A股三大股指11月5日集體大幅低開后走高，滬指和創(chuàng)指午盤均成功收漲。午后兩市繼續(xù)走高，創(chuàng)指更是漲超1%。

從盤面上看，儲能、新能源方向領(lǐng)漲，電工電網(wǎng)題材掀漲停潮，光伏、鋰電池概念股爆發(fā)；海南自貿(mào)區(qū)、免稅店、離境退稅指數(shù)攜手走強(qiáng)。

至收盤，上證綜指漲0.23%，報3969.25點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.23%，報1390.39點(diǎn)；深證成指漲0.37%，報13223.56點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.03%，報3166.23點(diǎn)。

Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共3376只股票上漲，1902只股票下跌，平盤有161只股票。

滬深兩市成交總額18723億元，較前一交易日的19157億元減少434億元。其中，滬市成交8271億元，比上一交易日8529億元減少258億元，深市成交10452億元。

兩市及北交所共有96只股票漲幅在9%以上，5只股票跌幅在9%以上。

電力設(shè)備掀起漲停潮，非銀金融逆市下挫

在板塊方面，電工電網(wǎng)概念股掀漲停潮，帶動電力設(shè)備板塊大幅飆漲，雙杰電氣（300444）、阿特斯（688472）、眾智科技（301361）、金冠電氣（688517）、中能電氣（300062）、金盤科技（688676）等近30股漲停或漲超10%。

煤炭股繼續(xù)走高，安泰集團(tuán)（600408）、寶泰?。?01011）等漲停，大有能源（600403）漲超6%，晉控煤業(yè)（601001）、江鎢裝備（600397）、中煤能源（601898）等漲超3%。

商貿(mào)零售漲幅居前，東百集團(tuán)（600693）漲停，中信金屬（601061）、怡亞通（002183）、赫美集團(tuán)（002356）、友阿股份（002277）、全新好（000007）等漲超3%。

計算機(jī)板塊領(lǐng)跌兩市，科大國創(chuàng)（300520）、格爾軟件（603232）等跌超6%，福昕軟件（688095）、天融信（002212）、信息發(fā)展（300469）、鼎捷數(shù)智（300378）等跌超4%。

酒類股下挫，食品飲料表現(xiàn)不佳，古井貢酒（000596）、萬辰集團(tuán)（300972）、承德露露（000848）、酒鬼酒（000799）等跌超1%。

非銀金融逆市下挫，中油資本（000617）、浙江東方（600120）、方正證券（601901）、拉卡拉（300773）等跌超1%。

A股市場仍存在繼續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)

東吳證券認(rèn)為，目前的風(fēng)格轉(zhuǎn)換來看，三季度科技成長股行情極致演繹后，小盤成長相對大盤價值的超額收益已達(dá)歷史高位，市場從高波動成長向低估值、高股息價值板塊切換。近期政策真空期的特征顯著，加上技術(shù)性獲利回吐壓力的出現(xiàn)；外部方面，亞太市場周二的走弱在一定程度上引起情緒傳導(dǎo)，這也讓整個市場全天出現(xiàn)震蕩格局。從技術(shù)面上看，10月底上漲的缺口已經(jīng)逐步回補(bǔ)，短期技術(shù)面的調(diào)整或已接近尾聲，耐心等待市場的自我修復(fù)。

財信證券認(rèn)為，短期內(nèi)，在市場重新放量走強(qiáng)或者形成新的主線方向之前，大盤可能維持指數(shù)震蕩、題材板塊快速輪動的局面。中期來看，在全球科技投資熱情不減、“反內(nèi)卷”政策、居民儲蓄入市等因素支撐下，本輪慢牛行情的根基并未動搖，后續(xù)，A股市場仍存在繼續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。

東莞證券認(rèn)為，海外方面，美國供應(yīng)管理協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)為48.7，不及預(yù)期，美國制造業(yè)普遍面臨低迷情緒，企業(yè)仍在應(yīng)對與貿(mào)易政策相關(guān)的不確定性。當(dāng)前上證指數(shù)一度站上4000點(diǎn)關(guān)口后，A股市場博弈開始加劇，資金分歧逐步顯現(xiàn)，部分獲利盤了結(jié)導(dǎo)致短期市場出現(xiàn)技術(shù)性震蕩調(diào)整，需警惕資金轉(zhuǎn)向穩(wěn)健審慎，建議靈活控制倉位，避免盲目追高，并結(jié)合景氣度與估值積極優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。

光大證券認(rèn)為，歷史來看，牛市中市場回調(diào)的情況較為常見。牛市震蕩上行階段通常在開啟后的第60～80個交易日里的走勢較為震蕩。此外，從歷史來看，牛市震蕩上行階段開啟后形成階段性高點(diǎn)后的回調(diào)，通常在震蕩上行的漲幅收窄至6%～7%后，重新開啟上漲。從時點(diǎn)上來看，牛市震蕩上行階段開啟后形成階段性高點(diǎn)后的回調(diào)低點(diǎn)，通常出現(xiàn)在震蕩上行開啟后的第90個交易日附近。當(dāng)前市場開啟回調(diào)的時間點(diǎn)在一定程度上符合歷史規(guī)律。市場大方向或仍處在牛市中，不過短期或進(jìn)入寬幅震蕩階段。

浙商證券認(rèn)為，上周上證升破4000點(diǎn)后有所回落，不同寬基指數(shù)明顯分化。展望后市，若上證指數(shù)保持在趨勢線上方且不跌破前期平臺頂部3936點(diǎn)，則上升趨勢得以保留；雙創(chuàng)指數(shù)目前處于震蕩偏弱格局，是否企穩(wěn)取決于權(quán)重指數(shù)和核心成分股表現(xiàn)；對于前期漲幅落后、補(bǔ)漲空間較大的券商板塊，其短期方向選擇仍待觀察。配置方面，基于“市場走勢并不明晰，兩個信號仍需觀察”的判斷，浙商證券建議：擇時方面，戰(zhàn)略層面堅(jiān)持系統(tǒng)性“慢”牛思維，戰(zhàn)術(shù)層面保持當(dāng)前持倉、不做增減。

申萬宏源證券近日指出，9月初以來上證綜指總體窄幅震蕩，原因是科技成長行情來到了長期性價比并不具備顯著吸引力的區(qū)域，市場對本輪科技引領(lǐng)行情的后續(xù)持續(xù)時間和幅度預(yù)期不高。但成長相對價值和周期短期仍處于高性價比狀態(tài)，A股有效反彈行情需以科技成長領(lǐng)漲的特征不變。2026年春季可能是階段性高點(diǎn)，但大概率不是2026年全年高點(diǎn)。隨著時間的推移，全面牛市演繹的條件會越來越充分。隨著供給出清，2026年中A股“政策底、市場底、經(jīng)濟(jì)底”依次出現(xiàn)框架的有效性回歸，國內(nèi)加碼寬松的時刻可能就是新一輪行情啟動的時刻。四季度提前反映2026年改善的行情已經(jīng)在演繹，2026年P(guān)PI回升可能由負(fù)轉(zhuǎn)正，是重要的輸入變量。短期需求側(cè)率先走出亮點(diǎn)的存在短期彈性機(jī)會，科技成長同樣是明年好于今年的方向。