìn)口增速靠前的產(chǎn)品主要集中在科技板塊，如飛機(jī)、集成電路等機(jī)電類產(chǎn)品及高科技產(chǎn)品。盡管銅、鐵礦砂等部分內(nèi)需相關(guān)原材料進(jìn)口增速邊際修復(fù)，但拆分量價(jià)關(guān)系可見，其增速回升更多受價(jià)格因素推動(dòng)（源于9月降息預(yù)期下國際大宗商品價(jià)格整體上漲），而數(shù)量大幅改善的行業(yè)仍集中于半導(dǎo)體等中間品與科技產(chǎn)品進(jìn)口。因此，進(jìn)口增速的回升存在短期擾動(dòng)，可持續(xù)性仍需謹(jǐn)慎看待。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊認(rèn)為，9月進(jìn)口加速可能和政策性金融工具及“兩重”項(xiàng)目開工帶動(dòng)有關(guān)，是否有連續(xù)性值得后續(xù)繼續(xù)觀察。

從前三季度看，整體上，進(jìn)口依然弱于出口，海關(guān)總署新聞發(fā)言人、統(tǒng)計(jì)分析司司長呂大良表示，前三季度，國際市場的部分大宗商品價(jià)格下跌，對(duì)進(jìn)口的增速和數(shù)據(jù)表現(xiàn)造成了一定的影響，但從數(shù)量來看，我國進(jìn)口的數(shù)量指數(shù)同比增加了0.6%。同時(shí)，看中國的進(jìn)口，不僅要看市場的規(guī)模，更要看到中國與越來越多的貿(mào)易伙伴分享中國式現(xiàn)代化的發(fā)展機(jī)遇。前三季度，我國新增了135種農(nóng)食產(chǎn)品的準(zhǔn)入，涉及50個(gè)國家和地區(qū)。對(duì)同我建交的最不發(fā)達(dá)國家實(shí)施100%稅目產(chǎn)品零關(guān)稅，自這些國家的進(jìn)口增長了9.7%。同時(shí)，我國正在積極推進(jìn)通過商簽共同發(fā)展經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定，落實(shí)對(duì)53個(gè)非洲建交國實(shí)施100%稅目產(chǎn)品零關(guān)稅舉措。

四季度穩(wěn)外貿(mào)仍需付出艱苦努力

展望下階段，財(cái)信研究院宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，價(jià)格因素與去年高基數(shù)或?qū)Τ隹谠鏊傩纬赏侠?，但我國出口仍具有利條件。一是反內(nèi)卷政策有望持續(xù)優(yōu)化市場競爭秩序，帶動(dòng)相關(guān)工業(yè)品價(jià)格逐步合理回升，有助于出口增速提高，但全球經(jīng)濟(jì)放緩壓力增加、OPEC+達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議以及特朗普支持增加傳統(tǒng)能源供給，國際大宗商品價(jià)格仍面臨下行壓力，PPI負(fù)增趨勢難改，將對(duì)出口形成拖累。二是去年四季度出口基數(shù)大幅走高，不利于今年同期出口增速的提高。三是近年來我國貿(mào)易伙伴不斷拓展、貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，有效提高了我國應(yīng)對(duì)全球供應(yīng)鏈和市場波動(dòng)的能力，對(duì)出口份額形成一定支撐。

值得注意的是，近期貿(mào)易政策的不確定性進(jìn)一步提升，或?qū)?duì)出口產(chǎn)生影響。

進(jìn)口方面，馮琳認(rèn)為，伴隨四季度出口下行壓力加大，“大進(jìn)大出”的對(duì)外貿(mào)易格局下，其對(duì)進(jìn)口的影響會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，加之節(jié)日錯(cuò)期效應(yīng)反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)10月進(jìn)口額同比增速將有明顯放緩，有可能轉(zhuǎn)為小幅負(fù)增長。中美貿(mào)易摩擦之外，未來影響進(jìn)口的另一個(gè)主要因素是國內(nèi)大力提振內(nèi)需的政策效果。預(yù)計(jì)9月末宣布5000億新型政策性金融工具加快推進(jìn)后，四季度國內(nèi)穩(wěn)增長政策會(huì)顯著發(fā)力，將對(duì)進(jìn)口增速有一定支撐作用。