一波提前曝光的“預(yù)熱”之后，光伏上游多晶硅收儲(chǔ)平臺(tái)公司“北京光和謙成科技有限責(zé)任公司”（下稱光和謙成）的股權(quán)結(jié)構(gòu)12月10日正式浮出水面。然而，相關(guān)上市公司股價(jià)當(dāng)天集體下跌。

澎湃新聞查詢工商資料發(fā)現(xiàn)，光和謙成的股東由10家主體構(gòu)成，其中9家為硅料生產(chǎn)企業(yè)。通威股份（600438.SH）通過(guò)孫公司通威光伏科技（峨眉山）有限公司持股30.35%、認(rèn)繳出資額91050萬(wàn)元，協(xié)鑫系通過(guò)與協(xié)鑫科技（03800.HK）關(guān)系密切的協(xié)鑫科技咨詢服務(wù)（蘇州）有限公司持股16.79%、認(rèn)繳50370萬(wàn)元。

作為業(yè)內(nèi)兩大龍頭，通威與協(xié)鑫占據(jù)了全行業(yè)近70%的硅料有效產(chǎn)能。據(jù)澎湃新聞了解，硅料收儲(chǔ)計(jì)劃的構(gòu)想最初由通威提出，此后得到協(xié)鑫等龍頭的響應(yīng)。

上海東方希望新能源科技有限公司在光和謙成持股11.3%，新疆大全新能源股份有限公司（大全能源，688303.SH）持股11.13%，新特能源股份有限公司（新特能源，01799.HK）持股10.12%，亞洲硅業(yè)（青海）股份有限公司持股7.79%，青海麗豪新能源科技有限公司持股5.13%，持股比例低于5%的股東還包括北京中光同合能源科技有限公司、新疆戈恩斯能源科技有限公司和南玻A（000012.SZ）的孫公司青海南玻新能源科技有限公司。

稍顯特殊的是北京中光同合能源科技有限公司，該公司是中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的全資子公司，成立于2025年9月10日。

工商資料顯示，光和謙成的營(yíng)業(yè)期限自2025年12月09日至2033年12月08日。注冊(cè)資本30億元，各方的認(rèn)繳出資日期為2029年12月1日。

同時(shí)披露的還有光和謙成的管理團(tuán)隊(duì)：法定代表人侯一聰同時(shí)任經(jīng)理，董事長(zhǎng)為錢(qián)程，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人是呂赫軒。該公司董事包括丁曉科、劉譯陽(yáng)、崔鵬、郭旭明、王永亮、高銀蒼、南新建，監(jiān)事包括王亮、周小飛，王聲容任監(jiān)事會(huì)主席。其中，侯一聰大概率為春泉資本創(chuàng)始人和實(shí)控人，劉譯陽(yáng)是中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行秘書(shū)長(zhǎng)。

多晶硅是光伏行業(yè)的定價(jià)之錨，牽一發(fā)而動(dòng)全身，深陷供需嚴(yán)重失衡已久。數(shù)月以來(lái)，通威、協(xié)鑫等上游巨頭和行業(yè)協(xié)會(huì)持續(xù)推進(jìn)被稱為“收儲(chǔ)”的多晶硅產(chǎn)能整合計(jì)劃。據(jù)澎湃新聞此前了解，該方案預(yù)計(jì)成立700億元左右規(guī)模的基金，采用百億資金撬動(dòng)700億的“承債式”方式進(jìn)行收購(gòu)：通過(guò)以大收小、雪藏尾部產(chǎn)能，頭部企業(yè)組建的平臺(tái)公司在資產(chǎn)交割后停掉小產(chǎn)線，從而實(shí)現(xiàn)強(qiáng)有力控產(chǎn)和產(chǎn)能出清，再以硅料價(jià)格回升之后的收益承接相應(yīng)債務(wù)。

自今年5月消息流出以來(lái)，硅料收儲(chǔ)計(jì)劃始終若明若暗、若隱若現(xiàn)。由于牽涉面廣、涉資巨大，這一光伏行業(yè)史無(wú)前例的產(chǎn)能整合計(jì)劃備受關(guān)注、爭(zhēng)議重重，層出不窮的“小作文”頻頻挑動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格大起大落，多晶硅期貨更是上演多空大戰(zhàn)。

平臺(tái)公司的落地，并不等同于多晶硅產(chǎn)能整合大幕正式拉開(kāi)，更非“反內(nèi)卷”的終點(diǎn)。產(chǎn)能收儲(chǔ)的資金來(lái)源、收儲(chǔ)方式等核心問(wèn)題，仍有待觀察。12月9日，在行業(yè)自媒體爆出“多晶硅整合平臺(tái)成立”消息后，光伏板塊尾盤(pán)出現(xiàn)快速?zèng)_高，硅料頭部企業(yè)股價(jià)異動(dòng)拉升。但好景不長(zhǎng)，10日平臺(tái)公司股權(quán)細(xì)節(jié)出爐之際，相關(guān)上市公司股價(jià)集體跳水。

截至10日收盤(pán)，通威股份下跌3.00%、協(xié)鑫科技下跌4.24%、大全能源下跌4.08%、新特能源下跌4.50%、南玻A下跌0.43%。這一方面折射出市場(chǎng)對(duì)硅料收儲(chǔ)行動(dòng)的成效仍有質(zhì)疑，另一方面也與反復(fù)炒作透支市場(chǎng)情緒有關(guān)——有網(wǎng)友稱，硅料收儲(chǔ)是“持續(xù)炒作了半年的小作文”。

行業(yè)自媒體“趕碳號(hào)科技”11月下旬援引機(jī)構(gòu)說(shuō)法稱，按照上市公司不觸發(fā)強(qiáng)制性信息披露的原則，平臺(tái)公司注冊(cè)資本金暫時(shí)由105億元調(diào)減到30億元，時(shí)間安排上，各企業(yè)在兩周內(nèi)確定出資主體、出資協(xié)議、章程定稿和協(xié)議簽署，預(yù)計(jì)12月中上旬可完成工商登記。除注冊(cè)資本金調(diào)減外，股東數(shù)量從11家變?yōu)?0家。內(nèi)部文件刪除了平臺(tái)公司用于股權(quán)收購(gòu)的相關(guān)內(nèi)容，考慮是在無(wú)需信披的情況下成立平臺(tái)公司，各企業(yè)對(duì)外溝通要謹(jǐn)慎，尤其是上市公司，不要在公共場(chǎng)合講。

12月9日，一位頭部硅料企業(yè)人士對(duì)澎湃新聞表示，光和謙成為行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)探索行業(yè)內(nèi)潛在戰(zhàn)略合作機(jī)會(huì)，如技術(shù)升級(jí)、市場(chǎng)拓展、產(chǎn)能與成本優(yōu)化。但其未直接承認(rèn)這就是業(yè)內(nèi)用于股權(quán)收購(gòu)的平臺(tái)公司。

在需求走弱、高庫(kù)存格局下，當(dāng)前的多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格極度脆弱。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)在12月3日發(fā)布的周報(bào)中表示，綜合判斷，盡管當(dāng)前多晶硅市場(chǎng)供需雙弱的格局未有改觀，高庫(kù)存壓力持續(xù)，但是當(dāng)前，企業(yè)的實(shí)際出貨量和維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定的信念，對(duì)價(jià)格的影響權(quán)重已超過(guò)單純的供需基本面。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵仍取決于企業(yè)的實(shí)際出貨策略和穩(wěn)價(jià)決心。在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)共識(shí)下，多晶硅市場(chǎng)大概率將繼續(xù)維持弱勢(shì)平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。