11月12日，畢馬威中國(guó)（以下簡(jiǎn)稱“畢馬威”）發(fā)布了2020年第四季度《中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察》的報(bào)告。

畢馬威中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家康勇認(rèn)為，目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入第二階段，服務(wù)業(yè)、消費(fèi)的復(fù)蘇將發(fā)揮更大的作用。

報(bào)告指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，三季度GDP實(shí)際同比增速回升至4.9%，較二季度提升1.7個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，預(yù)期2020年中國(guó)GDP增長(zhǎng)將達(dá)2.2%，2021年GDP增長(zhǎng)或至7.8%。

具體來(lái)看，生產(chǎn)端方面，報(bào)告指出，由于國(guó)內(nèi)疫情防控得力，復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)加速推進(jìn)，工業(yè)生產(chǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期。1月至9月工業(yè)增加值累計(jì)同比1.2%，較1月至8月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)。9月制造業(yè)PMI錄得51.5%，服務(wù)業(yè)PMI錄得55.2%，連續(xù)7個(gè)月處于榮枯線以上，預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)回暖。

需求端方面，報(bào)告表示，投資仍然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)項(xiàng)，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率較二季度有所回落，消費(fèi)需求則從低位回升。三季度，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率大幅回升至34.9%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，可選消費(fèi)品、汽車(chē)類消費(fèi)增速回升顯著。此外，管控措施的進(jìn)一步放開(kāi)以及暑期效應(yīng)，使之前受控的聚集性、接觸性的服務(wù)類消費(fèi)需求加快回升步伐。隨著就業(yè)形勢(shì)日趨穩(wěn)定，居民收入逐步回升，預(yù)期消費(fèi)將持續(xù)修復(fù)，支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

進(jìn)出口方面，報(bào)告指出，三季度出口較二季度上漲8.8個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)繼續(xù)超預(yù)期。與此同時(shí)，9月進(jìn)口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，較8月上漲15.3個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)三季度進(jìn)口同比增長(zhǎng)3.2%，較二季度上漲近13個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告表示，進(jìn)口的大幅回升，一方面源自內(nèi)需的逐步恢復(fù)，另一方面則來(lái)自對(duì)美進(jìn)口的增長(zhǎng)，9月自美進(jìn)口同比增長(zhǎng)24.7%，其中農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口同比大增46.6%。報(bào)告預(yù)計(jì)，四季度中國(guó)進(jìn)出口有望保持繼續(xù)增長(zhǎng)。

展望后市，報(bào)告指出，就第四季度而言，預(yù)計(jì)央行將主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，維持目前的利率水平和存款準(zhǔn)備金率不變，在保持流動(dòng)性總量合理充裕的同時(shí)，更加注重對(duì)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)，結(jié)構(gòu)性政策會(huì)更加得到重視。

報(bào)告進(jìn)一步指出，隨著專項(xiàng)債資金逐步到位，四季度基建投資將有望恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至9月末，3.75萬(wàn)億元的新增地方政府專項(xiàng)債已發(fā)行3.36萬(wàn)億元，剩余約4000億元的專項(xiàng)債計(jì)劃在10月底全部發(fā)行完畢。值得注意的是，8月以來(lái)發(fā)行節(jié)奏明顯加快，8月至9月專項(xiàng)債新增規(guī)模分別為6307億元和4683億元，較去年同比增加近1.5倍。

對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，畢馬威中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家康勇表示，大致可以分為三個(gè)階段。在第一階段中，制造業(yè)生產(chǎn)、投資、出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要力量。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入第二階段，服務(wù)業(yè)、消費(fèi)的復(fù)蘇將發(fā)揮更大的作用。下一步，在第三階段中，中國(guó)將通過(guò)提升科技創(chuàng)新能力、雙循環(huán)的新發(fā)展格局和更高水平的改革開(kāi)放，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

不過(guò)，康勇進(jìn)一步指出，世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況和其疫情防控效果有很強(qiáng)的正相關(guān)性，疫情控制較好的國(guó)家，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇通常也較快，而疫情仍比較嚴(yán)重的國(guó)家，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度也將較慢。由于疫情仍在全球蔓延，未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也仍將是一個(gè)漫長(zhǎng)、不均衡且充滿不確定性的過(guò)程。