原創(chuàng) 小財(cái)女 財(cái)經(jīng)女記者部落

上映25天，被寄予救市厚望的《八佰》交出了一份票房超27億的成績(jī)單。

至此，華誼兄弟的自救才剛剛開(kāi)始。9月16日，華誼兄弟“趁勝追擊”發(fā)布2020年-2021年片單，包括18部影片。除已上映的《八佰》之外，片單中還包括賈樟柯的《一直游到海水變藍(lán)》、馮小剛的《春天一歲》、周星馳的《美人魚(yú)2》、羅素兄弟的《謝里》等多部知名導(dǎo)演作品。

而隨著2020年中報(bào)發(fā)布，華誼兄弟繼續(xù)虧損2.3億元，加上2018 、2019年華誼兄弟分別虧損了10.9億元和39.6億元。

天風(fēng)證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)分析師張爽向小財(cái)女表示，華誼兄弟今年以來(lái)，尤其是以《八佰》的上映為標(biāo)志，還有此前在資金方面與招商銀行合作和發(fā)布定增，盡管定增還未落地，都可以看到華誼兄弟無(wú)論是從業(yè)務(wù)方面還是資金上面都處在一個(gè)向上的拐點(diǎn)階段。

雖然抓住了《八佰》這根“救命稻草”，華誼真的要借此絕地反擊，還有很長(zhǎng)的一段路要走。

《八佰》能救華誼兄弟幾成？

華誼兄弟為《八佰》這開(kāi)年“第一仗”旗開(kāi)得勝幾乎動(dòng)用了各種方法。

8月21日《八佰》正式上映前，一條關(guān)于“華誼兄弟霸王條款”的話題在社交平臺(tái)上發(fā)酵。根據(jù)有影院提供的合同，年票房在200萬(wàn)元以上的影院才可按照正常分賬方式放映《八佰》。而票房在200萬(wàn)元以下的影院則需按上年實(shí)際票房的3.5%核定保底金額，并在8月19日前將該筆保底費(fèi)用預(yù)交給發(fā)行方指定賬戶才可放映。

隨后，華誼兄弟電影有限公司副總經(jīng)理、華影天下電影發(fā)行有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理劉歌通過(guò)媒體回應(yīng)稱(chēng)，“200萬(wàn)為界、3.5%保底費(fèi)、4200家影院”都是杜撰，此舉也并非針對(duì)小影院，也不是把200萬(wàn)以下的影院“一刀切”。

盡管這種買(mǎi)斷保底發(fā)行方法引發(fā)了諸多中小影院的不滿，但華誼兄弟對(duì)偷票房一再謹(jǐn)慎的態(tài)度確實(shí)為《八佰》換來(lái)了不俗的票房表現(xiàn)。

截至發(fā)稿前，貓眼專(zhuān)業(yè)版票房顯示，《八佰》累計(jì)票房已達(dá)27.48億。結(jié)合影片密鑰延期一個(gè)月，以及影院上座率上限將提至75%等諸多利好因素，《八佰》距市場(chǎng)預(yù)期30億票房越來(lái)越近。

華誼兄弟究竟能在這部救市之作中“回血”多少也成為各方關(guān)注的重點(diǎn)。在背后出品發(fā)行公司高達(dá)29家情況下，華誼兄弟以及北京七印象文化兩大出品公司無(wú)疑攬獲營(yíng)收大頭。

根據(jù)此前華誼兄弟發(fā)布的公告來(lái)看，截至8月25日，《八佰》累計(jì)票房超11.55億元時(shí)，公司來(lái)源于其營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間約為2.05億元-2.45億元（最終結(jié)算數(shù)據(jù)可能存在誤差）。以此來(lái)估算，華誼兄弟在《八佰》投資的比例約為49%-58.6%。按照電影票房數(shù)據(jù)平臺(tái)顯示的分賬比例，此次片方和影院分賬比例分別約占39.05%、52.27%。如若《八佰》最終票房能達(dá)到30億，華誼兄弟從中獲得的營(yíng)收或在5.74億元-6.86億元。

在股票市場(chǎng)方面，自8月2日《八佰》宣布定檔后，華誼兄弟次日開(kāi)盤(pán)一度漲停。在此期間，華誼兄弟股價(jià)最高漲至6.8元/股。截至17日收盤(pán)，報(bào)收5.44元/股，仍較8月3日漲近3.62%，市值約153億元。

如此一來(lái)，華誼兄弟已經(jīng)挺過(guò)了最難的時(shí)期嗎？據(jù)以往多家媒體報(bào)道，《八佰》耗資逾5億。粗略一算，華誼兄弟理想盈利約3億元左右，但與華誼兄弟的負(fù)債一相比較，仍然是杯水車(chē)薪。

華誼兄弟2020年下半場(chǎng)戰(zhàn)事

《八佰》面世之前，作為華誼兄弟存貨最高的一部影片，救市尚小，救華誼事大。

按照此前的上市規(guī)則，若2020年仍未扭虧，則將面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。而根據(jù)深交所于今年6月新引入“扣非凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于一個(gè)億”的組合類(lèi)財(cái)務(wù)退市指標(biāo)，目前來(lái)看，華誼兄弟似乎在一定程度上暫時(shí)消除了退市風(fēng)險(xiǎn)。

另外，根據(jù)華誼兄弟2020年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.24億元，同比下滑69.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-2.31億元，較去年同期已有所收窄，同比增長(zhǎng)39.00%。

如若真能在今年扭虧為盈，對(duì)于華誼兄弟也是一劑強(qiáng)心劑。為此，華誼兄弟連發(fā)包括《八佰》在內(nèi)的18部片單。在這份名單外，華誼兄弟還握有《犬鳴村》、《假如愛(ài)有天意》等疑似翻拍劇作等待亮相。

“雖然后面的票房不好預(yù)計(jì)，但是從存量上來(lái)講，華誼兄弟一次性發(fā)布這么多項(xiàng)目也是為后續(xù)的增長(zhǎng)提供了業(yè)績(jī)上的支持。”張爽分析稱(chēng)。

值得注意的是，華誼兄弟發(fā)布這一季片單時(shí)間上也恰好在半年報(bào)遭深交所問(wèn)詢后。參照華誼兄弟9月11日的回復(fù)不難發(fā)現(xiàn)，存貨前十名的影視劇片與新一季片單重合度較低。

無(wú)論是影片類(lèi)型、“積壓”時(shí)間，還是從投入成本去期望后續(xù)票房表現(xiàn)，華誼兄弟2020年內(nèi)想要打出比《八佰》更耀眼的成績(jī)難度并不小。

在電影業(yè)務(wù)發(fā)力上之余，去年，華誼兄弟開(kāi)始聚焦“影視+實(shí)景”新商業(yè)模式。今年以來(lái)，拋開(kāi)董事長(zhǎng)賣(mài)畫(huà)、賣(mài)房子以及向多家銀行融資“開(kāi)源”，華誼兄弟最引人注目的動(dòng)作即相繼在武漢、秦皇島落地電影小鎮(zhèn)，且華誼兄弟第五個(gè)主題景區(qū)海口觀瀾湖·華誼·馮小剛電影公社老北京景區(qū)也將于10月1日正式開(kāi)街。

縱觀華誼兄弟過(guò)去幾年在實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)上的營(yíng)收，其實(shí)并不穩(wěn)定。2017年時(shí)同比暴增362.34%，2018年又急轉(zhuǎn)直下同比下降42.15%，2019年降幅擴(kuò)大為76.81%。2019年華誼兄弟通過(guò)實(shí)景娛樂(lè)的收入僅占總收入1.59%。

對(duì)此，張爽認(rèn)為，前兩年因?yàn)槿A誼兄弟有授權(quán)收入，所以在某些年份收入會(huì)比較高。對(duì)于華誼兄弟來(lái)說(shuō)，它自身?yè)碛蠭P，所以這件事情（繼續(xù)投資實(shí)景娛樂(lè)）也算是順趨勢(shì)做的一件事情。現(xiàn)在在新的模式下，上市公司層面是以輕資產(chǎn)去參與，至少對(duì)報(bào)表并沒(méi)有負(fù)面的作用。而且在持續(xù)推進(jìn)過(guò)程中，隨著園區(qū)慢慢進(jìn)入成熟階段，還有新開(kāi)的園區(qū)陸續(xù)地去拓展，后續(xù)也有望對(duì)業(yè)績(jī)有正向的帶動(dòng)。同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)聲音表示“這種商業(yè)模式可以嘗試，但短期內(nèi)盈利有限”。

2020年華誼兄弟究竟能否在擺脫過(guò)去兩年陰霾，扭虧為盈，走出低谷，還需要觀望上述影片能否如期上映以及實(shí)景、互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)等業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

原標(biāo)題：《《八佰》27億票房大捷后，連發(fā)18部片單，華誼兄弟能否完成自救？》

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