本周的前兩個(gè)交易日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅震蕩，不過(guò)，周三滬指強(qiáng)勢(shì)重回3900點(diǎn)，下階段市場(chǎng)怎么走？外資機(jī)構(gòu)近期發(fā)布的觀點(diǎn)均對(duì)中國(guó)股市前景給予積極的判斷。

瑞銀中國(guó)股票策略研究主管王宗豪最新發(fā)表研報(bào)指出，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，外部因素?cái)_動(dòng)下短期或出現(xiàn)一定獲利回吐，但預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)可能在74點(diǎn)水平附近得到有力支撐，預(yù)計(jì)將有更多投資者在市場(chǎng)回調(diào)時(shí)抄底，從而推動(dòng)股指走高。

“盡管經(jīng)貿(mào)摩擦的針對(duì)性增強(qiáng)，但市場(chǎng)或已適應(yīng)博弈，并且，政策預(yù)期加強(qiáng)、資金入市潛力、人工智能應(yīng)用提速以及估值盈利雙支撐，這四大因素構(gòu)成了我們的信心基礎(chǔ)?！眳R豐私人銀行及財(cái)富管理中國(guó)首席投資總監(jiān)匡正說(shuō)。

路博邁基金首席策略師朱冰倩表示，四季度依然值得樂(lè)觀，中期看多中國(guó)資產(chǎn)的理由依然堅(jiān)實(shí)。

看多中國(guó)資產(chǎn)

本周前三個(gè)交易日，A股、港股出現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。

不過(guò)，瑞銀在其最新報(bào)告中表示，如果MSCI中國(guó)指數(shù)跌至74水平，將獲得強(qiáng)勁支撐，投資者可能會(huì)逢低買入。

瑞銀的分析認(rèn)為，市場(chǎng)不會(huì)重回今年4月的低點(diǎn)，主要原因包括貿(mào)易摩擦的降溫、全球關(guān)稅的不確定性減少等因素。王宗豪表示，目前相較于H股，其更看好A股，預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)表現(xiàn)將更具韌性。

摩根士丹利近日發(fā)布的報(bào)告顯示，今年9月份，凈流入中國(guó)股市的外資反彈至46億美元，創(chuàng)下自2024年11月以來(lái)單月最高。截至9月30日，年內(nèi)外資被動(dòng)型基金累計(jì)流入180億美元，遠(yuǎn)超去年同期。這一趨勢(shì)表明，全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心正在恢復(fù)。

“盡管經(jīng)貿(mào)摩擦的針對(duì)性增強(qiáng)，但市場(chǎng)或已適應(yīng)博弈。并且，政策預(yù)期加強(qiáng)、資金入市潛力、人工智能應(yīng)用提速以及估值盈利雙支撐，這四大因素構(gòu)成了我們的信心基礎(chǔ)?！眳R豐私人銀行及財(cái)富管理中國(guó)首席投資總監(jiān)匡正指出。

朱冰倩表示，市場(chǎng)交投依然活躍，成交額已連續(xù)多個(gè)交易日超2萬(wàn)億元，流動(dòng)性對(duì)A股市場(chǎng)仍有支撐。不僅如此，資金結(jié)構(gòu)亦在改善。

朱冰倩認(rèn)為，在低利率環(huán)境與政策支持共同作用下，市場(chǎng)穩(wěn)定性有望增強(qiáng)。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下降，股票市場(chǎng)機(jī)會(huì)成本降低。同時(shí)，國(guó)內(nèi)出口韌性提升，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不大，制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，高技術(shù)制造業(yè)保持較快增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)向“新”態(tài)勢(shì)更加明顯，這些都利好A股。

富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理Hyun Ho Sohn則指出，在中國(guó)致力提升股市吸引力的政策指導(dǎo)下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，并著力推動(dòng)企業(yè)通過(guò)回購(gòu)股份和增加派息回饋股東，近年來(lái)中國(guó)上市公司變得更加著重股東回報(bào)，因此對(duì)投資者而言，市場(chǎng)吸引力有所提升。

錨定科技賽道

在行業(yè)配置方面，不少外資認(rèn)為，科技會(huì)繼續(xù)成為A股市場(chǎng)的主線。

Hyun Ho Sohn認(rèn)為，中國(guó)內(nèi)地的科技股吸引力正在上升，而且中國(guó)已在電動(dòng)汽車、電池、機(jī)器人等科技領(lǐng)域處在領(lǐng)先地位，在推動(dòng)國(guó)產(chǎn)化以實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)的國(guó)家戰(zhàn)略下，中國(guó)的科技生態(tài)系統(tǒng)有望進(jìn)一步強(qiáng)化。面對(duì)資源限制，中國(guó)科技企業(yè)普遍在成本效益方面形成了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，部分企業(yè)在半導(dǎo)體設(shè)備、電子商務(wù)，甚至模擬半導(dǎo)體等新興科技領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)愈加凸顯，中國(guó)在科技領(lǐng)域的影響力也日益增長(zhǎng)。

“許多中資科技股具備強(qiáng)勁的基本面、穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，以及優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)等利好因素。另外，盡管今年以來(lái)中國(guó)股市已出現(xiàn)回升，但不少科技股估值仍處在具有吸引力的水平?！盚yun Ho Sohn說(shuō)。

王宗豪維持“杠鈴策略”，看好人工智能相關(guān)主題以及高股息股等防御性資產(chǎn)。同時(shí)，他也看好“反內(nèi)卷”主題的相關(guān)投資機(jī)會(huì)，聚焦光伏、化工和鋰等行業(yè)。

匡正表示，看好專注于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的科技領(lǐng)軍企業(yè)，以及通過(guò)高股息和股票回購(gòu)提高股本回報(bào)率的優(yōu)質(zhì)公司。

“雖然短期內(nèi)市場(chǎng)反應(yīng)可能會(huì)波動(dòng)，但我們認(rèn)為這是長(zhǎng)期投資者的潛在入場(chǎng)點(diǎn)，尤其是在估值具有吸引力的情況下。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，我們認(rèn)為可以關(guān)注國(guó)內(nèi)相關(guān)及科技創(chuàng)新企業(yè)?！本绊樦袊?guó)內(nèi)地及香港首席投資總監(jiān)馬磊說(shuō)。