國有金融機構(gòu)在科技金融發(fā)展中的擔(dān)當(dāng)邏輯

責(zé)任擔(dān)當(dāng)。當(dāng)前，我國正面臨嚴(yán)峻的發(fā)展環(huán)境。美國對我國的封鎖與打壓逐漸升級，技術(shù)封鎖、市場限制、單邊制裁等手段對于我國科技創(chuàng)新發(fā)展造成一定的阻礙，破解之路只能是科技自主創(chuàng)新和科技強國?？萍紕?chuàng)新的發(fā)展離不開科技金融支持。黨的二十屆三中全會提出，要“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制”。國有金融企業(yè)作為國家科技戰(zhàn)略的助力者，必須要勇于承擔(dān)起歷史使命，發(fā)揮在科技金融發(fā)展中的創(chuàng)新引領(lǐng)地位。

實力擔(dān)當(dāng)。截至2022年末，全國國有金融機構(gòu)資產(chǎn)總額為352.3萬億元（注：人民幣，下同），金融業(yè)機構(gòu)總資產(chǎn)為419.64萬億元，國企占比為83.95%，充分證明國有金融機構(gòu)是我國金融業(yè)發(fā)展的主力軍。在推動科技金融支持科技創(chuàng)新發(fā)展中，作為主力軍的國有金融機構(gòu)，要依靠掌握的金融資源、專業(yè)能力和人才，敢于推出科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新，勇于承擔(dān)科技金融風(fēng)險，在增加科技金融供給的同時填補科技金融產(chǎn)品線缺失，為高水平科技創(chuàng)新提供有力的金融支撐。

國有金融機構(gòu)推動科技金融的實踐路徑

增加科技金融信貸供給總量，彌補融資需求大于融資供給缺口。大部分科技型企業(yè)的融資渠道嚴(yán)重依賴信貸，國企銀行仍舊是科技金融供給的主要引擎。一是，國企銀行要依靠自身資本金實力，借助央行科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，用足金融監(jiān)管總局對于科技金融信貸和并購中適度放寬的政策，提升科技信貸的總體投放量。二是，國企銀行之間，國企銀行與民營銀行之間，要爭取加強科技金融業(yè)務(wù)合作。比如，可由多家銀行聯(lián)合，以銀團(tuán)貸款方式支持科技企業(yè)發(fā)展；或者以資本為紐帶，由多家商業(yè)銀行聯(lián)合出資設(shè)立科創(chuàng)銀行，既能通過風(fēng)險共擔(dān)降低單一銀行的風(fēng)險，也能夠提升科技金融信貸的整體供應(yīng)量。

多種渠道參與創(chuàng)投市場，填補行業(yè)發(fā)展中長期資金不足缺口。創(chuàng)投行業(yè)在發(fā)展中一直面臨著資金來源不足、長期資金匱乏等問題，迫切需要資金雄厚的國有金融機構(gòu)助力行業(yè)發(fā)展。然而，囿于考核機制和激勵機制等原因，國有金融機構(gòu)開展創(chuàng)投業(yè)務(wù)相對謹(jǐn)慎。一方面，國有金融機構(gòu)要建立自己的直投部門，在控制直投規(guī)模的前提下，探索擴大直投業(yè)務(wù)，也可以同其它國有金融機構(gòu)合作開展直投。另一方面，國有金融機構(gòu)要成為創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的資金引擎。譬如，以有限合伙（LP）形式參與創(chuàng)業(yè)投資基金和股權(quán)投資基金，特別是要加大對政府引導(dǎo)基金的出資，從而將國有銀行、保險和證券等機構(gòu)資金導(dǎo)入創(chuàng)投市場，

推動科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的融資需求?？苿?chuàng)企業(yè)在不同發(fā)展階段存在著差異化的融資需求，需要金融機構(gòu)提供精準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)。國企金融機構(gòu)要勇于成為金融產(chǎn)品創(chuàng)新的開拓者，結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)特征和業(yè)務(wù)模式設(shè)計金融產(chǎn)品。一方面，要圍繞服務(wù)國家實驗室、科技領(lǐng)軍企業(yè)等國家戰(zhàn)略科技力量，發(fā)展創(chuàng)新金融產(chǎn)品，探索建立服務(wù)“研發(fā)+中試+孵化+產(chǎn)業(yè)化”的全鏈條金融產(chǎn)品。另一方面，要聚焦服務(wù)科技型中小企業(yè)開發(fā)金融產(chǎn)品。國有金融機構(gòu)既要在豐富金融產(chǎn)品上下功夫，如完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、研發(fā)貸、保單質(zhì)押融資等產(chǎn)品，也要在加強金融機構(gòu)之間的合作上做文章，共同推出服務(wù)中小科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的金融產(chǎn)品。

推動國有金融機構(gòu)敢于擔(dān)當(dāng)使命的機制設(shè)計

構(gòu)建更有包容性的績效考核指標(biāo)體系?？萍冀鹑诰哂谢貓笾芷陂L、風(fēng)險高的特征，國有金融企業(yè)加快科技金融發(fā)展，短期可能弱化經(jīng)濟效益。因此，對于科技金融納入考核指標(biāo)體系，既要考慮科技金融產(chǎn)品總量，同時要兼顧科技金融產(chǎn)品的期限和結(jié)構(gòu)，適度地降低短期利潤考核權(quán)重，鼓勵國有金融企業(yè)做“耐心投資”者。

探索建立更具操作性的激勵容錯機制。國際研究表明，硬科技創(chuàng)業(yè)項目的成功率僅在3%—5%，創(chuàng)投機構(gòu)投資失敗率是客觀規(guī)律。投資失敗和國有資產(chǎn)保值增值之間的兩難選擇，嚴(yán)重束縛著國資創(chuàng)投機構(gòu)負(fù)責(zé)人的投資手腳。因而，容錯機制需要在“容錯”和“容虧”兩個方向發(fā)力，提高機制設(shè)計中的可操作性。激勵機制要從短期薪酬和長期期權(quán)激勵入手，增強機制設(shè)計中的動態(tài)性，從而充分釋放國資投資潛力，能夠更有力地支持投早、投小、投硬科技。

【本文為上海社會科學(xué)院2025年重大課題“優(yōu)化上?？萍冀鹑诜?wù)體系研究”階段性成果?！?/p>