這一次，格蘭仕發(fā)起對惠而浦（中國）公司的要約收購，看似突然和意外，實則是必然和情投意合。家電圈獲悉，近年來在資本市場上，不只是惠而浦（中國）業(yè)務一直面臨著被出售的計劃，就連美國惠而浦大股東也在尋找合適的買家接手。這一動作背后暴露出來的問題，正是美國惠而浦大股東對于企業(yè)在家電產(chǎn)業(yè)未來經(jīng)營和競爭的不看好。

池欒||撰稿

不管是白電企業(yè)還是黑電企業(yè)，中國家電企業(yè)似乎鐘愛收購外資產(chǎn)品牌。海爾收購斐雪派克、GE家電業(yè)務、三洋相關白電業(yè)務、意大利Candy電器；海信收購東芝電視；美的收購東芝白電；富士康收購夏普等。近日，“微波爐大王”格蘭仕24.45億要約收購惠而浦一事，更是沖上行業(yè)熱搜，引發(fā)多方猜測。

一方面是格蘭仕“胃口”很大，瞄準的是惠而浦中國的絕對控股權。最新披露的要約收購報告書顯示，格蘭仕擬通過要約收購的方式獲取惠而浦61%股權。而且特別提及，若預受要約股份的數(shù)量少于惠而浦股份總數(shù)的51%，本次要約收購自始不生效。表明格蘭仕對于拿下惠而浦中國話語權的決心和態(tài)度。

另一方面，是格蘭仕開出的要約收購價格（5.23元/股），與惠而浦停牌前最新股價7.66元/股相比，并不太具備吸引力。但這其中也是暗藏“玄機”：從惠而浦當前股權結構看，公司控股股東惠而浦中國投資公司的持股比例高達51%，只要這一絕對控股股東全部接受要約，收購標準就能生效。因此，此次收購雖存在不確定性，但已是八九不離十。顯然是格蘭仕想要買、惠而浦想要出手。

在中國白色家電產(chǎn)業(yè)穩(wěn)固的品牌格局之下，海爾系、美的系霸占主位之際，格蘭仕此舉又意味著什么？惠而浦（中國）公司在“新操盤”手下，會在中國市場殺出一條新道路嗎？這“一進一退”間，是不是外資家電在中國市場衰退的縮影？賣身中國企業(yè)，是否會成為未來外資家電企業(yè)退出的標準動作？

格蘭仕惠而浦，各自打的什么算盤？

作為曾經(jīng)的全球家電第一品牌，惠而浦進入中國市場26年，卻頻頻遭遇業(yè)績的“滑鐵盧”。自2016年起，營業(yè)總收入逐年下滑，凈利潤表現(xiàn)不穩(wěn)定，2017年還出現(xiàn)大幅虧損。今年上半年，惠而浦中國營收21.56億元，同比下滑19.9%，凈利潤更是大幅下滑93.35%至-1.16億元。除了經(jīng)營問題，惠而浦中國還曾被曝光業(yè)績造假，以及產(chǎn)品質量問題，還有品牌對外授權引發(fā)的經(jīng)營亂象等問題。

從多次公開場合透露的信息看，惠而浦似乎并不打算退出中國市場，相反仍然希望搶到一些“蛋糕”。但從目前來看，其要想在中國市場立足，僅靠自身硬闖希望不大。如果此次要約收購一旦完成，惠而浦不但輕松實現(xiàn)在中國市場上“所有權、經(jīng)營權和品牌權”分享；而且其冰洗廚和出口等業(yè)務也將被格蘭仕團隊全面承接后，在中國有利于未來構建“市場海內(nèi)外兩駕馬車，業(yè)務冰洗廚三輪驅動”的新局面。

而對于格蘭仕來說，近年來轉型升級的步子跨的很大。從傳統(tǒng)微波爐到智慧廚房解決方案、智能家居、甚至開始進軍上游芯片、邊緣計算和無線電力領域等領域，目標是成為1000億元的年營收規(guī)模、世界500強企業(yè)。但其白電業(yè)務，在三巨頭的品牌競爭格局下，缺乏一個規(guī)模和競爭的突破口。

這或許解釋了與以往中國家電企業(yè)收購多面向國際市場，而格蘭仕則聚焦在中國市場的原因。而且在格蘭仕相對完善成熟的小家電產(chǎn)業(yè)鏈基礎上，雖然也早在多年前布局白電產(chǎn)業(yè)但發(fā)展規(guī)模受限。而收購惠而浦（中國）公司后，可以實現(xiàn)核心產(chǎn)業(yè)資源互補，放大產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，并且打造智能制造協(xié)同效應?？梢哉f，此舉既是格蘭仕梁昭賢白電夢想的開端，更是其從小家電邁入大家電的關鍵一步。

說到底，這一次格蘭仕突然發(fā)起對惠而浦（中國）公司的要約收購，本質上就是，作為一家美國老牌家電企業(yè)，惠而浦在進入中國市場20多年以來，都沒有找到一條“自主發(fā)展、自我造血、發(fā)展壯大”的道路，單獨靠自己的力量已經(jīng)走不下去了。由此，作為惠而浦（中國）的大股東，美國惠而浦方面必須要為其尋找到一條更好的發(fā)展出路。

選擇由中國本土企業(yè)家電企業(yè)格蘭仕接手，在家電圈看來，可以說是當下最好的成果：一是，格蘭仕擁有在中國市場40多年的經(jīng)營歷程和能力，特別是白電、廚小電等領域涉足布局多年，擁有豐富的營銷網(wǎng)絡和團隊，與惠而浦（中國）公司現(xiàn)有的業(yè)務布局，以及產(chǎn)品技術優(yōu)勢可以形成協(xié)同；二是，目前在中國白電以及廚小電市場上，早已形成了寡頭化的競爭格局，海爾、美的，甚至是海信、格力、長虹、TCL等千億巨頭們，均無法與惠而浦（中國）公司形成協(xié)同能力，而創(chuàng)維、奧克斯、康佳等超百億級企業(yè)也缺乏最佳整合協(xié)同的需求，一直立足全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的格蘭仕，顯然是最合適的對象。

顯然，不管是對惠而浦還是格蘭仕，此次收購都是走起來夠穩(wěn)、又能一舉多得的“破局之策”。1+1＞2的化學反應，很可能成為家電市場新競爭力量，影響全品類家電產(chǎn)業(yè)格局的變化。

家電“西退中進”背后，是全球產(chǎn)業(yè)勢力重構

這些年來，在全球家電產(chǎn)業(yè)的一線市場競爭中，形成了歐美系、日系、韓系、中系四股力量的競爭對壘格局。其中，歐美系整體已經(jīng)處在退出家電業(yè)務競爭的尾聲，而日系目前也只有松下、索尼、大金等少數(shù)品牌還在參與家電業(yè)務的自主經(jīng)營，韓系的三星與LG雖然憑借全產(chǎn)業(yè)鏈競爭在全球快速崛起，但是與海爾、美的、海信、TCL等中系企業(yè)相比，卻面臨著后勁不足、重心轉移的漂移。

對比此前中國家電企業(yè)的全球化收購，此次惠而浦（中國）公司被格蘭仕要約收購，更多透著一種外資家電“騎虎難下”的殘酷性：在中國市場經(jīng)營多年，卻始終無法克服品牌的水土不服局面。這也是當前諸如LG、松下、伊萊克斯、三星等外資品牌們，在中國市場共同的商業(yè)窘境。不是想退出中國市場，而是在中國市場缺乏競爭力，賺不到錢，不得不選擇退出。

表面上看，這是外資品牌原有技術和產(chǎn)品優(yōu)勢如今不再明顯，中國企業(yè)從最初的跟隨實現(xiàn)了全面的超越。而外資品牌在中國市場的落差，更本質的是競爭環(huán)境的完全市場化，以及市場持續(xù)多變下的不適應性所致。由此，不管是外資品牌還是中國品牌，靠的早已不是頭頂“洋品牌”的光環(huán)，而是產(chǎn)品如何扎實地服務用戶，品牌是否捕獲消費者的芳心。

家電業(yè)作為中國第一個最早全面市場化開放競爭的領域。中國現(xiàn)有的家電巨頭們，都是在市場化競爭中洗禮成長起來的，在經(jīng)營理念以及市場動作方面，中國企業(yè)比國外企業(yè)更能洞察市場先機，以產(chǎn)品、技術、營銷、渠道、服務等一系列自主創(chuàng)新，不斷實現(xiàn)突破，對外資品牌形成沖擊，也讓其地位愈發(fā)尷尬。

隨著中國家電產(chǎn)業(yè)實力的與日俱增，企業(yè)收購早就過了看中外資品牌的技術積淀、口碑積累的時候。正如格蘭仕在要約并購公告中所表示“未來將利用自身資源優(yōu)勢和業(yè)務經(jīng)驗，幫助上市公司提升管理效率，優(yōu)化資源配置，進一步增強上市公司持續(xù)盈利能力”。

可以說，如果格蘭仕此次要約收購成功，很可能會成為中國企業(yè)的用本土化運營盤活落幕外資品牌的新案例。也不排除有其它外資品牌步惠而浦后塵，尋找中國企業(yè)為其“賦能”。