作為光儲逆變器板塊首家披露三季報的廠商，錦浪科技（300763.SZ）在財報公布的次日迎來大跌，10月15日盤中重挫逾12%，一度失守80元關(guān)口。隨后跌幅收窄，收跌7.57%，報81.25元。資金流向數(shù)據(jù)方面，主力資金凈流出3.6億元，占總成交額14.16%。

當(dāng)前，該公司的總市值約323億元，已較歷史高位大幅縮水。2022年光伏牛市時，錦浪科技是行業(yè)千億俱樂部中的一員，市值一度逼近1200億元，股價高峰近290元。此后一年，行業(yè)形勢急轉(zhuǎn)直下，錦浪的股價和市值也坐上俯沖的過山車。

14日晚公布的三季報顯示，錦浪科技今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入56.63億元，同比增長9.71%；歸母凈利潤為8.65億元，同比增長29.39%。引發(fā)股價大跌的“元兇”是其第三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)：營業(yè)收入為18.69億元，同比增長3.43%，環(huán)比下滑17.88%；歸母凈利潤為2.63億元，同比下降16.85%，環(huán)比下降35.38%。

單季度橫向?qū)Ρ龋衲暌坏饺径仍摴痉謩e實現(xiàn)歸母凈利潤1.95億元、4.07億元、2.63億元。此前兩個季度，營收和歸母凈利潤的同環(huán)比均為正增長。

澎湃新聞注意到，錦浪科技第三季度的失速與國內(nèi)搶裝潮后的需求真空及歐洲夏休影響緊密相關(guān)。

上半年，錦浪科技的國內(nèi)營收占比為53.14%。受搶裝潮影響，今年4月、5月國內(nèi)光伏新增裝機(jī)量直線飆升。但在5月份創(chuàng)下92.92GW、同比暴增388.03%的史上最高紀(jì)錄之后，光伏新增裝機(jī)已連續(xù)數(shù)月驟降。由于歐洲暑假，第三季度通常是光儲需求淡季。

根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）的數(shù)據(jù)，2024年錦浪科技的逆變器產(chǎn)品出貨量全球排名第三，僅次于華為和陽光電源（300274.SZ）。

今年上半年，錦浪科技的歸母凈利潤同比增幅高達(dá)70.96%，其中第二季度環(huán)比增長109.27%，儲能逆變器業(yè)務(wù)開始發(fā)力，收入同比大增313.51%，令該公司在逆變器總銷量下滑的情況下卻比去年同期多賺了2.5億元。

但中報中，該公司的部分經(jīng)營數(shù)據(jù)已出現(xiàn)下滑。占比最大的并網(wǎng)逆變器產(chǎn)品營收同比下降11.22%，戶用光伏發(fā)電系統(tǒng)毛利率同比下降3.19%。分區(qū)域看，海外地區(qū)（包含中國港澳臺）的毛利率下降0.38%。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，我國逆變器出口金額為62.84億元，環(huán)比下降3.39%，同比增長2.07%，環(huán)比小幅下降，同比增速放緩。2025年1-8月，我國逆變器累計出口金額為432.55億元，同比增長7.62%。

錦浪在第三季度遭遇的業(yè)績逆風(fēng)未影響市場對光儲逆變器板塊的熱情。15日，與之業(yè)務(wù)相仿的競爭對手迎來股價上漲：陽光電源漲幅達(dá)8.31%，固德威（688390.SH）上漲1.20%，德業(yè)股份（605117.SH）上漲0.67%。

14日晚，錦浪科技還公告將發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資16.77億元，除3.51億元用于補(bǔ)充流動資金外，主要用于分布式光伏電站項目、高電壓大功率并網(wǎng)逆變器新建項目、中大功率混合式儲能逆變器新建項目、上海研發(fā)中心及數(shù)智化提升等。

錦浪科技稱，上述項目建成達(dá)產(chǎn)后，公司將新增250kW以上高電壓大功率組串式并網(wǎng)逆變器、20kW以上中大功率混合式儲能逆變器各2.5萬臺的生產(chǎn)能力；年均新增凈利潤分別約為7728.45萬元和1.24億元；建成120MW分布式光伏電站，年均增加收入約4065.24萬元，年均增加凈利潤約1539.24萬元，稅后投資內(nèi)部收益率約為7.45%。