永輝超市業(yè)績繼續(xù)承壓，新CEO近期稱當(dāng)前調(diào)改階段的重點是“健康”。

10月30日晚間，永輝超市（601933.SH）公布了2025年第三季度財務(wù)報告。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入124.86億元，同比下滑25.55%。歸母凈虧損達(dá)4.69億元，上年同期虧損3.53億元，虧損同比擴(kuò)大超三成。

前三季度累計營業(yè)收入424.34億元，同比下滑22.21%，歸母凈虧損為7.1億元，上年同期虧損0.78億元，虧損同比擴(kuò)大超8倍。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑近七成，至11.4億元。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，永輝超市第三季度營收連續(xù)四年下滑，前三季度營收連續(xù)三年下滑。近兩年來虧損持續(xù)擴(kuò)大。

對于營收下滑，財報指出，一方面零售行業(yè)競爭激烈，部分消費者消費習(xí)慣的改變以及消費者對購物體驗、商品品質(zhì)等要求更高，公司客流、客單均出現(xiàn)一定程度下滑；另一方面，公司主動進(jìn)行門店優(yōu)化調(diào)改，在對潛力門店進(jìn)行關(guān)店改造的同時淘汰關(guān)閉了部分尾部門店，以上兩方面因素共同影響使得公司同店銷售及門店數(shù)量均有所下滑。

對于利潤總額、歸母凈利潤等下降，財報指出，主要是受到營收和毛利率下滑的影響，三季度毛利率下滑主要是公司在門店調(diào)改過程中主動優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)和采購模式，在淘汰舊品，引入新品的過程中主動推動裸價和控后臺的策略，屬于轉(zhuǎn)型過程中的短期影響。

當(dāng)前，中國零售商超行業(yè)處于“集體轉(zhuǎn)型期”。永輝超市仍處于調(diào)改轉(zhuǎn)型帶來的前期陣痛。此前永輝就在公告中介紹，稱門店調(diào)改需經(jīng)歷歇業(yè)裝修、新設(shè)備投入、舊資產(chǎn)報廢、重開業(yè)支出、人員技能爬坡等大量必要過程。閉店過程中產(chǎn)生一定的租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產(chǎn)報廢等成本費用。

不過，永輝方面6月時曾指出，預(yù)計還需要一到兩個季度將走出改革深水區(qū)。近日，永輝超市CEO、全國調(diào)改負(fù)責(zé)人王守誠也表態(tài)稱，永輝超市從高質(zhì)量橫向調(diào)改進(jìn)入了精細(xì)化深度升級，當(dāng)前調(diào)改階段的重點是“健康”，通過對存量門店的主動優(yōu)化，以及調(diào)改門店的縱深運營，雙管齊下，筑牢長期向好的健康根基。

財報顯示，截至2025年9月30日，永輝超市已開業(yè)450家門店，第三季度在全國新開2家門店，新簽約3家門店。自2024年5月啟動胖東來模式調(diào)改以來，截至三季度末，永輝超市已完成222家門店的胖東來模式調(diào)改，形成規(guī)模效應(yīng)。

永輝超市進(jìn)行胖東來模式調(diào)改后客流爆滿

據(jù)記者了解，隨著首批上市的大單品獲得市場驗證，改革成效顯現(xiàn)。在主動優(yōu)化存量門店并聚焦核心調(diào)改門店后，前三季度永輝累計同店銷售額已恢復(fù)正增長。今年10月，王守誠在接受包括澎湃新聞在內(nèi)的媒體采訪時表示，在品質(zhì)增長的帶動下，永輝超市調(diào)改店客流平均增長80%，60%以上進(jìn)入穩(wěn)定期的調(diào)改門店盈利水平超越過去5年最高值。

當(dāng)晚永輝超市發(fā)布第六屆董事會第八次會議決議公告，第三季度，公司關(guān)閉處置門店產(chǎn)生的損失金額為6.12億元（未經(jīng)審計），截至目前，部分門店關(guān)閉事宜正在處理中。 此前，永輝超市預(yù)計在2026年春節(jié)前將突破300家。永輝超市的終極目標(biāo)是在2026年6月前，完成全部門店的調(diào)改工作。同時，閉店工作也將基本結(jié)束。

“現(xiàn)在，我覺得永輝不會再犯錯了，我們已經(jīng)走過一次了，現(xiàn)在葉總（葉國富）把永輝又拉過來了?！痹?0月的發(fā)布會演講上，王守誠提及，“十年前的永輝蓬勃發(fā)展，利潤也不錯，隨后開始了瘋狂拓展，引入狼性文化，一度覺得自己很強，是零售之王。而十年前到現(xiàn)在，山姆不斷提升會員體驗并上漲了會員費，胖東來則聚焦服務(wù)。未來，永輝將堅定向山姆、胖東來的長期主義看齊。”

去年9月，名創(chuàng)優(yōu)品擬62.7億元拿下三成股權(quán)入主永輝超市，交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品合計持有永輝超市股份29.40%，擬變更為永輝超市第一大股東。為加快公司改革轉(zhuǎn)型步伐，永輝此前擬成立改革領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)領(lǐng)公司改革轉(zhuǎn)型工作，改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長為名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)執(zhí)行董事、董事會主席兼首席執(zhí)行官葉國富。

30日晚，永輝發(fā)布公告稱，上交所依據(jù)相關(guān)規(guī)定對公司報送的滬市主板上市公司發(fā)行證券的募集說明書及相關(guān)申請文件進(jìn)行了核對，認(rèn)為申請文件齊備，符合法定形式，決定予以受理并依法進(jìn)行審核。公司本次向特定對象發(fā)行A股股票事項尚需經(jīng)上交所審核通過，并獲得中國證監(jiān)會作出同意注冊的決定后方可實施。

不久前永輝超市對募集資金規(guī)模進(jìn)行了縮減。9月1日，永輝發(fā)布公告稱，結(jié)合公司調(diào)改門店近期經(jīng)營業(yè)績，綜合考慮公司中小股東利益，公司擬調(diào)減募集資金規(guī)模，將使用募集資金進(jìn)行調(diào)改的門店數(shù)由298家調(diào)整至216家，剩余門店公司將使用自有資金進(jìn)行調(diào)改。擬將募集資金總金額從不超過39.92億元調(diào)減至不超過31.14億元。

據(jù)大智慧VIP，截至10月30日收盤，永輝超市（601933.SH）報4.64元/股，跌1.07%。年初至今跌26.81%。自去年9月23日公告名創(chuàng)優(yōu)品擬入股永輝超市成第一大股東后，永輝超市股價至今已漲超1倍。