一年前的2019年7月22日，科創(chuàng)板首批25家上市公司集體掛牌上市，科創(chuàng)板正式開市。

這一年來，A股市場一系列改革舉措，在科創(chuàng)板落地生根。從上市審核，到發(fā)行承銷，從交易組織，到持續(xù)監(jiān)管，多項A股市場的“第一次”在科創(chuàng)板誕生。

第一場由交易所召開的發(fā)審會

注冊制是科創(chuàng)板最大的制度創(chuàng)新。

不同于審批制、核準(zhǔn)制，注冊制的基本特點是以信息披露為中心，通過要求證券發(fā)行人真實、準(zhǔn)確、完整地披露公司信息，使投資者可以獲得必要的信息對證券價值進(jìn)行判斷，并作出是否投資的決策，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對證券的價值好壞、價格高低不作實質(zhì)性判斷。

注冊制不是不審、不管。從操作程序來看，承擔(dān)審核工作的部門從過去的證監(jiān)會前移至上交所，證監(jiān)會則負(fù)責(zé)履行注冊程序。

2019年6月5日，科創(chuàng)板上市委2019年第1次審議會議在上海證券交易所召開，會議審議了微芯生物、安集科技、天準(zhǔn)科技三家企業(yè)的科創(chuàng)板上市申請，三家企業(yè)均獲通過。

值得一提的是，上交所科創(chuàng)板審核工作做到了公開、透明、可預(yù)期，從審核中心決定受理一家企業(yè)的申請開始，到一輪輪審核問詢及回復(fù)的內(nèi)容，再到企業(yè)上會接受審議的全過程，都能在上交所官網(wǎng)上找到詳細(xì)記錄。

第一家僅用20個工作日通過審核的上市公司

科創(chuàng)板的審核效率之高，在中芯國際（688981）的審核之路上得到了充分的體現(xiàn)。

6月1日，中芯國際的科創(chuàng)板上市申報獲得上交所受理；

6月4日，中芯國際開始接受上交所審核中心的問詢；

6月7日，問詢回復(fù)公示掛網(wǎng)，審核問詢就此結(jié)束；

6月19日，上交所科創(chuàng)板上市委2020年第47次審議會議結(jié)果出爐，同意中芯國際集成電路制造有限公司發(fā)行上市（首發(fā)）;

6月29日晚間，證監(jiān)會發(fā)文稱，近日按法定程序同意中芯國際的科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊。

7月16日，中芯國際以高開245.96%的股價表現(xiàn)在科創(chuàng)板上市，成為首家實現(xiàn)“A+H”上市的紅籌企業(yè)。

第一家虧損上市公司

科創(chuàng)板推出 “以市值為核心”的5+2套上市標(biāo)準(zhǔn)體系，在五大上市門檻中，第五套標(biāo)準(zhǔn)要求對于營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模完全不設(shè)要求，具體為“預(yù)計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件?！?/p>

目前已上市企業(yè)中，澤璟制藥（688266）是首家以這一套上市標(biāo)準(zhǔn)上市的科創(chuàng)板公司，也是A股市場首家還沒盈利就獲準(zhǔn)上市的企業(yè)。

澤璟制藥董事長盛澤林此前在接受澎湃新聞專訪時感慨：“（科創(chuàng)板）通過這樣重大的改革，使很多注重研發(fā)、注重科技，但還沒有盈利、還沒有從市場上獲得銷售收入的公司，仍然能夠把科研堅持下去、直到產(chǎn)品成功?？苿?chuàng)板提供了這樣的一個契機(jī)，使我們能夠有了上市的機(jī)會，這也是中國資本市場在監(jiān)管理念上一次重大的突破?！?/p>

第一家同股不同權(quán)上市公司

多年來，A股市場始終只向同股同權(quán)的公司開放，但在科創(chuàng)企業(yè)之間，對表決權(quán)進(jìn)行差異化的安排是較為普遍的現(xiàn)象?？苿?chuàng)板在上市門檻中作出重磅改革，允許科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行具有不同表決權(quán)的類別股份并在科創(chuàng)板上市。同時，為平衡好具有特別表決權(quán)的股份與普通股份之間的利益關(guān)系，科創(chuàng)板作出了相應(yīng)的制度安排。

2020年1月20日，云計算服務(wù)商優(yōu)刻得（688158）登陸科創(chuàng)板，成為科創(chuàng)板首家擁有同股不同權(quán)結(jié)構(gòu)的科技企業(yè)，創(chuàng)造了A股的歷史。至此，同股不同權(quán)企業(yè)上市正式從設(shè)想成為現(xiàn)實。

第一家紅籌上市公司

在普遍采取同股不同權(quán)的企業(yè)中，紅籌企業(yè)是較為特殊的一類。在最初的制度設(shè)計中，科創(chuàng)板就向紅籌企業(yè)打開了大門，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》要求，營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)，申請在科創(chuàng)板上市的，市值及財務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一，一是預(yù)計市值不低于人民幣 100 億元；二是預(yù)計市值不低于人民幣 50 億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元。

2020年2月27日，華潤微電子（688396）登陸科創(chuàng)板，成為A股市場上的第一家紅籌公司。

在華潤微嘗得頭啖湯之后，監(jiān)管層仍在推進(jìn)加強(qiáng)紅籌公司在科創(chuàng)板上市的便利度。

2020年6月5日，上交所又發(fā)布了《關(guān)于紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項的通知》，對紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市中，涉及的對賭協(xié)議處理、股本總額計算、營業(yè)收入快速增長認(rèn)定、退市指標(biāo)適用等事項，做出了針對性安排。

上交所在通知中指出，發(fā)布這一通知的主要目的，旨在持續(xù)增強(qiáng)科創(chuàng)板相關(guān)制度安排的包容性和適應(yīng)性，進(jìn)而將吸引優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)類紅籌企業(yè)登陸科創(chuàng)板、促進(jìn)科創(chuàng)板市場做優(yōu)做大等現(xiàn)實需要落到實處。