周三A股市場出現(xiàn)了低開后震蕩回穩(wěn)的態(tài)勢。其中，電力設(shè)備股、儲能股、區(qū)域概念股領(lǐng)漲。由于前兩者是創(chuàng)業(yè)板指的權(quán)重股，故，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超1%，成為A股領(lǐng)漲指數(shù)。市場交易情緒隨之漸趨復(fù)蘇，個股漲多跌少，近3400家個股拉出紅盤。與此同時，亞太市場主要股指仍然低迷?？磥?，A股已率先走出修復(fù)行情。

外圍壓力邊際遞減

在近幾個交易日，外圍市場出現(xiàn)了新的交易壓力因素。一是美國的流動性出現(xiàn)了明顯的收縮態(tài)勢，從而對全球資本流動帶來了較強(qiáng)的壓力。體現(xiàn)在資本市場，就是無論商品市場還是權(quán)益資產(chǎn)，均出現(xiàn)了調(diào)整態(tài)勢。A股在周二的回落以及周三早盤的大幅低開，也是受此因素干擾。

二是由于美股AI龍頭上市公司的債權(quán)融資模式以及業(yè)績指引的兌現(xiàn)程度均受到市場質(zhì)疑，尤其是輿情關(guān)于一些做空機(jī)構(gòu)開始大幅增加美股科技巨頭空單的報道，更是讓市場參與者對AI產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生了一定的擔(dān)憂，港股的互聯(lián)網(wǎng)科技股疲軟以及韓國KOSPI指數(shù)權(quán)重股的海力士、三星的股價在周三的調(diào)整就是最好例證。

不過，隨著時間的推移，一方面是因為通過近幾個交易日的回落、調(diào)整，已經(jīng)對這些壓力因素進(jìn)行了一定程度的定價。另一方面則是因為美國政府的停擺時間已夠長，接近臨界點，達(dá)成協(xié)議的概率大增。所以，由于美國政府“關(guān)門”引發(fā)的美元流動性危機(jī)也漸近尾聲，美元指數(shù)在周三已經(jīng)漲勢乏力，這進(jìn)一步說明了全球資本市場開始交易“流動性緩解”，也就意味著A股的外圍壓力因素也已漸近尾聲。

修復(fù)行情或可延續(xù)

春江水暖鴨先知，A股市場的動量資金在周三迅速出擊，量化資金主攻全球電力緊缺所帶來的電網(wǎng)整修題材，電力設(shè)備股、儲能股大幅上漲；游資熱錢則主要出擊地圖概念股以及以生肖為代表的玄幻概念股。與此同時，長線資金配置標(biāo)的銀行股等低波紅利主線也有所表現(xiàn)，從而推動A股在周三低開后迅速回穩(wěn)。由此可見，經(jīng)過了近幾個交易日的充分調(diào)整后，敏感的短線交易資金已率先出擊，從而推動著市場交易情緒迅速提振，意味著A股進(jìn)入到熱點頻出的修復(fù)行情周期中。

更為重要的是，當(dāng)A股在周三率先走出近幾個交易日的調(diào)整泥潭時，受美元流動性壓力以及AI泡沫爭論影響較大的韓國KOPSI指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)仍然低迷。相較于這些亞太市場的主要股指來說，港股的表現(xiàn)相對強(qiáng)勢一些。但港股較A股來說，又弱一些。如此的走勢也就說明了亞太市場對美元流動性的敏感度更高，港股次之，A股更次之，脫敏性能更強(qiáng)，這也進(jìn)一步說明了A股中短線走勢的核心變量并不是外圍因素，而是內(nèi)在因素。反觀當(dāng)前A股所處的內(nèi)在因素，并未有根本性的改變，甚至從三季度季報的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，A股內(nèi)在因素已經(jīng)持續(xù)邊際改善。

另外，新近出現(xiàn)的電力設(shè)備板塊等新的催化劑也有望激發(fā)短線動量資金的活力。而且，國際金價也有企穩(wěn)的態(tài)勢，資金主線也在周三反復(fù)活躍，如此就意味著修復(fù)性行情有望繼續(xù)向縱深發(fā)展。故，對于短線A股來說，雖然難現(xiàn)指數(shù)的趨勢性行情，但近期有望延續(xù)周三的修復(fù)行情趨勢。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）