“價值股”迎來久違的行情。

10月16日，A股沖高回落、出現(xiàn)大幅震蕩走勢。其中，三大指數(shù)也漲跌不一，滬指和創(chuàng)業(yè)板指均收紅，分別漲0.10%、0.38%，深證成指則收綠，跌0.25%。

值得關(guān)注的是，板塊方面，周四（10月16日）以創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板為代表的成長股出現(xiàn)了明顯回調(diào)，而與此同時，“價值股”——如銀行、白酒等塊卻一反疲態(tài)，出現(xiàn)不同程度的反彈。

Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級行業(yè)分類下，周四（10月16日）漲幅第一的板塊為煤炭，漲幅為2.35%，銀行、食品飲料、交通運輸?shù)劝鍓K同樣漲幅居前。

“價值股，往往是指那些估值倍數(shù)較低而股息分紅率較高的股票。銀行、白酒等也可以簡單直接地理解為價值板塊的重要組成部分?！狈治鋈耸勘硎?，需要明確的是，交易買入價值板塊并非嚴格意義上的價值投資，而更多體現(xiàn)為價值投機。因為這個交易決策是基于對成長股價格相對表現(xiàn)的判斷，而非基于對其內(nèi)在價值的深度評估。

有券商策略首席則對澎湃新聞記者表示，近期行情進入休整期，重要原因便是泛科技股一方面面臨業(yè)績驗證壓力，另一方面還要消化隨著估值不斷水漲船高帶來的性價比壓力。其他板塊自然會出現(xiàn)承接。

“大量高分紅的股票，如煤炭、鋼鐵、銀行又回來了，這也在預(yù)期之中，當(dāng)市場投機賺不到錢時就只能賺分紅的錢。”滬上某券商首席投顧表示，“市場總是階段性的，隨著市場明顯縮量，投機氛圍就會下降。而投機氛圍的下降，也會萎縮很多品種的成交，回歸本質(zhì)。”

Wind數(shù)據(jù)顯示，周四（10月16日）A股時隔40個交易日后，成交額再次少于2萬億元，僅有1.95億元。上一次A股日成交額少于2萬億元，還是在8月12日。

“價值股”的回歸，是否預(yù)示著市場風(fēng)格要切換了呢？

有分析人士認為，隨著市場開始進入風(fēng)高浪急的險灘，在這樣的市場環(huán)境里，市場的波動性將隨著風(fēng)格輪動的展開而持續(xù)上升，這是預(yù)期的變化和資金的輪動所導(dǎo)致的必然結(jié)果。

該分析人士進一步指出，清晰地觀察到成長股相對于價值股的表現(xiàn)已經(jīng)在過去數(shù)月里演繹得淋漓盡致。歷史經(jīng)驗表明，當(dāng)成長股的相對收益達到如此極端高度之時，市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換就會應(yīng)聲開啟，比如2009年的七月和2019年的四季度。

另一位券商投顧認為，隨著A股進入了三季報時間，三季報業(yè)績基本上決定了全年業(yè)績，在流動性壓力較大之際，資金躲進大市值藍籌股、防御性股票中“抱團取暖”，并對市場流動形成了“虹吸效應(yīng)”，會讓本來就面臨流動性壓力的中小市值股更加面臨流動性壓力，市場接下來或呈現(xiàn)階段性量能難以釋放、“二八”現(xiàn)象為主的態(tài)勢。

“流動性壓力下，市場就出現(xiàn)了典型的‘蹺蹺板’現(xiàn)象，那就是大市值股與小市值股之間、周期與成長之間、龍頭股與二三線之間、高位與低位之間、高估值與低估值之間、進攻與防御之間皆形成了此消彼長的存量博弈態(tài)勢。”該券商投顧進一步指出，“‘蹺蹺板’效應(yīng)下，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換較快，‘電風(fēng)扇’行情下需謹防個股行情的大幅波動?！?/p>

不過，上述券商策略首席強調(diào)，雖然市場震蕩中不同的風(fēng)格會切換輪動，但本輪行情中科技股仍是重要的主線。

值得一提的是，分析人士認為，對大盤而言，歷史上，“價值股”回歸也很可能將推動整體市場指數(shù)再創(chuàng)新高。

上述券商投顧也指出，雖然由于量能嚴重不足，市場交投清淡，短線大盤盤中還有回調(diào)壓力，但回調(diào)的空間或有限。

中原證券分析師張剛表示，周四（10月16日）盤中滬指在3931點附近遭遇阻力，但全天基本呈現(xiàn)震蕩整固的運行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為16.00倍、48.45倍，處于近三年中位數(shù)平均水平上方，適合中長期布局。同時，隨著重要會議臨近，市場政策預(yù)期升溫，疊加美聯(lián)儲年內(nèi)仍有降息空間，將對市場形成支撐，預(yù)計短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主。