江南春曾說要在35歲的時候離開企業(yè)，寫劇本、拍電影，后來他把這個計劃推遲到了40歲。今年，江南春46歲了，分眾傳媒好像又遇到了一個十年之坎，他的一名銷售總監(jiān)說：“我相信老江，跟著他干不會有錯兒，他說分眾每十年一個周期，我們熬過去就好。我們總能熬過去。”員工都信心十足地要跟江南春共渡難關(guān)，他怎么會退休呢。

作者：李亦儒

來源：商業(yè)人物（ID：biz-leaders）

壹

分眾傳媒（002027）前幾天公布了2019半年度業(yè)績快報，上半年營收57.17億元，同比下降了19.59%，營業(yè)利潤9.76億元，同比下降了75.98%。

分眾稱，業(yè)績下滑的主要原因，一是受宏觀經(jīng)濟影響，2019年上半年中國廣告市場需求疲軟；二是去年分眾大幅擴張電梯媒體資源，導(dǎo)致今年租金、設(shè)備、人工及運營成本均有大幅增長；三是報告期內(nèi)客戶回款慢。

去年擴張電梯媒體資源，今年本應(yīng)收獲廣告費，為什么業(yè)績不增反降？分眾董事會秘書的回答是，2018年擴張屏幕，但是2019年利用率沒有達到理想狀況，今年已經(jīng)沒有再擴張屏幕了。

截至2018年末，中國的電梯里，分眾擁有70.1萬臺會自動播放畫面的自營設(shè)備，193.8萬塊海報自營媒體；在影院，分眾與12700塊銀幕合作，在電影開始前播放廣告。樓宇媒體和影院銀幕廣告媒體，這是分眾最主要的兩類產(chǎn)品。

分眾將2018定位為致力于擴張媒體點位的一年，購置設(shè)備花了16.2億元，是固定資產(chǎn)增加了400%多的主要原因。很可惜，2018年的互聯(lián)網(wǎng)公司們不太給力，融資消息少，58與趕集、優(yōu)信與瓜子那樣的廣告大戰(zhàn)都沒打起來，而互聯(lián)網(wǎng)公司一直是分眾的重要客戶。

2018年分眾的屏幕數(shù)量倍數(shù)增長，其中二三線城市擴張幅度最大。來源：分眾傳媒2018年財報

逆周期擴張媒體資源，是分眾為實現(xiàn)“中長期戰(zhàn)略目標(biāo)”之舉，但顯然，今年上半年的業(yè)績，讓江南春的市場預(yù)判受到挑戰(zhàn)，“通過規(guī)模和體量效應(yīng)所形成的品牌集中引爆能力”沒能馬上發(fā)揮，對競爭對手的防御效果有待觀察。

龐大的分眾（即使近一年股價一直下跌至腰斬，分眾現(xiàn)在的市值依然有700多億元）一直是經(jīng)濟環(huán)境的晴雨表，當(dāng)天氣不好時，投資者對它自然會有些信心不足，但這不是唯一原因。

貳

“商業(yè)人物”通過外圍采訪得知，江南春表達過悔意，有人曾提醒他，成都的一家公司將來有可能對分眾構(gòu)成威脅，他覺得這是家小公司，沒有重視。那家公司叫新潮傳媒，如今與其它追趕者一起，在本就不好過的日子里給他增添了更多煩惱。一位接近江南春的行業(yè)人士觀察到，從去年年底開始，江南春的狀態(tài)顯得更加疲憊了。

“江總，您好！我看到電梯里的人，越來越多的盯著手機看，我就覺得這個電梯廣告以后會進入到一個困難時期。也許我這么講你會不開心，但時代的發(fā)展必然會產(chǎn)生一些對原有行業(yè)的革命……與其讓別人革自己的命，還不如自己先革自己的命。”江南春的微博下面，一位網(wǎng)友發(fā)出評論。

而新潮傳媒的主張便是，“懸掛著的智能手機”。其實這跟分眾的產(chǎn)品沒什么本質(zhì)區(qū)別，如今電梯里的人們已被廣告音效環(huán)繞，位于電梯門上的超短焦投影廣告出現(xiàn)后，人們連目視前方發(fā)呆，看著電梯門開開合合都做不到了。

新潮傳媒的電梯廣告業(yè)務(wù)開始于2013年，從社區(qū)電梯切入，投資方包括百度、二三四五網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人龐升東、顧家家居董事長顧江生、歐普照明、養(yǎng)元股份總經(jīng)理范召林、紅星美凱龍、新潮傳媒創(chuàng)始人張繼學(xué)等。類似以上傳統(tǒng)行業(yè)的大公司，亦是分眾現(xiàn)在的重點關(guān)注對象，分眾正在努力拓展零售行業(yè)客戶，互聯(lián)網(wǎng)公司在其業(yè)績里的占比逐漸下降，傳統(tǒng)消費品、生活服務(wù)類客戶均呈現(xiàn)雙位數(shù)增長。

新潮傳媒來勢洶洶，據(jù)其官網(wǎng)顯示，累計融資近60億元。他們的推銷手段流傳于業(yè)內(nèi)：新潮把壟斷的帽子扣在分眾頭上，告訴潛在客戶，分眾太貴了，自己更具價格優(yōu)勢；新潮直接在分眾的廣告位旁貼字條，宣稱自己的價格是分眾的三分之一；新潮拓展物業(yè)渠道的方式簡單粗暴，即告訴物業(yè)公司，我們給你們?nèi)队诜直姷腻X。但新潮卻謙虛地對外界宣稱：“分眾是一家讓人尊敬的公司，他們的護城河很深，我們與之的差距還很大，當(dāng)前的任務(wù)是甩開第二梯隊的對手?！?/p>

除了新潮，百度風(fēng)投還投資了梯影傳媒，這是百度離線廣告戰(zhàn)略的一部分，百度還擁有自己的廣告平臺，百度聚屏。新潮傳媒可以獲得百度的大數(shù)據(jù)資源，而分眾在獲得阿里巴巴的戰(zhàn)略入股后（阿里巴巴現(xiàn)為分眾傳媒第二大股東），也擁有了“屏與端流量互動”的能力。他們都將數(shù)字整合營銷列為吸引廣告主的戰(zhàn)略之一。

叁

江南春從來都不缺少仿效者、追趕者。他以前的做法是干掉他們，或者買下他們。

分眾傳媒的護城河是什么？一位4A廣告公司的媒介經(jīng)理對“商業(yè)人物”說：“分眾的一些競爭對手便宜是便宜，但有些大客戶更信任分眾，因為其渠道能力充足、且穩(wěn)定。而且江南春本身已經(jīng)成為了一個品牌?！边@位媒介經(jīng)理今年的一項工作，是為一個乳制品品牌分析策劃，如何在分眾身上花掉5000萬元的廣告預(yù)算。

比起2011年遭渾水做空時，分眾現(xiàn)在的屏幕數(shù)量已不可同日而語。那時候分眾擁有17萬塊屏，而渾水說分眾只有12萬塊。按照分眾那時候反駁渾水的計算方式，分眾現(xiàn)在在電梯里擁有近260多萬塊屏幕。這個數(shù)量本身就是一道護城河，當(dāng)然，在這些屏幕被點亮的情況下。

另外，競爭對手價格戰(zhàn)術(shù)的殺傷力有待市場評估，他們雖然在攻城略地，但其規(guī)模決定了，分眾在市場價格上擁有更多話語權(quán)。據(jù)新潮投資方之一顧家家居（603816）的公告顯示，新潮傳媒2018年營收達10億元，凈虧損10.74億元。

今年，江南春帶著分眾的300多名銷售，穿著統(tǒng)一的紅色衣服，一起學(xué)習(xí)“致良知”，學(xué)習(xí)“陽明先生經(jīng)典語錄中包含的非凡智慧”。他對一直被“狼性文化”包圍的員工說，別光想著從客戶口袋里掏錢，給客戶返點，要幫客戶想著如何獲得客戶；他對內(nèi)部競爭（也有人說是內(nèi)部斗爭）激烈的團隊說，銷售經(jīng)驗別老藏著掖著的，要分享給同事。

與此同時，江南春又給了銷售團隊更實在的壓力，半年內(nèi)沒有簽單的新員工得自行走人，之前這個期限是一年；一個銷售部門每周得帶他見兩個潛在客戶，級別是市場VP以上，之前這個級別要求是CEO。

看來，江南春依舊是那個極力奔跑的創(chuàng)業(yè)者，即便他面對公眾時語速越來越慢，表情與言語越來越溫和。

他的員工們議論他，猜測他的標(biāo)志性白襯衣是一次性的，見一個客戶扔一件；他們形容自己的老板推銷之賣力：“如果一個客戶錢夠多，讓老江跪下都行?！痹谑袌龅牡兔噪A段，江南春這種企業(yè)家可謂投資者的強心劑。

* 圖片購自視覺中國