一、危險(xiǎn)的財(cái)政民粹主義

2025年10月4日，高市早苗在自民黨總裁選舉決選投票中以185票對(duì)156票擊敗小泉進(jìn)次郎，成為自民黨第29任總裁。經(jīng)過(guò)緊張的聯(lián)立協(xié)調(diào)，10月21日，高市早苗正式就任日本第104代內(nèi)閣總理大臣，成為日本憲政史上首位女性首相。然而，這一歷史性時(shí)刻的光環(huán)難以掩蓋其經(jīng)濟(jì)政策的危險(xiǎn)性。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年10月21日，日本大阪，一份《讀賣(mài)新聞》號(hào)外報(bào)道稱(chēng)，日本國(guó)會(huì)選舉自民黨總裁高市早苗為首相。視覺(jué)中國(guó) 圖

高市提出的“早苗經(jīng)濟(jì)學(xué)”（Sanaenomics），表面上是“日本經(jīng)濟(jì)強(qiáng)韌化計(jì)劃”，實(shí)質(zhì)是極端的財(cái)政民粹主義。她的“三支箭”——大膽的金融寬松、機(jī)動(dòng)的財(cái)政支出、大規(guī)模的危機(jī)管理投資——每一支都射向了日本財(cái)政的要害。最令人擔(dān)憂的是她公然宣稱(chēng)要在達(dá)到2%通脹目標(biāo)前凍結(jié)基礎(chǔ)財(cái)政收支（Primary Balance）黑字化目標(biāo)。日本政府債務(wù)預(yù)計(jì)2025年將達(dá)GDP的235%，位居發(fā)達(dá)國(guó)家之首，在這種情況下還要大舉借債，無(wú)異于財(cái)政自殺。

她甚至公開(kāi)批評(píng)日銀的利率政策，聲稱(chēng)“現(xiàn)在加息是愚蠢的”，這種對(duì)央行獨(dú)立性的粗暴干預(yù)，暴露了其經(jīng)濟(jì)思維的危險(xiǎn)性。在全球主要央行都在收緊貨幣政策的背景下，日本繼續(xù)維持超寬松政策，只會(huì)加劇日元貶值，推高進(jìn)口物價(jià)。

二、危險(xiǎn)的極右聯(lián)盟與財(cái)政民粹主義共振

高市政權(quán)的政治基礎(chǔ)正在發(fā)生危險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變。公明黨退出聯(lián)立政權(quán)，取而代之的是日本維新會(huì)的加入，這一政治重組標(biāo)志著日本政治向極右財(cái)政民粹主義的急速傾斜。維新會(huì)本身就是極右的財(cái)政民粹主義政黨，雖然表面上主張“身切り改革”（自我削減改革）和行政效率化，但其核心政策——大規(guī)模減稅、廢除各種規(guī)制、極端的“小政府”理念——本質(zhì)上是另一種形式的財(cái)政不負(fù)責(zé)任。

這種“民粹主義同盟”的形成極其危險(xiǎn)。維新會(huì)的“減稅至上主義”與高市的“支出擴(kuò)張主義”看似矛盾，實(shí)則殊途同歸——都是通過(guò)犧牲財(cái)政健全性來(lái)討好選民。維新會(huì)主張通過(guò)削減公務(wù)員和行政成本來(lái)實(shí)現(xiàn)減稅，但這種削減遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法彌補(bǔ)稅收損失；高市則主張通過(guò)借債來(lái)增加支出。兩者結(jié)合的結(jié)果必然是：一邊大幅減稅，一邊增加支出，財(cái)政赤字將以前所未有的速度膨脹。失去了公明黨這個(gè)相對(duì)理性的制衡力量，日本政治將徹底失去財(cái)政紀(jì)律的最后防線。

更令人擔(dān)憂的是，即便在自民黨內(nèi)部，副總裁麻生太郎作為財(cái)政紀(jì)律派的代表，其影響力也將被這種極右聯(lián)盟所稀釋。高市曾批評(píng)“財(cái)務(wù)當(dāng)局對(duì)基礎(chǔ)財(cái)政收支的執(zhí)著導(dǎo)致安倍內(nèi)閣的財(cái)政出動(dòng)半途而廢”，如今有了維新會(huì)的支持，她更有底氣挑戰(zhàn)黨內(nèi)的財(cái)政保守派。這種政治格局的劇變，預(yù)示著日本將迎來(lái)前所未有的財(cái)政放縱時(shí)代。

三、財(cái)源幻想與債務(wù)陷阱

高市深知物價(jià)高漲是民眾最關(guān)心的問(wèn)題，因此大開(kāi)支票：擴(kuò)充地方交付金、支持醫(yī)療護(hù)理人員加薪、廢除汽油稅暫定稅率等。這些措施聽(tīng)起來(lái)很美好，但錢(qián)從哪里來(lái)？

她提出的增收措施——將金融所得稅從20%提高到30%、整頓稅收特例措施等——根本無(wú)法覆蓋龐大的支出。更何況，在維新會(huì)的壓力下，減稅議程將不斷擴(kuò)大。一邊要滿足選民對(duì)減稅的期待，一邊要兌現(xiàn)增加支出的承諾，這種財(cái)政算術(shù)根本不可能平衡。最終只能依賴發(fā)行更多國(guó)債，將負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給未來(lái)世代。

“早苗經(jīng)濟(jì)學(xué)”的核心謬誤在于，它假設(shè)通過(guò)大規(guī)模財(cái)政刺激可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，進(jìn)而通過(guò)稅收增加來(lái)改善財(cái)政。這種“先花錢(qián)后賺錢(qián)”的邏輯，在人口老齡化、潛在增長(zhǎng)率下降的日本根本行不通。日本的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題——人口減少、生產(chǎn)率低下、創(chuàng)新不足——不是靠印鈔票和發(fā)國(guó)債就能解決的。相反，過(guò)度的財(cái)政刺激只會(huì)造成資源錯(cuò)配，延緩必要的結(jié)構(gòu)改革，使問(wèn)題更加惡化。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年10月21日，日本東京，新當(dāng)選首相高市早苗（中）抵達(dá)首相官邸。視覺(jué)中國(guó) 圖

四、市場(chǎng)的冷酷判決與國(guó)際壓力

股市在高市當(dāng)選后短暫上漲，但很快就被現(xiàn)實(shí)打回原形，所謂的“高市交易”（Takaichi Trade）曇花一現(xiàn)，充分說(shuō)明了市場(chǎng)對(duì)其政策的不信任。投資者清楚地認(rèn)識(shí)到，在日本當(dāng)前的財(cái)政狀況下，進(jìn)一步的財(cái)政擴(kuò)張無(wú)異于飲鴆止渴。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和外國(guó)投資者更是憂心忡忡。一旦日本政府債券失去市場(chǎng)信任，利率飆升將使債務(wù)雪球越滾越大，希臘債務(wù)危機(jī)的教訓(xùn)歷歷在目。

在特朗普重返白宮的背景下，高市的政策更顯得不合時(shí)宜。美國(guó)正在關(guān)注貿(mào)易赤字問(wèn)題，日本此時(shí)大搞財(cái)政擴(kuò)張和貨幣寬松，勢(shì)必導(dǎo)致日元進(jìn)一步貶值，加劇美日貿(mào)易失衡，可能引發(fā)新一輪貿(mào)易摩擦。同時(shí)，在G7國(guó)家普遍強(qiáng)調(diào)財(cái)政紀(jì)律的今天，日本的離經(jīng)叛道將使其在國(guó)際社會(huì)陷入孤立。國(guó)際貨幣基金組織和經(jīng)合組織多次警告日本的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，高市卻充耳不聞，這種傲慢終將付出代價(jià)。

五、代際背叛與歷史審判

最令人憤慨的是，高市政策是對(duì)代際公平的公然背叛。她口口聲聲說(shuō)要讓“18歲的年輕人和剛出生的嬰兒對(duì)日本的未來(lái)充滿希望”，但實(shí)際上卻在給他們套上沉重的債務(wù)枷鎖。當(dāng)前的日本年輕人已經(jīng)承受著沉重的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)，高市還要給他們?cè)黾痈嗟膰?guó)債負(fù)擔(dān)，這是赤裸裸的代際剝削。她的政策不是在創(chuàng)造希望，而是在毀滅未來(lái)。

高市早苗即將成為日本歷史上第一位女性首相，但如果她堅(jiān)持推行“早苗經(jīng)濟(jì)學(xué)”，她也可能成為將日本推向財(cái)政崩潰的罪人。歷史不會(huì)因?yàn)樗蚱屏诵詣e天花板就對(duì)她網(wǎng)開(kāi)一面。當(dāng)債務(wù)危機(jī)最終爆發(fā)時(shí)，當(dāng)日元崩潰、通脹失控時(shí)，當(dāng)年輕一代被壓垮時(shí)，人們會(huì)記住，是誰(shuí)在2025年的秋天，將日本推向了深淵。

日本正站在十字路口。是選擇艱難但必要的財(cái)政整頓和結(jié)構(gòu)改革，還是選擇簡(jiǎn)單但危險(xiǎn)的財(cái)政放縱和貨幣印刷？高市早苗顯然選擇了后者。這不是勇氣，而是怯懦；不是創(chuàng)新，而是民粹；不是對(duì)國(guó)家負(fù)責(zé)，而是對(duì)歷史的背叛。日本需要的不是財(cái)政冒險(xiǎn)家，而是有勇氣面對(duì)現(xiàn)實(shí)、推進(jìn)改革的真正政治家。遺憾的是，高市早苗顯然不是這樣的人。她的當(dāng)選，或許標(biāo)志著日本財(cái)政最后防線的崩潰。

（本文作者為慶應(yīng)義塾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，日本專(zhuān)修大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授，近著《戰(zhàn)爭(zhēng)與財(cái)政》由浙江人民出版社出版。）