“2020年至今國(guó)內(nèi)最大的一筆PE交易正式落定?！?/p>

作者｜Stone Jin

編輯｜tuya

據(jù)公司情報(bào)專(zhuān)家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)近日披露，中信股份以與轉(zhuǎn)讓底價(jià)相同的21.71億元成功轉(zhuǎn)讓其所持有的Fast Food Holdings Limited  42.71%的股份，買(mǎi)方為中信資本；本次交易的買(mǎi)方還需要承擔(dān)一筆約15.26億元的附加債務(wù)，即總價(jià)為36.98億元。

這也意味著，2020年至今國(guó)內(nèi)最大的一筆PE投資正式“塵埃落定”。

其中，F(xiàn)ast Food Holdings Limited為麥當(dāng)勞中國(guó)合資公司的最大股東。在前述交易前，中信股份旗下Starry Dream Investments Limited和中信資本旗下CCP Fast Food Holdings Limited各自持有61.54%和38.46%的股權(quán)。

2017年8月8日，麥當(dāng)勞宣布與中信股份、中信資本以及凱雷投資的戰(zhàn)略合作完成交割，F(xiàn)ast Food Holdings Limited、凱雷和GAIL（麥當(dāng)勞的附屬公司）分別持有52%、28%和20%的股權(quán)。

事實(shí)上，北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)公告并未提及本次交易的具體接手方，但早在今年1月舉行的達(dá)沃斯世界經(jīng)歷論壇上，中信資本董事長(zhǎng)兼CEO張懿宸就透露“參與競(jìng)標(biāo)的只有中信資本”，因此中信股份毫無(wú)懸念地將所持股份賣(mài)給了中信資本。

而在今年3月2日，中信股份就已在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，其全資附屬公司與中信資本全資附屬公司設(shè)立基金全資持有的公司CCHL簽訂股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議：中信股份同意出售且CCHL同意購(gòu)買(mǎi)Fast Food Holdings Limited 42.31%的股權(quán)，CCHL亦將承擔(dān)價(jià)值約為2.17億美元的同比例未償還股東貸款，即出售總代價(jià)為5.33億美元。

轉(zhuǎn)讓完成后，中信股份持有的Fast Food Holdings Limited股權(quán)減少至19.23%，即持有麥當(dāng)勞中國(guó)合資公司10%的股份。

相應(yīng)的，中信資本持有麥當(dāng)勞合資公司的股份從20%增加至42%，成為最大單一股東；鑒于本次交易的買(mǎi)賣(mài)雙方分別為中信資本和中信證券，因此中信系總體的持股比例仍為52%，保持不變。

值得注意的是，中信股份2017年的年報(bào)曾顯示，中信股份彼時(shí)以3.09億美元的代價(jià)獲得了FFHL 61.54%的股權(quán)，折算42.31%的股權(quán)約為2.12億美元。

換言之，中信股份通過(guò)轉(zhuǎn)讓這部分42.31%的股份，在不到3年的時(shí)間里獲得了約50%的收益。

但與中信股份賺得“盆滿缽滿”不同，麥當(dāng)勞在中國(guó)的發(fā)展進(jìn)程似乎并不如想象中迅速。

在2017年8月8日成立合資公司當(dāng)天，麥當(dāng)勞同時(shí)宣布了中國(guó)內(nèi)地的“愿景2022”計(jì)劃——未來(lái)五年銷(xiāo)售額年均增長(zhǎng)率要保持在兩位數(shù)，預(yù)計(jì)到2022年底，中國(guó)內(nèi)地麥當(dāng)勞餐廳將從2500家增加至4500家，其中約45%的餐廳將位于三、四線城市。

截止2020年3月31日，麥當(dāng)勞在中國(guó)共有3485家門(mén)店；而截至2019年第三季度末和2019年年末，麥當(dāng)勞在中國(guó)的門(mén)店數(shù)分別為3249家和3383家。

換言之，麥當(dāng)勞過(guò)去兩個(gè)在中國(guó)新增運(yùn)營(yíng)的門(mén)店數(shù)（新開(kāi)和關(guān)閉相抵）分別為134家和102家。以此速度計(jì)算，若想在2022年年底達(dá)成4500家的目標(biāo)，著實(shí)難度不小。