11月12日，畢馬威中國（以下簡稱“畢馬威”）發(fā)布了2020年第四季度《中國經(jīng)濟(jì)觀察》的報告。

畢馬威中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家康勇認(rèn)為，目前，中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入第二階段，服務(wù)業(yè)、消費的復(fù)蘇將發(fā)揮更大的作用。

報告指出，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，三季度GDP實際同比增速回升至4.9%，較二季度提升1.7個百分點。同時，預(yù)期2020年中國GDP增長將達(dá)2.2%，2021年GDP增長或至7.8%。

具體來看，生產(chǎn)端方面，報告指出，由于國內(nèi)疫情防控得力，復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)加速推進(jìn)，工業(yè)生產(chǎn)超出市場預(yù)期。1月至9月工業(yè)增加值累計同比1.2%，較1月至8月回升0.8個百分點。9月制造業(yè)PMI錄得51.5%，服務(wù)業(yè)PMI錄得55.2%，連續(xù)7個月處于榮枯線以上，預(yù)示未來經(jīng)濟(jì)將持續(xù)回暖。

需求端方面，報告表示，投資仍然是經(jīng)濟(jì)增長的主要拉動項，但對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率較二季度有所回落，消費需求則從低位回升。三季度，最終消費支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率大幅回升至34.9%，拉動經(jīng)濟(jì)增長1.7個百分點。其中，可選消費品、汽車類消費增速回升顯著。此外，管控措施的進(jìn)一步放開以及暑期效應(yīng)，使之前受控的聚集性、接觸性的服務(wù)類消費需求加快回升步伐。隨著就業(yè)形勢日趨穩(wěn)定，居民收入逐步回升，預(yù)期消費將持續(xù)修復(fù)，支撐中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長。

進(jìn)出口方面，報告指出，三季度出口較二季度上漲8.8個百分點，增長繼續(xù)超預(yù)期。與此同時，9月進(jìn)口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，較8月上漲15.3個百分點，拉動三季度進(jìn)口同比增長3.2%，較二季度上漲近13個百分點。報告表示，進(jìn)口的大幅回升，一方面源自內(nèi)需的逐步恢復(fù)，另一方面則來自對美進(jìn)口的增長，9月自美進(jìn)口同比增長24.7%，其中農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口同比大增46.6%。報告預(yù)計，四季度中國進(jìn)出口有望保持繼續(xù)增長。

展望后市，報告指出，就第四季度而言，預(yù)計央行將主要通過公開市場操作調(diào)節(jié)市場流動性，維持目前的利率水平和存款準(zhǔn)備金率不變，在保持流動性總量合理充裕的同時，更加注重對資金進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)，結(jié)構(gòu)性政策會更加得到重視。

報告進(jìn)一步指出，隨著專項債資金逐步到位，四季度基建投資將有望恢復(fù)增長態(tài)勢。截至9月末，3.75萬億元的新增地方政府專項債已發(fā)行3.36萬億元，剩余約4000億元的專項債計劃在10月底全部發(fā)行完畢。值得注意的是，8月以來發(fā)行節(jié)奏明顯加快，8月至9月專項債新增規(guī)模分別為6307億元和4683億元，較去年同比增加近1.5倍。

對于中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，畢馬威中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家康勇表示，大致可以分為三個階段。在第一階段中，制造業(yè)生產(chǎn)、投資、出口是拉動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要力量。目前，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入第二階段，服務(wù)業(yè)、消費的復(fù)蘇將發(fā)揮更大的作用。下一步，在第三階段中，中國將通過提升科技創(chuàng)新能力、雙循環(huán)的新發(fā)展格局和更高水平的改革開放，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

不過，康勇進(jìn)一步指出，世界各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況和其疫情防控效果有很強(qiáng)的正相關(guān)性，疫情控制較好的國家，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇通常也較快，而疫情仍比較嚴(yán)重的國家，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度也將較慢。由于疫情仍在全球蔓延，未來世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也仍將是一個漫長、不均衡且充滿不確定性的過程。