原創(chuàng) 江瀚視野觀察 江瀚視野觀察 收錄于話題#平安1#陸金所1#平安普惠1#p2p1#互聯(lián)網(wǎng)金融1

曾幾何時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)市場(chǎng)可謂是風(fēng)起云涌，最多的時(shí)候全國(guó)幾千家互金同臺(tái)競(jìng)技，如今當(dāng)大潮退去，只剩下15家互金企業(yè)在苦苦求生，而10月8日，曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融王者陸金所赴美上市，在互金大潮已經(jīng)退去之后，陸金所卻上市了這到底意味著什么？之前的互金王者陸金所又變成了什么？

一、互金潮落與陸金所上市

9月14日，在銀保監(jiān)會(huì)新聞通氣會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)普惠金融部副主任馮燕表示，截至今年8月末，全國(guó)在運(yùn)營(yíng)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)為15家，比2019年初下降99%。值得注意的是，截至6月末的存量P2P平臺(tái)數(shù)量為29家，亦即：2個(gè)月的時(shí)間又有近半存量P2P平臺(tái)消失。這15家存量平臺(tái)的苦苦掙扎可謂是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)上最無奈也必須要接受的現(xiàn)狀，在所有人都認(rèn)為互金是不是已經(jīng)走到了最后曲終人散的時(shí)刻的時(shí)候，另一個(gè)消息卻在國(guó)慶假期的最后一天傳來。

10月8日，陸金所控股正式在美國(guó)證券交易委員會(huì)披露招股書，擬登陸紐交所，股票代碼為“LU”，高盛（亞洲）、美國(guó)銀行證券、瑞銀、匯豐銀行、平安證券（香港）等擔(dān)任承銷商。陸金所將自身定義為“技術(shù)驅(qū)動(dòng)型個(gè)人金融服務(wù)平臺(tái)”，以零售信貸和財(cái)富管理為主要業(yè)務(wù)。招股書最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，其促成的零售信貸總余額達(dá)到5358億元，財(cái)富管理客戶總資產(chǎn)達(dá)到3783億元。

根據(jù)騰訊棱鏡的報(bào)道，陸金所是平安集團(tuán)科技業(yè)務(wù)的重要板塊之一，但其更為投資者熟悉的標(biāo)簽，是曾經(jīng)背靠中國(guó)平安集團(tuán)的P2P平臺(tái)，曾被業(yè)界稱為“P2P一哥”、“P2P高富帥”?？吹疥懡鹚鲜邢⒑?，一位曾經(jīng)的P2P從業(yè)者連連感慨，“陸金所是‘高富帥’，有更多的轉(zhuǎn)型選擇和退路，沒必要耗在P2P這個(gè)泥坑里。”

陸金所對(duì)于中國(guó)平安集團(tuán)有著特殊意義。中國(guó)平安財(cái)報(bào)中的大事記顯示，以2012年陸金所成立為起點(diǎn)，平安開始布局科技業(yè)務(wù)。P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)曾是伴隨陸金所的重要標(biāo)簽。由于背靠平安集團(tuán)，陸金所的P2P產(chǎn)品收益高于同期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益，陸金所由此吸引到大量投資用戶。個(gè)人投資者的資金也成為陸金所提供的貸款資金來源之一。但隨著監(jiān)管日益從嚴(yán)，2019年8月，陸金所完全停止新增P2P業(yè)務(wù)。

招股書顯示，舊產(chǎn)品（主要指網(wǎng)貸資產(chǎn)）從2017年末的3364億元，減少至2019年末的1033億元，到2020年6月30日余額為478億元，舊產(chǎn)品占客戶總資產(chǎn)比例從2017年末的72.9%下降到2020年6月30日的12.8%。

正如同我們前文說的，對(duì)于陸金所來說，互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代雖然是陸金所第一桶金的由來，不過現(xiàn)在的陸金所已經(jīng)不是當(dāng)年的模樣了。

二、陸金所從互金王者變成了什么？

其實(shí)，自從互聯(lián)網(wǎng)金融幾輪大規(guī)模爆雷潮之后，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)全面進(jìn)入整頓時(shí)期，在這樣的情況下，如果再苦守著網(wǎng)貸這個(gè)必然會(huì)逐漸消亡的業(yè)務(wù)不放，一定會(huì)被時(shí)代所淘汰，在這樣的情況下，作為行業(yè)一哥，其實(shí)陸金所早就開始了自己的轉(zhuǎn)型之路，2016年12月13日，陸金所發(fā)布公告，稱即日起將由陸金服作為網(wǎng)絡(luò)借貸中介機(jī)構(gòu)，承接平臺(tái)的信息搜集、發(fā)布等服務(wù)，再到2019年全面停止，陸金所經(jīng)歷了一輪真正的變化，如今陸金所要上市了，那么，陸金所又變成了什么？陸金所究竟給互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型帶來什么？

首先，用戶和流量是互金大潮最大的遺產(chǎn)。如果問互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到今天到底給我們留下了什么？可能最多的就是大量開始真正了解互聯(lián)網(wǎng)并且熟悉線上金融模式的用戶，他們通過互聯(lián)網(wǎng)金融養(yǎng)成了借錢-使用-還錢的用戶習(xí)慣，并且給互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)帶來了實(shí)實(shí)在在的流量，這些其實(shí)是互聯(lián)網(wǎng)金融最大的遺產(chǎn)，我們放在陸金所的身上就看的非常明顯，憑借著過去十年所積攢的數(shù)據(jù)和用戶，陸金所其實(shí)已經(jīng)擁有了絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)沒有的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)陸金所的數(shù)據(jù)顯示，招股書顯示，截至2020年6月末，陸金所擁有4470萬注冊(cè)用戶和1280萬活躍投資者，活躍投資者保留率截至2020年6月末為95.0%。更何況這些用戶很多都是在陸金所已經(jīng)購買過很多金融產(chǎn)品的用戶，所以陸金所可以根據(jù)用戶的投資風(fēng)格輕而易舉地了解用戶的喜好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，這樣完全可以借助這種數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)精確地給用戶推薦信貸和財(cái)富管理產(chǎn)品，從而進(jìn)一步吸引用戶，還可以比較好地控制風(fēng)險(xiǎn)，這無疑是從互金轉(zhuǎn)型之后最成功的舉動(dòng)。其次，淘金者不如賣水者的真正中介化。曾幾何時(shí)，陸金所是互聯(lián)網(wǎng)金融淘金大潮中引領(lǐng)潮頭的那個(gè)，可以說是互聯(lián)網(wǎng)金融的執(zhí)牛耳者，但是正如同當(dāng)年美國(guó)的淘金熱一樣，真正賺到錢的其實(shí)都不是淘金的人，而是那些擺渡、賣水以及銷售淘金工具的人，這些中介者才是風(fēng)險(xiǎn)最小但收益最大的人群，陸金所指出，從2017年以來，其逐漸向輕資本業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。來自零售信貸服務(wù)費(fèi)的貢獻(xiàn)從2017年的55.1%增至2019年的82.2%，而同期來自凈利息收入從26.1%下降至8.2%。這些所謂的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)就是陸金所的賣水業(yè)務(wù)，也就是不做放貸而做助貸的業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)真正的提供者都是合規(guī)的金融機(jī)構(gòu)，陸金所的身份更像是信息和數(shù)據(jù)的引流者，正是因?yàn)檫@種身份讓陸金所變成了一個(gè)徹徹底底的平臺(tái)模式，這種模式也許不像之前那樣一本萬利，但是勝在幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，可謂是低風(fēng)險(xiǎn)卻相對(duì)高收益的業(yè)務(wù)，根據(jù)第三方國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)Oliver Wyman數(shù)據(jù)，陸金所控股的主營(yíng)業(yè)務(wù)零售信貸和財(cái)富管理均在市場(chǎng)中排名靠前。截至2020年6月30日，陸金所控股管理貸款余額和管理用戶資產(chǎn)規(guī)模在非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)零售信貸市場(chǎng)和非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)財(cái)富管理市場(chǎng)（貨幣基金除外）的業(yè)務(wù)規(guī)模中分列第二、第三。

第三，做螞蟻那樣的科技引領(lǐng)者。其實(shí)，陸金所第三步就是沉下心來學(xué)螞蟻，螞蟻給中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)探明了一條真正的科技服務(wù)道路，陸金所在招股書中的定位是“中國(guó)領(lǐng)先的科技驅(qū)動(dòng)個(gè)人金融服務(wù)平臺(tái)”，這一點(diǎn)幾乎和螞蟻如出一轍，而本身就是“高富帥”財(cái)大氣粗的陸金所也可以用雄厚的資本實(shí)力給自己砸出一條路來，根據(jù)招股書科技在陸金所控股的業(yè)務(wù)中扮演重要角色。其2019年478億元的收入中，基于科技平臺(tái)的收入占比達(dá)87.7%；技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的平臺(tái)客戶留存率超過95%。雖然我們不知道陸金所到底有多少自己手中的專利，但是畢竟金融只是科技的使用者而沒必要是科技的創(chuàng)造者，陸金所只要用好了科技基本上就足夠給資本市場(chǎng)提供一個(gè)具有想象空間的故事了。

如今，陸金所上市了，作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的翹楚企業(yè)陸金所早就不是當(dāng)年的互金之王，只是陸金所給互金趟出的這條路，剩下的那十幾家平臺(tái)有沒有能學(xué)得會(huì)的呢？

原標(biāo)題：《昔日p2p之王陸金所赴美上市，陸金所從互金老大變成了什么？》

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