由許斌領(lǐng)銜的中歐研究團(tuán)隊(duì)，基于2020年4月2日至9日對企業(yè)高管（98.6% 為中歐校友或在讀學(xué)員）所填寫的1,182份線上問卷，對新冠肺炎疫情下在華企業(yè)商業(yè)運(yùn)營所受影響及應(yīng)對策略做了初步研究，其結(jié)果呈現(xiàn)于《中歐2020中國商業(yè)報告：關(guān)于新冠肺炎疫情對在華商業(yè)運(yùn)營影響的調(diào)查》。本文是對該報告部分內(nèi)容的摘編。

報告發(fā)現(xiàn)，在新冠疫情沖擊下，服務(wù)行業(yè)在華商業(yè)活動受到很大打擊，批發(fā)與零售企業(yè)在華商業(yè)活動的減少比預(yù)期的要小，這在一定程度上反映了該行業(yè)已經(jīng)部分實(shí)現(xiàn)了從依賴線下經(jīng)營到注重線上電子銷售的轉(zhuǎn)型，凸顯新零售模式所起到的抗風(fēng)險作用。

報告發(fā)現(xiàn)，餐飲住宿和旅游以及教育行業(yè)不僅在一季度遭受商業(yè)活動的嚴(yán)重下滑，而且在疫情得到一定抑制的二季度，其商業(yè)活動的恢復(fù)程度也較低。在一季度受到較大沖擊的媒體娛樂和休閑業(yè)，到二季度末預(yù)計(jì)恢復(fù)程度在80%或以上的企業(yè)占比僅為24%，而預(yù)計(jì)恢復(fù)程度不足40%的企業(yè)占比仍有20%，使得這個媒體娛樂和休閑業(yè)與教育業(yè)及餐飲住宿和旅游業(yè)一起，處在全部十個服務(wù)行業(yè)恢復(fù)程度最低的三個行業(yè)。

服務(wù)業(yè)中預(yù)計(jì)恢復(fù)程度較高的行業(yè)是金融、電信和信息服務(wù)，以及商務(wù)專業(yè)服務(wù)業(yè)，這三個行業(yè)在一季度所受到的沖擊也較小。

由此報告得出結(jié)論：第一、在服務(wù)業(yè)中，疫情沖擊所造成的影響存在明顯的行業(yè)差異，服務(wù)業(yè)企業(yè)的恢復(fù)程度在很大程度上取決于其商業(yè)模式，線上業(yè)務(wù)對線下服務(wù)替代性較強(qiáng)的金融和電信信息服務(wù)業(yè)受疫情沖擊較小，而替代性較弱的教育和餐飲住宿旅游業(yè)受疫情沖擊較大。第二、雖然國內(nèi)疫情得到較早控制，但商業(yè)活動的恢復(fù)仍需時日。

圖1. 服務(wù)業(yè)中受疫情影響較大的大類行業(yè)的情況

圖2. 服務(wù)業(yè)中受疫情影響較小的大類行業(yè)的情況

圖3. 服務(wù)業(yè)中預(yù)計(jì)到6月底恢復(fù)較差的大類行業(yè)的情況

圖4. 服務(wù)業(yè)中預(yù)計(jì)到6月底恢復(fù)較好的大類行業(yè)的情況

和服務(wù)業(yè)相比，制造業(yè)所受影響要小很多，全部十個制造業(yè)大類行業(yè)中都只有不到30%的企業(yè)其第一季度在華商業(yè)活動的降幅達(dá)到或超過60%；而如圖表11所示，在十個服務(wù)業(yè)大類行業(yè)中，行業(yè)中超過30%的企業(yè)承受了60%以上降幅的就有5個，受影響最嚴(yán)重的教育和餐飲住宿旅游這兩個行業(yè)分別有54%和53%的企業(yè)承受此降幅。從產(chǎn)業(yè)平均指標(biāo)來看，服務(wù)業(yè)中有29%的企業(yè)承受60%或以上的降幅，而制造業(yè)中僅有18%。

圖5. 制造業(yè)中受新冠疫情影響較大的大類行業(yè)的情況

圖6. 制造業(yè)中受新冠疫情影響較小的大類行業(yè)的情況

圖7 制造業(yè)中預(yù)計(jì)到6月底恢復(fù)較差的大類行業(yè)的情況

圖8. 制造業(yè)中預(yù)計(jì)到6月底恢復(fù)較好的大類行業(yè)的情況

就新冠疫情對企業(yè)全年業(yè)績所造成的負(fù)面影響而言，服務(wù)行業(yè)也要顯著高于制造行業(yè)。服務(wù)業(yè)大幅下調(diào)（即下調(diào)幅度達(dá)到或超過20%）全年?duì)I收目標(biāo)的企業(yè)占比為38%，而制造業(yè)僅為27%。在服務(wù)行業(yè)中，大幅下調(diào)全年?duì)I收目標(biāo)的企業(yè)占比最高的是餐飲住宿和旅游（高達(dá)65%）、教育（高達(dá)60%），以及媒體娛樂和休閑業(yè)（高達(dá)60%）；這三個服務(wù)行業(yè)在一季度遭受嚴(yán)重沖擊，在二季度的恢復(fù)面臨較大困難，因而全年?duì)I收目標(biāo)大幅下調(diào)是在意料之中的。研究表明，在十大類服務(wù)行業(yè)中，除了金融業(yè)，其他9類服務(wù)行業(yè)中大幅下調(diào)2020年度營收目標(biāo)的企業(yè)的占比均超過30%。由此推斷，服務(wù)業(yè)企業(yè)預(yù)計(jì)在下半年仍將面臨較大挑戰(zhàn)，其經(jīng)營業(yè)績?nèi)詫⒃馐茌^大沖擊。相比而言，制造行業(yè)的情況要好很多。制造業(yè)中全年?duì)I收目標(biāo)下調(diào)較大的是消費(fèi)品業(yè)、環(huán)保和新能源業(yè)，以及汽車和運(yùn)輸設(shè)備業(yè)，這三個行業(yè)營收目標(biāo)下調(diào)20%或更多的企業(yè)占比分別為38%、36%和35%。

圖9 服務(wù)業(yè)中會較大幅度下調(diào)2020年度營收目標(biāo)的大類行業(yè)的情況

圖10 制造業(yè)中會較大幅度下調(diào)2020年度營收目標(biāo)的大類行業(yè)的情況

研究發(fā)現(xiàn)，就新冠疫情給企業(yè)造成的最大困難而言，無論是對服務(wù)業(yè)企業(yè)還是制造業(yè)企業(yè)，第一位是產(chǎn)品或服務(wù)銷售困難，第二位是員工出差受阻所造成的困難。

對制造業(yè)企業(yè)而言，供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)困難也是一大難題，相比之下服務(wù)業(yè)公司主要面對的是本土影響，例如財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)困難。值得注意的是，即使只是第一季度，供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)困難已經(jīng)給制造業(yè)公司帶來了重大困難，分別有39%和21%的制造企業(yè)高管將全球供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)困難和本土供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)困難列為其面臨的最大困難項(xiàng)。由此推斷，在華制造企業(yè)對全球和本土供應(yīng)鏈的依賴程度較高，隨著新冠疫情在全球蔓延所造成的負(fù)面效應(yīng)傳到回中國，預(yù)計(jì)會有更多的制造業(yè)企業(yè)將全球供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)困難列為其所面對的一項(xiàng)最大困難。

圖11 新冠疫情給服務(wù)業(yè)公司造成的最大困難

圖12. 新冠疫情給制造業(yè)公司造成的最大困難

調(diào)查表明，在華企業(yè)在一季度已經(jīng)采取了若干應(yīng)對疫情的措施，轉(zhuǎn)為線上辦公是排在第一位的應(yīng)對方法，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)中平均有67%和61%的企業(yè)選擇了線上辦公模式?？紤]到疫情期間有諸多不利于線下經(jīng)營的因素，線上辦公模式成為應(yīng)對方法的首選不足為奇。排在二三位的應(yīng)對措施是與合作伙伴進(jìn)行協(xié)調(diào)和嘗試新業(yè)務(wù)，選擇與業(yè)務(wù)伙伴進(jìn)行協(xié)調(diào)的服務(wù)業(yè)企業(yè)占比為37%，制造業(yè)企業(yè)占比為47%；選擇嘗試新業(yè)務(wù)的服務(wù)業(yè)企業(yè)占比為37%，制造業(yè)企業(yè)占比為31%。報告注意到，無論在服務(wù)業(yè)還是在制造業(yè)，將調(diào)整人員和薪酬列為主要應(yīng)對方法的企業(yè)都較少（占比均為25%），而將尋求政府幫助作為主要應(yīng)對措施的企業(yè)則更少（服務(wù)業(yè)僅有10%，制造業(yè)僅有16%）。

圖13. 服務(wù)業(yè)為應(yīng)對疫情已采取的方法

?圖14. 制造業(yè)為應(yīng)對疫情已采取的方法

從服務(wù)業(yè)和制造業(yè)整體來看，2020年度在華企業(yè)的員工招聘計(jì)劃都有下調(diào)，其中選擇小幅下調(diào)的企業(yè)比例在服務(wù)業(yè)和制造業(yè)中分別為34%和33%，位居各選項(xiàng)第一。位居第二的是“停招新員工”，在服務(wù)業(yè)中有27%，在制造業(yè)中有30%。此外，選擇大幅和巨幅下調(diào)招新人數(shù)的，服務(wù)業(yè)有17%，制造業(yè)有14%，表明疫情對勞動力需求造成了嚴(yán)重打擊。值得注意的是，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)各有19%和18%的企業(yè)計(jì)劃小幅上調(diào)招新人數(shù)，另有3%的服務(wù)企業(yè)和5%的制造企業(yè)計(jì)劃大幅上調(diào)招新人數(shù)，表明仍有不少企業(yè)對今年的業(yè)務(wù)增長抱有期盼，或已在疫情中找到了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，因而計(jì)劃上調(diào)招聘人數(shù)。

圖15. 服務(wù)業(yè)本年度在中國的招聘計(jì)劃的調(diào)整措施

圖16. 制造業(yè)本年度在中國的招聘計(jì)劃的調(diào)整措施

在人事管理方面，報告發(fā)現(xiàn)不裁員和不降薪是絕大多數(shù)企業(yè)的做法。在服務(wù)業(yè)和制造業(yè)中，有超過六成的企業(yè)不裁員，超過五成的企業(yè)不降薪。服務(wù)業(yè)中僅有17%的企業(yè)選擇裁員，12%的企業(yè)選擇全員降薪；制造業(yè)中僅有17%的企業(yè)選擇裁員，11%的企業(yè)選擇全員降薪。

基于企業(yè)高管們在調(diào)查問卷中的留言，報告提煉出五個要點(diǎn)：第一、企業(yè)可通過暫緩薪資發(fā)放來代替對員工薪資的直接調(diào)整。這種措施既有利于企業(yè)節(jié)約成本，也能穩(wěn)定人心，由此避免大規(guī)模的人員流失。隨著疫情逐漸得到控制，商業(yè)環(huán)境逐漸轉(zhuǎn)好，這樣做有利于企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

第二、有部分企業(yè)表示當(dāng)前沒有裁員和降薪的舉措，但不排除后續(xù)會采取這些舉措，主要原因是疫情作為一個衛(wèi)生健康危機(jī)，相較于經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)有更多的不可控性和不確定性，企業(yè)很難判斷疫情未來走勢，尤其是疫情在海外的后續(xù)發(fā)展。

第三、有部分企業(yè)表示目前暫停加薪或控制加薪幅度，也有個別企業(yè)表示會正常加薪，反映了這部分企業(yè)所收到的沖擊相對較小或是現(xiàn)金流相對充足。

第四、有些企業(yè)會采取給員工放無薪假來減少員工成本。

第五、有些公司表示會通過優(yōu)勝劣汰來優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，也有些公司會給骨干員工加薪，或者針對重要崗位招新。這表明在外部沖擊下，有技術(shù)優(yōu)勢的員工和處于核心部門的員工所受到的負(fù)面影響較小。這些結(jié)果說明，即使面對諸多經(jīng)營困難，多數(shù)企業(yè)仍然選擇維護(hù)員工利益，這有助于疫情造成的經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)一步擴(kuò)大，由企業(yè)傳導(dǎo)到個體再進(jìn)一步影響消費(fèi)活動。

圖17 服務(wù)業(yè)企業(yè)應(yīng)對疫情已采取的人事管理做法

圖18 制造業(yè)企業(yè)應(yīng)對疫情已采取的人事管理做法

調(diào)查結(jié)果表明，在疫情期間企業(yè)主動向政府尋求幫助的數(shù)量并不多，但企業(yè)對于從政府那里獲得稅收減免和補(bǔ)貼的支持有十分強(qiáng)烈的需求，多達(dá)84%的服務(wù)企業(yè)和85%的制造企業(yè)希望得到這一幫助。值得注意的是，有59%的服務(wù)企業(yè)和59%的制造企業(yè)希望政府能采取措施恢復(fù)公眾對中國經(jīng)濟(jì)的信心。

圖19 服務(wù)業(yè)企業(yè)最希望獲得中國政府哪些方面的幫助

圖20 制造業(yè)企業(yè)最希望獲得中國政府哪些方面的幫助

調(diào)查結(jié)果表明，樣本企業(yè)對中國政府在疫情期間所付出的努力給予了充分肯定（8.54，滿分為10），但對政府在疫情中給予公司所處行業(yè)的支持力度打分較低（5.72，滿分為10）。國有企業(yè)的這兩項(xiàng)的打分相對較高，分別為8.94和6.76；民營企業(yè)的這兩項(xiàng)打分相對較低，分別為8.49和5.43。對于中國政府在疫情期間所付出的努力，外資企業(yè)的打分與民營企業(yè)相同，為8.49；對于政府在疫情中給予公司所處行業(yè)的支持力度，外資企業(yè)的打分為6.01，高于民營企業(yè)的5.43。

圖21. 對中國政府在應(yīng)對疫情過程中所付出努力的評分

圖22. 對中國政府在應(yīng)對疫情過程中給予公司所處行業(yè)支持的評分

此項(xiàng)研究獲得了在華企業(yè)對今年（2020年）和未來五年（2020-2025年）在中國的成功經(jīng)營的信心指數(shù)，指數(shù)區(qū)間為0至10，信心指數(shù)的最高值為10。調(diào)查顯示，盡管一季度在華企業(yè)額的業(yè)務(wù)遭受了新冠疫情的嚴(yán)重打擊，它們對在中國成功經(jīng)營仍保有較高信心，對中長期（未來五年）的信心要高于對短期（今年）的信心。從注冊類型來看，國企的信心指數(shù)最高，外資企業(yè)的信心明顯低于其他類型的企業(yè)，無論是對于2020年還是之后五年，外企的評分均低于樣本企業(yè)的平均分?；诖耍瑘蟾娼ㄗh中國政府進(jìn)一步優(yōu)化外商在華投資和經(jīng)營的環(huán)境，完善相關(guān)產(chǎn)業(yè)措施，提振外資企業(yè)對中國經(jīng)濟(jì)的信心和對中國商業(yè)環(huán)境的認(rèn)同。

圖23. 對今年（2020年）在中國成功經(jīng)營的信心指數(shù)

圖24. 對今后五年在中國成功經(jīng)營的信心指數(shù)

報告還研究比較了服務(wù)業(yè)企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)的信心指數(shù)。就短期（今年）在中國成功經(jīng)營的信心而言，服務(wù)業(yè)平均為7.00，制造業(yè)平均為7.30。在服務(wù)行業(yè)中，信心處在最低位的是批發(fā)零售業(yè)、餐飲住宿旅游業(yè)和媒體娛樂休閑業(yè)，其信心指數(shù)均低于6.60，這幾個行業(yè)也是此次遭受疫情負(fù)面影響最大者；而受新冠疫情負(fù)面影響較小甚至有正面影響的電信和信息服務(wù)業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)和金融業(yè)，其信心指數(shù)均高于7.00。在制造行業(yè)中，化工和能源業(yè)以及汽車和運(yùn)輸設(shè)備業(yè)對今年在中國成功經(jīng)營的信心指數(shù)較低，分別為6.93和6.98，這和它們受新冠疫情打擊較大有關(guān)；另一方面，環(huán)保和新能源業(yè)、水電氣供應(yīng)業(yè)（屬公共事業(yè)），以及醫(yī)藥制品業(yè)這三個行業(yè)對今年在中國成功經(jīng)營的信心指數(shù)較高，分別達(dá)到8.00，7.80和7.78，這和它們受新冠疫情負(fù)面影響較小甚至有正面影響有關(guān)。

圖25. 服務(wù)業(yè)企業(yè)對今年在中國成功經(jīng)營的信心指數(shù)

圖26. 制造業(yè)企業(yè)對今年在中國成功經(jīng)營的信心指數(shù)

圖27. 服務(wù)業(yè)企業(yè)對未來五年在中國成功經(jīng)營的信心指數(shù)

圖28. 制造業(yè)企業(yè)對未來五年在中國成功經(jīng)營的信心指數(shù)

無論是服務(wù)業(yè)企業(yè)還是制造業(yè)企業(yè)，它們對未來五年的信心指數(shù)均高于對今年的信心指數(shù)。報告發(fā)現(xiàn)，服務(wù)業(yè)企業(yè)對未來五年在中國成功經(jīng)營的平均信心指數(shù)為7.71，高于其對今年的平均信心指數(shù)7.00。在服務(wù)行業(yè)中，五年信心指數(shù)最高的是電信、教育和金融這三個行業(yè)，分別達(dá)到7.97，7.93和7.89。即使是服務(wù)行業(yè)中五年信心指數(shù)最低的物流運(yùn)輸和倉儲業(yè)，其對未來五年的信心指數(shù)也達(dá)到7.08。與服務(wù)業(yè)企業(yè)相比，制造業(yè)企業(yè)對未來五年在中國成功經(jīng)營的平均信心指數(shù)更高，為8.04。在制造業(yè)行業(yè)中，水電氣供應(yīng)、環(huán)保和新能源，以及醫(yī)藥制品業(yè)對未來五年的信心指數(shù)最高，分別達(dá)到8.53, 8.45和8.26。即使是制造業(yè)行業(yè)中五年信心指數(shù)最低的機(jī)械設(shè)備業(yè)，其對未來五年的信心指數(shù)也達(dá)到7.76。

基于此項(xiàng)研究，報告認(rèn)為，雖然在華企業(yè)在今年第一季度遭受了新冠肺炎疫情風(fēng)暴的嚴(yán)重打擊，其中一些企業(yè)在恢復(fù)業(yè)務(wù)過程中遇到重重困難，但隨著中國經(jīng)濟(jì)在第二季度走出疫情困境，大部分在華企業(yè)在今年基本恢復(fù)其正常運(yùn)營，這是可預(yù)期的。從中長期看，中國仍將是全球商業(yè)活動最活躍的一個地區(qū)，參與本項(xiàng)調(diào)查的企業(yè)高管們的回答顯示了他們對未來所抱有的堅(jiān)定信心。

[報告全文見《中歐2020中國商業(yè)報告：關(guān)于新冠肺炎疫情對在華商業(yè)運(yùn)營影響的調(diào)查》，撰寫者為中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許斌，管理學(xué)教授范悅安 (Juan A. Fernandez), 市場營銷學(xué)教授周東生，研究助理陳丹妮、卜悅樂 (Maria J. Puyuelo)。]